1，000，000，000，000美元！蘋果成全球首家萬億美元市值公司，真正的股王如何煉成？

蘋果市值突破1,000,000,000,000美元了，對，你沒看錯，12個「0」。

8月2日，美股蘋果股價再創新高，截至發稿，蘋果盤中股價最高已達到207.05美元，按照最新的股本計算，市值突破萬億美元，成為全球首家在常規交易中突破萬億美元市值的公司（註：中國石油A股上市首日曾突破1萬億美元市值，納斯達克的海亮教育更曾因烏龍指突破過5萬億美元市值）。

此前，蘋果公司發布的2018年二季度財務數據（註：蘋果公司的自然季度2018年二季度對應的是2018年第三財季，美股公司的自然季度與財季不一定完全對應）顯示,公司營收同比增長17%，凈利潤同比增長32%，顯示增長仍然強勁。同樣強勁的還有股價表現，蘋果自推出第一代iPhone的2007年開始，股價已上漲了近18倍。

全球首家萬億美元市值公司如何煉成？

2007年1月，蘋果公司發布第一代iPhone，並於當年6月正式發售，此後幾乎每年也都發布新款iPhone，最終帶領智能手機成功取代功能機。

數據顯示，2006財年蘋果公司營收為193.15億美元，凈利潤19.89億美元，在此後的年份中，除了2009年的金融危機年份外，直到2013財年之前，蘋果營收和凈利潤都保持高速增長，2012財年公司營收已為2006財年的6倍以上，凈利潤為2006年的20倍以上。

這一階段，業績的持續高速增長構成了股價持續大幅上漲的基礎。

在2013財年之後，蘋果公司營收和凈利潤增速出現下滑，但整體上仍實現增長，在這一過程中，公司的股票回購對股價起到較大的促進作用。

以今年的情形為例，蘋果股價今年以來漲幅遠超同期標普500指數。這其中，蘋果公司表示，二季度已透過股票回購返還股東200億美元，今年返還給股東的金額為創紀錄的430億美元，並將其股價推升至歷史高位。蘋果公司在5月時表示，增加1000億美元預算用於股票回購。除回購外，蘋果公司派息也毫不手軟。蘋果公司在二季度派發37億美元股息，2018年上半年共派息69億美元。「股票回購就是近期蘋果公司股價上漲的主要決定因素。」D.A.Davidson & Co分析師Thomas Forte如是說。

彭博分析指出，2013年以來，股票回購為蘋果貢獻了42%的漲幅。不過，回購推升股價並非蘋果獨有，美國上市公司在2015年至2017年間，60%的利潤都用在了股票回購上。

美國時間8月1日盤後，蘋果向美國證券交易委員會提交報告，對流通股數量進行更新。因此前大規模股票回購計劃，蘋果流通股數量由此前的49.15億股減至48.299億股。

蘋果營收連續第四個季度實現兩位數增長

蘋果發布的2018年二季度財務數據顯示，蘋果當期實現營業收入533億美元，同比增長達17%。實現凈利潤為115.19億美元，同比增長32%。

蘋果公司首席執行官（CEO）庫克稱，這是蘋果公司連續第四個季度實現兩位數的收入增長，其中服務收入創新高。

數據顯示，當期蘋果公司服務業務營收95.48億美元，刷新了一季度創造的單季最高服務收入紀錄，較上年同期增長31%，增速顯著超過同期iPhone、iPad、Mac等產品的收入增速。蘋果公司的服務業務包括數字內容和服務、AppleCare、Apple Pay、許可證和其他服務等。

蘋果硬體中來自iPhone的營收依然佔據最大部分，該季度iPhone銷量為4130萬部，同比增長了1%；實現營收299.06億美元，同比增長了20%；營收快於銷量的增長源於公司iPhone X 等機型的單價較以往機型顯著提高。

二季度iPhone銷量比市場預期少30萬部，但iPhone的平均售價為724美元，較市場預期的699美元高出25美元。

iPad的銷量達1155.3萬部，也實現同比1%的增長，但iPad產生的營收卻同比下滑5%。

Mac的銷量和營收同比則出現雙降，同比降幅分別為13%和5%。

另外，從環比來看，二季度蘋果旗下的三大硬體產品中，iPhone、Mac的銷量和收入環比均出現下滑，其中iPhone的銷量和收入環比均下降達21%，iPad 的銷量和收入環比則出現增長。

庫克表示，蘋果連續四個季度在收入方面保持了兩位數的增長。他表示，二季度業績歸功於iPhone、服務業務和可穿戴設備的銷售持續強勁。庫克特彆強調，iPhone X再次成為二季度的銷量冠軍，客戶滿意度達98%。儘管iPhone X的價格高昂，但其每周的銷量都在增長，而且始終是最暢銷的產品。

有分析認為，在這樣的銷售淡季，iPhone取得如此業績實屬不易。目前，全球智能手機市場正處在飽和階段，去年全球出貨量首次出現下滑，而今年第一季度再次下滑2.4%。另一巨頭三星的營收也因此出現下滑。

在對2018年第三季度（第四財季）的展望中，蘋果預期將實現營收600億～620億美元，毛利率將介於38%到38.5%之間。

市場普遍預計，今年第三季度蘋果公司還將有一大波「新iPhone」來襲。在蘋果的業績指引中，即使是三季度營業收入預期區間的最低端也高於市場預期值。這意味著，蘋果不但會像往年一樣9月發布iPhone新品，還可能在三季度就開始出售部分新品。

不過對於蘋果而言，也有相對不那麼樂觀的信號。儘管最新財務數據表明蘋果公司二季度業績強勁，但多家研究機構的分析顯示，這家巨頭喪失了全球第二大手機製造商的地位，取而代之的是華為，這是市場研究機構IDC、Counterpoint Research、IHS Markit和Canalys共同得出的結論。據此推算，華為在全球智能手機市場的佔有率約為15.8%，而蘋果為12.1%。

此外，全球貿易爭端也令蘋果公司的未來蒙上了一層陰影。市場擔心，以蘋果為首的跨國業務龐大的美國企業可能受到影響。

在分析師電話會議上，庫克努力淡化貿易爭端對蘋果可能帶來的負面影響，庫克表示：「關稅表現為對消費者徵稅，會逐步降低經濟增長，有時會有帶來一些意外後果的顯著風險。」他還說，會與美國政府分享蘋果公司的觀點。但他確認，沒有哪一款蘋果的產品受到今年的關稅影響。

巴菲特的「新寵」和「搖錢樹」

作為蘋果公司的「真愛粉」，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒偉公司在一季度增持了7500萬股蘋果股票，使其持股總數達到2.403億股，持股比例約4.8%。

就在2013年，巴菲特曾公開表示為何不買蘋果股票。他說，買大企業至少要對該公司未來十年的前景有了解。當時，巴菲特的助理Charlie Munger也表示，「我們不知道未來蘋果會怎樣」。不過，伯克希爾從2016年5月開始建倉蘋果公司，其在當年一季度以109美元的平均成交價買入980萬股。此後頻頻大舉增持。

巴菲特認為，長線投資者不應總盯著iPhone手機短期的銷量，其繼續看好蘋果的盈利能力，蘋果公司還有「很大很大的空間」。正如巴菲特所言，他或許認為蘋果近期的產品銷量並不樂觀，但他關注的並不是iPhone X近3個月的銷量，而是蘋果未來十年是否還能像從前那個「創新魔法師」一樣不斷地推出創新產品，繼續引領這個時代。

作為頭號重倉股，蘋果公司對巴菲特而言顯然是一顆壯碩的「搖錢樹」。根據FactSet數據，截至今年3月底，巴菲特的伯克希爾公司持有2.396億股蘋果流通股。若持股數量不變，按照蘋果本周三的收盤漲幅計算，巴菲特的持股市值一天之內就浮盈約27億美元。

中美大市值公司大比拼

數據顯示，目前在A股上市的公司中，市值居前的公司主要集中在銀行、採掘、非銀金融等行業。

在這些公司中，市值最高的是工商銀行，市值接近2萬億人民幣。不過即便是工商銀行，其總市值也僅有蘋果公司的約1/3。

此外，截至8月2日收盤，在港股上市的騰訊控股總市值為3.3萬億港元，換算成美元約為4000多億美元，不到蘋果公司市值的一半。

而在美股中，除了蘋果外，亞馬遜、谷歌、微軟等科技公司的市值均已超過8000億美元，都有向萬億美元進發的潛質。

此外，美股上市公司中，非科技類上市公司的市值已被上述科技新貴甩開。非科技類上市公司中，除了巴菲特控制的投資旗艦伯克希爾哈撒韋外，摩根大通屬最高，其後分別是強生公司、埃克森美孚、美國銀行，除了伯克希爾哈撒韋外，上述公司的市值均不到4000億美元。

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