懶貓金融：獨闢蹊徑，深挖網路資管富礦

新監管體系下，大資管行業迫切需要轉型，第三方財富管理可能是一個富礦。

文 | 小丫

「

良好運營的金融科技生態圈是建立在人才、資本、政策、需求這四個基礎上的。

」

這些年，互聯網金融的發展，經歷了過山車般的巨大起伏，互聯網金融的內涵也出現滄海桑田般的巨變。從最開始簡單的P2P，到之後的Fintech，再到現在Techfin，行業發展的每一個腳印，無一不是政策、科技與資本等多重博弈的結果。正是在這種複雜多變的大背景下，海歸學子趙勁松卻引領著他的懶貓金融，勤奮開拓出一條獨到的網路理財之路。

斷挑戰自我

從工科男轉行投資，從天使到VC，從中國石化到德國IKA，從摩托羅拉到展訊通信，懶貓金融董事長趙勁松的每一次轉變，都是對自我的挑戰。

趙勁松畢業於天津大學的化工系。畢業後，進入中石化，主要參與國外先進技術的引進相關的項目。做了幾個項目之後，趙勁松萌生了出國留學的想法。

九十年代初，趙勁松前往美國北卡A&T州立大學攻讀機械工程碩士學位。畢業後，他成為德國IKA公司在美國招聘的第一位工程師，兩年不到就被提拔為美國公司的研發總監直接向德國集團公司的CTO彙報。「公司之所僱用我，是因為他們覺得我原來在中石化的工作經歷對我在IKA工作很有幫助。」

IKA公司的客戶主要是製藥，食品、化妝品以及石化等公司，這些行業雖然利潤很高，但成長率很低。為了完成職業生涯轉型到高科技行業，趙勁松前往芝加哥加入了摩托羅拉和在芝加哥大學商學院攻讀MBA。

作為全美最好的商學院之一，芝加哥大學課程設置的目的就是要教會學生質疑精神，以及嚴謹的分析能力。這讓理工科出身的趙勁松在金融類課程的學習過程中受益匪淺。

趙勁松在美國摩托羅拉工作時，曾先後負責過最前沿技術的研發和公司在全球的生產經營的項目管理並主要協調大中國區的業務，每年有四分之一的時間在國內和至少10%的時間在歐洲工作。

眾所周知，大型跨國企業留給國外分公司的自主權往往非常小，中國區的所有決定都需要總部來做，這讓趙勁松總有一種無法充分施展身手的感覺。

通過美國最大的創投公司NEA管理合伙人的介紹，趙勁松接觸到了展訊通信。憑藉多年的無線通訊工作經驗，他非常看好展訊通信，認為如果該公司能做成功，會對整個行業產生革命性的影響。幾個月後，趙勁松回國，被NEA邀請正式加入了展訊通信。

2006年，趙勁鬆開始嘗試用自有資金做天使投資，他也結識了一些矽谷的成功企業家，比如WebEx（美國網迅）創始人朱敏、NetScreen創始人鄧鋒等。

2007年開始，趙勁松與朱敏共同發起成立了2.5億美元的賽伯樂美元基金。作為賽伯樂基金管理公司的兩個創始合伙人之一，趙勁松除了負責基金的融資外，還要負責每個項目的投資決策、投後管理和退出。

美元基完美收官之後，趙勁松獨立門戶，成立了多隻創投基金。繼續投資高科技公司和以技術為核心競爭力的金融服務和文化教育領域的優秀企業。在金融產業鏈上，基金投資方向涵蓋金融領域的核心系統、自助設備、中間業務、渠道系統、支付與清算、風險管理系統、管理軟體等；以及非銀金融機構的保險、證券、基金等業務。

趙勁松是國內最早投資金融科技的投資人，其管理的資金在金融和金融科技領域投資過的項目除了安信證券，西安銀行，深圳硅銀擔保（併購上交所600857）這樣的傳統金融機構，更是非常早地投資了連連科技（被美國運通收購）、北京無線天利（創業板上市）、聯動優勢、百贏通等優秀的金融科技企業。這些項目在退出時，給基金帶來了豐厚的回報。

看好中國金融科技公司的發展前景，2017年，趙勁松收購懶貓金融，開始自己的實體公司經營加創投基金的再創業之旅。

挾「牌照」以立身

毋庸置疑，牌照是財富管理公司的剛需。2017年，懶貓金融正式成為中證機構間報價系統股份有限公司四類許可權參與人，即「代理交易類,投資類,推薦類,展示類」四類許可權。懶貓金融也是到目前為止中證報價系統唯一一家正在運營的有此四類許可權並且開通了代理交易系統業務的第三方銷售平台。

據介紹，中證機構間報價系統股份有限公司是經中國證監會批准並由中國證券業協會按照市場化原則管理的國家級交易所，其經營範圍包括但不僅限於券商收益憑證，資管計劃，私募債等產品的交易及轉讓，現僅限於機構間交易。

牌照的准入資質，也決定了平台銷售產品的特色。以券商收益憑證產品為例，「這是一款極其穩健的能保障安全、收益又相對同類產品較高，周期較短的投資產品，目前在零售市場上已經很難找到這樣的產品了。」趙勁松告訴記者。

目前，券商收益憑證的固定利息產品收益率根據市場資金供給的情況波動，但一般為4.5-6%。 浮動收益型券商收益憑證的利息收益率5.5-9.5%之間。

「普通投資人可以到各大券商直接購買，但是起投金額大多數較高，一般是100萬起投。但是通過我們的平台進行購買，固定收益類的券商收益憑證投金額可以降低至5萬元，投資者也無需註冊多個券商平台賬戶。」

「機構投資者可以到券商平台直接購買，但需要註冊不同券商的賬戶，非常麻煩。此外，也可以到中證報價系統進行購買，缺點是需成為報價系統會員，而且有進入門檻，光是交納的會員費和後期高額的維護費就讓很多機構投資者望而卻步。通過懶貓金融平台進行購買，不僅起投門檻低，還非常便捷。」

趙勁松表示，懶貓金融一直將正規合法作為企業發展的基本原則。目前，懶貓金融不僅是中國人民銀行所屬中國互聯網金融協會的首批會員單位，也是中國證券投資基金業協會會員單位，擁有經證監會核准獲批的基金銷售牌照。

「對於非持牌金融機構來說，基金代銷牌照已經非常難申請了。」根不完全統計，截至目前，共有376家公司獲得基金代銷牌照，其中剔除銀行、證券、保險、期貨四類金融機構，共計116家第三方理財機構獲得基金代銷牌照。

今年4月，互聯網金融風險整治工作領導小組日前發布《關於加大通過互聯網開展資產管理業務整治力度及開展驗收工作的通知》（29號文），對互聯網資管業務的整治驗收進行了要求。

根據通知，依託互聯網公開發行、銷售資產管理產品，須取得中央金融管理部門頒發的資產管理業務牌照或資產管理產品代銷牌照。這就標誌著：未經授權許可，沒有代銷資質的互聯網平台銷售資產管理業務將被嚴查！

在趙勁松看來，某些網貸平台沒有代銷資質，卻對外聲稱自己是「資管平台」；還有些互聯網平台，既不是網貸平台，也沒有代銷資質，卻從事資管銷售的業務。對於這些打擦邊球的平台，29號文有了一個明確的界定，可以幫助投資人認清哪些是真正可以做網路金融服務業務的平台。

打開投顧的「智能」空間

隨著人工智慧、大數據等技術的飛速發展，投顧服務也逐步邁向智能化時代，成為Fintech的重要發展方向。

2016年，懶貓金融推出了自己的智能投顧產品——靈機一投，根據投資者的風險承受力、投資偏好、預期收益目標等因素，為投資者制定場景化或個性化的資產組合配置方案。

在趙勁松看來，智能投顧解決了傳統財富管理行業的三大痛點：一是傳統財務顧問收費標準高，收費標準模糊；二是傳統財富管理流程繁瑣，耗費大量時間與精力，時效性差；三是傳統財富管理投資門檻高，服務對象限於高凈值群體。

「中國智能投顧市場發展前景十分廣闊而且潛力巨大。」趙勁松認為，目前整個行業還處於萌芽期與初創期，表現為數量眾多的公司紛紛湧入該行業，行業集中度低，平台之間實力差距不明顯，整體行業管理規模小，普通民眾對於智能投顧認識度較低。

「美國智能投顧行業已從初創期逐步向成長期，其標誌是越來越多公司加入到智能投顧行業，行業競爭日趨激烈，整合與併購事件逐漸增多，行業集中度有一定比例提升。」

值得注意的一點是，由於中國整體稅收體制、監管體系與美國存在比較大的區別，所以在智能投顧的產品創新方面可能將受到一定程度的局限。

「我認為智能投顧非常適合中國市場發展，幾個原因：一是個人財富穩步增長，中高收入人群擴大；二是理財意識逐漸覺醒，需求增長空間廣闊；三是生活水平不斷提高，理財目標定製化；四是年輕一代迅速崛起，互聯網理財迎來發展契機。」

在趙勁松看來，智能投顧對於財富管理行業，不是取代，而是補充。「良好運營的金融科技生態圈是建立在人才、資本、政策、需求這四個基礎上的。」

目前，懶貓金融平台上的投資客戶包括個人和機構兩大類。其中，大眾投資人投資額度在1000元-100萬元之間；高凈值投資人的投資額度在100萬元以上。產品涵蓋智能投顧、基金理財、定期理財、活期理財、私募基金等，可以滿足不同投資者的理財需求。懶貓的終極目標是教育投資者去投資而不是投機。

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