今年以來掛牌公司領740張罰單 信息披露違規成重災區
今年以來，監管層對新三板公司及其子公司開出共計740張罰單，同時加強了對個人違規行為的懲處，懲處力度進一步強化。
業內人士認為，新三板監管持續從嚴。同時，應分析其背後存在的原因，採取差異化處理措施。而對掛牌公司和投資者而言，須提高合規意識和能力，減少違規行為的發生。
一
信息披露違規被罰
梳理髮現，信息披露違規仍是掛牌公司違規被罰的重災區。
首先是未及時披露重大事項，包括關聯交易、重大訴訟事項、股權司法凍結信息、重大資產重組等。以安普生物為例，公司掛牌前於2014年6月至12月期間為公司控股股東、實際控制人劉志鵬累計提供擔保5筆，涉及擔保金額共計212萬元。上述擔保責任至今仍然存續。2017年12月，公司發生一起訴訟，訴訟標的金額合計556.49萬元，占公司最近一期經審計凈資產的15.28%，構成重大訴訟。在該訴訟中，公司股東劉志鵬所持有的公司500萬股股份被司法凍結，占公司總股本的14.79%。由於未及時披露上述信息，安普生物及其時任董事長劉志鵬、時任董事會秘書李遼豫被全國股轉公司出具監管意見函。
其次是未按期披露定期報告，主要包括年報等。數據顯示，今年以來，459家掛牌公司因未及時披露2017年年報被全國股轉公司採取責令改正的自律監管措施，48家掛牌公司因未及時披露2018年一季報被全國股轉公司出具警示函。另有61家掛牌公司因未披露2017年年報，自7月9日起被強制摘牌。
資金占用是另一大痼疾。以ST拓捷為例，2016年1月和9月，公司按照實際控制人謝慶堅的指示，將兩筆銀行貸款共計9800萬元轉出用於謝慶堅的個人資金周轉。截至2017年12月31日，謝慶堅累計佔用ST拓捷資金9283.73萬元且尚未歸還。上述行為構成實際控制人佔用公司資金，且未及時履行信息披露義務。由於還存在其他違規行為，ST拓捷及謝慶堅最終被全國股轉公司通報批評並記入誠信檔案。
北京新鼎榮盛資本管理有限公司董事長兼總經理張馳表示，對於信息披露問題，除意識不夠外，不少掛牌企業尤其是基礎層企業信息披露人員配備不足，信息披露很難做到全面及時。一方面，企業本身應該加強信息披露意識以及投入；同時，呼籲監管層對掛牌企業執行差異化信息披露要求。「基礎層企業簡化披露，創新層企業強化披露。」
對於資金占用問題，張馳表示，要有更為嚴厲的處罰措施，不能僅限於警告批評。但這並非全國股轉公司一家就可以做到，需要其他多個部門參與其中予以系統性配合。還需要政策的進一步完善。
二
懲處個人違規行為
同時，監管層加強了對個人違規行為的懲處，主要涉及掛牌公司高管、實控人以及二級市場投資者。值得注意的是，今年以來首次出現了終身市場禁入案例。
7月12日，ST新綠髮布公告，收到證監會下發的行政處罰及市場禁入事先告知書。公告顯示，ST新綠在申請股份公開掛牌轉讓過程中披露文件存在虛假記錄，2015年年報中虛增主營業務收入及期末固定資產原值，並隱瞞關聯方資金往來發生額及期末負債。此外，ST新綠披露的臨時報告中存在董事會決議內容與事實不符、關聯方資金占用歸還情況與事實不符的問題。此外，公司未按規定披露大股東股權質押信息。
對於上述違規事項，證監會決定給予ST新綠警告並處60萬元的處罰，對公司實控人陳星等17名董監高人員予以警告並罰款3萬元至30萬元不等，對陳星之父陳思予以警告並罰款30萬元，同時採取終身證券市場禁入措施。
南山投資創始合伙人周運南對中國證券報記者表示，陳思應該是作為掛牌公司背後實際控制人而遭到處罰的。「唯有嚴厲監管才能凈化市場，提升新三板公司整體質地。」
全國股轉公司數據顯示，截至8月6日，今年以來共有30名個人投資者因為股票交易違規受到處罰。除被出具警示函外，有的投資者被採取限制賬戶股票交易的懲處措施。
8月2日，全國股轉發布公告稱，2018年7月18日至7月23日，「黨淑燕」、「朱仲惟」及與其涉嫌關聯的賬戶在參與集合競價股票「魯班藝術」交易的過程中，以明顯偏離行情揭示的最近成交價申報，嚴重影響股票收盤價格，隨後高價賣出獲利。由於此前「黨淑燕」、「朱仲惟」已經被出具過警示函，此次全國股轉公司決定對其採取限制證券賬戶轉讓期三個月的自律監管措施，限制期自2018年8月3日至2018年11月3日。
周運南認為，部分投資人在熟練掌握交易規則後利用漲跌幅的極限來進行交易，甚至對掛牌公司股票交易進行操控，不僅僅損害了企業和股東的利益，也損害了二級市場上其他投資人的利益。「嚴厲處分能夠有效警示市場參與者。」
三
環保監管趨嚴
隨著公眾對環保重視程度日益加強，今年以來多家掛牌公司因存在環境違法行為而遭到重處。數據顯示，截至8月6日，今年以來共有37家新三板公司及其子公司受到地方環保局的處罰，罰款總計達743.31萬元。被罰涉及的問題多數集中在治污設施不正常運行、排放廢水廢氣超標以及未通過環評擅自開工方面。
龍華薄膜日前公告稱，綿陽市環境保護局工作人員於2016年12月7日對公司生產線進行現場檢查，發現公司塗覆生產車間夜間停產狀態下，大氣污染防治設施處於不正常狀態中；2017年7月13日對公司生產線進行現場取樣檢查，測試發現公司塗覆生產車間廢氣排放量有超過標準值現象。根據相關規定，綿陽市環境保護局對龍華薄膜上述兩項違規事項分別予以70萬元和10萬元的罰款，共計80萬元。
頌譽科技發布公告稱，2018年2月8日，惠州市惠陽區環境保護局對公司進行現場檢查和調查核實，認定公司於2017年11月整體遷建項目有環評批複，需要配套建設的環境保護設施未經驗收即擅自投入生產，遷建項目違反建設項目環境保護「三同時」制度。
對於存在的違法行為，惠州市惠陽區環境保護局決定對頌譽科技處20萬元罰款。不過，頌譽科技表示對處罰依據存在異議，擬提起複議。此次處罰可能會對公司凈利潤產生一定影響。根據2017年年報，頌譽科技由盈轉虧，虧損241.03萬元。
根據2017年發布的《生態環境損害賠償制度改革方案》，自2018年1月1日起在全國試行生態環境損害賠償制度，賠償義務人因同一生態環境損害行為需承擔行政責任或刑事責任的，不影響其依法承擔生態環境損害賠償責任。對新三板企業而言，若造成的環境影響較為惡劣，除受行政處罰外，可能面臨要對受損的生態環境進行修復或實施貨幣賠償。
安信證券新三板首席分析師諸海濱認為，政策持續加碼將倒逼相關產業轉型升級，環保投資將進入正軌。各大細分領域或成為環保產業發展的重要方向。建議從政策推進進程中發掘潛在機會，關注水治理、固廢治理和再生資源板塊投資機會。
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