印度經濟信用指數或通過一件事正在提高，印度經濟黑洞將崩塌？

印度人做生意的聰明與精明之處，幾乎有目共睹。一位在印度做生意的網友曾留言稱印度人做可以用「得隴望蜀」來形容，比如，他們買東西時，總是給到一個非常離譜的低價格，而一旦賣家同意成交，印度人往往又反悔，並拿出更多商家進行再度談判。還有一位浙江的企業主稱，其公司與印度的訂單必須先付款後發貨。

儘管這些看起來是來自於一些網友的主觀印象，但根據世界銀行發布的《2018年營商環境報告》顯示，印度僅排名100位，許多分析師也稱印度為全球經濟中最難做生意的國家之一。其實，這也是有跡可尋的。

圖片來源YourStory

長期閱讀BWC中文網的讀者朋友們會記得，我們曾在去年12月報道提及日本製造的巨頭企業日產公司已針對在印度投資栽跟頭，印度拒絕支付承諾的補貼，向國際仲裁機構尋求幫助，以敦促印度支付拖欠的超過7億多美元的補貼資金。簡單還原一下過程是這樣的：2008年，印度向日本拋出橄欖枝，承諾如果日產同意到印度坦米爾納德邦設廠，就向該公司支付巨額獎勵金以作為印度的補貼。然而，工廠落定了，也解決了相當一部分印度人就業後，印度卻一直有意逃避此前的承諾。在連續數年討債數次失敗後，日本方面終於在去年向國際仲裁機構提起對印度的仲裁請求。目前，這件事情終於有了最新的進展。

路透社8月1日報道， 消息人士稱，日產和印度泰米爾納德邦正接近就拖欠投資獎勵金糾紛達成和解，此前日產提請國際仲裁，索賠逾7.29億美元。按照所提議的和解方案，日產汽車將印方應付金額降至約200億印度盧比(2.92億美元)，並放棄之前索要的損害賠償。和解方案可能很快就會達成。日產汽車在聲明中指出，尚未支付的獎勵金額為290億盧比(4.23億美元)，損害賠償則是210億盧比(3.06億美元)，另外還要加上利息及其他成本。一名消息人稱，泰米爾納德邦政府在那之後支付了部分款項，目前欠日產的獎勵金約為200億盧比。根據雙方接近達成協議的提案，泰米爾納德邦將在簽訂協議時支付日產30億盧比，其餘將在2019年底前分十次支付。泰米爾納德邦工業部長M. C. Sampath證實與日產的協商已經進入進階階段。

圖片來源The Economist

要知道，類似上述印度的債務糾紛已在國際仲裁了20多起，位居全球之首，這一現象就像印度亟待解決的衛生環境和基礎設施一樣，飽受詬病。分析認為，這起商業糾紛的和解，在美元持續強周期內，國際資本大舉從印度撤離，印度經濟舉國上演錢荒之後的當下，對印度經濟是具有一定幫助的。一方面可能會改變全球投資者對印度經濟營商環境的印象，另一方面對印度經濟提高商業信用指數和吸引投資也具有一定意義。

值得一提的是，印度近期已到了不得不用犧牲經濟增長而跟隨美元加息兩次的辦法來應對本國薄弱的外儲與巨額債務風險。這也幾乎是一系列脆弱經濟體的尷尬之處，儘管可能過去有著較為亮眼的增長指數，但指數的背後卻是不可抵擋的巨額美元債務風險，我們也將其稱之為印度經濟黑洞。往往在美元QE寬鬆周期內，這些黑洞被美元資本助推的經濟增長掩蓋了，而美元一旦緊縮，經濟黑洞崩塌的概率則加大。這就不難理解印度為什麼近期二度加息，又為什麼要努力營造良好的營商環境了。印度央行行長Urjit Patel也曾一語道破玄機，他近期表示「美聯儲該放慢縮表步伐了，新興市場經濟體已經面臨嚴重壓力，應付不來了！」那麼，印度經濟的這個黑洞到底有多大呢？以下的數據似乎可以說明問題。

圖片來源Quartz

根據世界銀行數據顯示，印度外債總額1.4萬億美元，但印度的外匯儲備為4197.6億美元，根據美國財政部的國際資本流動報告，印度目前持有美債僅為1489億美元。印度官方今年稍早表示，該國銀行業壞賬金額已高達1200億美元。也就是說，印度貨幣儲備與外債呈現嚴重的倒三角形，有一種觀點是，如果不通過改造本國經濟的商業環境，接下去印度或很難藉助更多外資發展本國經濟。（完）

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