央企債轉股積極推進 中國鋁業百億項目即將收官

點評：

2016年10月份國務院出台《關於積極穩妥降低企業槓桿率的意見》及《關於市場化銀行債權轉股權的指導意見》，標誌著市場化債轉股正式開啟，而央企即是嘗試債轉股的主要主體之一。7月12日，國資委副秘書長彭華崗透露，截至目前，中央企業中已經有18家積極穩妥推進市場化債轉股，已經簽訂框架協議的金額在5000億左右，而已經落地的則超過2000億。從中船重工、中國鋁業債轉股實施過程來看，基本上都是分兩步走：第一步先「將子公司債務轉成股權」；第二步「上市公司發行股份購買資產」待方案實施後，投資機構通過定增成為上市公司股東後，可以按照上市公司相關鎖定期規定，在鎖定期滿後逐步實現市場化退出。此次中國鋁業市場化債轉股落地之後，不僅能顯著降低中國鋁業及其4家子公司的資產負債率，改善企業現金流；而且也為其他有意推進去槓桿工作的國企央企提供一個可複製的示範案例。在國資委高度關注和積極推動下，預計接下來一段時間，將會有更多的中央企業按照兩步走路徑推進市場化債轉股工作，特別是冶金、發電等負債比較高的央企。

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