馬斯克考慮私有化特斯拉市值超700億美元 資金來源成謎發布時間耐人尋味
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來源：投資潮
投資潮8月8日訊，美國當地時間8月7日，特斯拉(TSLA.O)CEO埃隆·馬斯克(Elon Musk)在其個人推特上表示，正在考慮將特斯拉私有化，價格為420美元/股。受此影響，特斯拉股價強勁上揚，截至當天收盤，特斯拉股價上漲10.99%，報收於379.57美元/股，市值達648億美元。
馬斯克在隨後給特斯拉員工的公開信中對為何考慮私有化做出解釋，私有化將為「特斯拉創造最佳運營環境」。作為上市公司，因為所有員工都是股東，受股價劇烈波動的影響，所有人都因此精力分散，且被迫做出對某一季度正確而並非是長期戰略正確的決定。
此外，馬斯克還指出，特斯拉是股票市場歷史上被做空最嚴重的股票，上市意味著大量的空頭有攻擊公司的動機。今年5月甚至有分析機構預測，鑒於電動車市場競爭日益激烈，特斯拉股價到2019年年底將從目前的300美元左右下跌至84美元。據不完全統計，迄今為止，特斯拉的做空者已累計投入130億美元，押注這家公司將會倒閉。
對於私有化，馬斯克表示他充分尊重股東的權益，所有股東仍能保持股東身份，同時也能以420美元/股的價格出售自己手中的股票。他希望所有股東都能留在特斯拉，但如果他們選擇出售股票，也能獲得良好收益。對於員工，在特斯拉私有化後，他們依然能夠定期拋售股票和執行期權。
在公布考慮私有化的消息後，馬斯克再次發布推特稱，私有化的投資人已確認，但提案最終將通過股東投票來敲定。他希望最終結果能讓特斯拉順利私有化，從而獲得更多的機會，即便不能私有化，特斯拉的未來也是光明的，特斯拉的全體員工也會繼續努力實現使命。
事實上，馬斯克早在2017年11月接受《滾石》雜誌採訪時就曾暗示他有意將特斯拉私有化。「我真希望特斯拉保持私有化，上市實際上讓我們的效率降低。」同時，他也抨擊了做空特斯拉股票的投機者，稱這些人是「想看著我們死的傻瓜」。在華爾街看來，特斯拉私有化好處明顯。投資機構Loup Venture分析師Gene Munster表示：「特斯拉的目標是加速全球使用新能源的進程，擁有如此宏達目標的企業，如果要在每一季度迎合投資人的預期是不現實的。」
私有化規模巨大，資金來源成謎
實際上，儘管馬斯克列出了想要退市的理由，但他沒有具體說明他將如何為這筆交易籌集資金，也沒有透露他希望何時提出收購要約。
按照420美元/股的價格計算，特斯拉的退市交易規模將高達720億美元，再算上目前的100多億美元債務，特斯拉私有化規模將超800億美元。如若順利完成，將是有史以來資金規模最大的槓桿收購，打破了德克薩斯電力公用事業公司未來控股450億美元的交易記錄。
遺憾的是，對長年經營處於虧損狀態的特斯拉而言，成功籌集超700億美元的退市資金的可能性很小。據特斯拉上周公布的第二季度財報顯示，特斯拉目前現金儲備已下降至22億美元，凈現金流持續為負。
關於資金來源問題，目前外界也是眾說紛紜。
就在馬斯克公布私有化消息前不久，市場傳聞由沙特王子管理的逾2500億美元的沙特主權財富基金-公共投資基金(PIF)在今年大舉建倉特斯拉，目前持股比例在3-5%之間，低於需按規定披露的5%的門檻，價值在17-29億美元，躋身特斯拉八大股東之列。這不僅引起市場的遐想，認為沙特主權基金未來將在特斯拉的私有化中扮演重要角色。
另一大被懷疑的資金來源是軟銀集團，這家公司近年來在科技圈動作頻頻，其千億美元規模的「遠景基金」也有這個體量來配合完成特斯拉的私有化。
但這些資本來源都將受到外國投資委員會(CFIUS)的審查，該委員會密切關注對美國國家安全具有潛在風險的交易。
根據公開資料顯示，馬斯克目前持股20%，前十大股東持股比例超63%，前100大股東持股比例高達85%，特斯拉的持股十分集中。有私募股權界人士分析稱，只要馬斯克能夠說服前100大股東支持其私有化決定，那隻需從市場中購入剩餘15%的特斯拉股份，即只需動用大約100-150億美元的資金就能完成私有化。
存在爭議，發布時間耐人尋味
馬斯克的這一舉動也引來爭議。儘管美國證券交易委員會(SEC)2013年便宣布允許投資者使用例如Facebook、Twitter等社交媒體公布重大公司消息以符合公平披露規則，但前提是投資者知道哪些社交媒體將用於傳播此類信息。美國證交會前主席哈維·皮特表示，如果推文的目的是提高股價，那將被視為證券欺詐。另外，如果他的這一所謂「私有化」是虛假消息，毫無疑問將遭遇大規模的法律訴訟，其中很多將來自於因此蒙受損失的投資者。
儘管馬斯克宣布私有化的決定令人倍感意外，但結合近期關於特斯拉的一系列重大事件，這一公告時間頗耐人尋味。
特斯拉目前正處向一家主流電動車廠商過度的關鍵轉型期。據特斯拉上周公布的第二季度財報顯示，凈虧損擴大至7.4億美元，同比接近翻番。儘管創下史上最高單季虧損記錄，但經營效率有所提升，隨著Model 3的上市和產能及交付出現積極跡象，特斯拉二季度收入增長43%，達40億美元。特斯拉正朝著實現大規模量產電動車的方向前進，生產運營及資金運用都進入關鍵期，市場對特斯拉的信心也開始恢復，自第二季度財報發布以來，特斯拉股價已累計上漲超20%。
此外，特斯拉的國際擴張也進入實質性階段。今年7月初，馬斯克親自到訪中國，參加特斯拉與上海臨港管委會、臨港集團的純電動車項目投資協議簽約儀式，計劃將在臨港地區獨資建設年產能50萬輛的工廠。稍後不久，特斯拉宣布將擴大北京科技創新中心規模，深化合作。在歐洲，特斯拉與當地的合作已進入實質性的談判階段，初步選擇德國和荷蘭作為投資建廠所在地。除美國和中國外，新能源車大規模應用方面走在前列的歐洲地區無疑也是特斯拉的重要市場。
實際上，此前一度廣受追捧的一些傳統汽車車型目前在美國出現銷量大幅下滑。豐田凱美瑞，本田雅閣這兩款車型7月在美銷量為25000輛左右，同比下降超20%，而豐田普銳斯更是只完成7256輛的銷量。相比之下，特斯拉Model 3在今年7月卻成為最受歡迎的中檔高級轎車，原超同類其他車型。有觀點認為，這個趨勢表明留給傳統汽車巨頭們轉型的時間不多了。
也有觀點認為，如若特斯拉成功完成私有化，那之前所做那些包括盈利、現金流轉正承諾及Model 3產能交付數據和中國、歐洲建廠的具體進展等都不再需要對外公布，能大大減輕特斯拉的負擔。正如馬斯克在公開信中所說，私有化將讓特斯拉更專註於長期目標的達成。
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