登頂「利潤之王」 ，解析恆大是如何實現光速奔跑的

重慶商報－上游財經記者 藍婭莉

7月19日，《財富》雜誌發布2018年「世界500強」排行榜，恆大以460.19億美元的營業收入位列第230名，較2017年大幅上升108位。

8月6日，恆大（3333.HK）發布正面盈利預告，2018年上半年稅後凈利潤較去年同期的231億增長125%以上，料超520億；核心業務利潤較去年同期的273億增長100%以上，料超546億。

值得一提的是，受驕人業績的影響，恆大股價開盤後持續大漲，漲幅最高超27%，收報於25.25港元，領漲香港內房股板塊。

恆大何以會有如此令人咋舌的發展速度？

超520億！恆大穩坐「利潤之王」

數據顯示，恆大2017年毛利潤1122億，同比大增89%，核心業務凈利潤近乎翻番，從208億增至405億，這也是史上首家房企實現凈利潤突破400億。這一年，恆大從行業「規模之王」轉變為「利潤之王」。

今年，恆大上半年稅後凈利潤超520億，核心業務利潤超546億，均創行業歷史最高紀錄。

記者注意到，在恆大披露了公司上半年利潤數據之後，花旗、瑞信、海通等多家國際投行表達了對恆大前景的看好，並上調目標價最高至40.8港元。瑞信在研究報告中提及，恆大目前動態市盈率僅5.6倍，公司盈利實現持續高增長，去槓桿收效明顯，重申「跑贏大市」評級。

今年以來，房地產迎來史上最嚴厲調控，加上金融監管加強的影響，房企違約、跑路、倒閉等風險逐步暴露，眾多房企面臨市場下行壓力，甚至部分房企陷入經營困境。

與之相對的，恆大、碧桂園、保利、綠地等是極少數業績逆市大增的房企。

巧的是，碧桂園、保利、綠地也於近日紛紛發布業績預告，他們的利潤增幅分別為50%、14.9%和27.61%。雖然龍頭房企業績均有所增長，但從數據來看，恆大利潤增幅125%無疑最為迅猛。

如無意外，恆大將穩坐「利潤王」寶座。並且，按照此業績增速來計算的話，恆大極有可能成首家千億利潤的上市房企。

不僅是利潤翻漲，恆大凈負債率也在大幅下降。數據顯示，恆大凈負債率從去年年末的184%大幅下降三成，較去年同期更是大幅下降近七成，到130%以下，成功兌現降負債承諾。

業績逆市上漲得益於前瞻性布局

利潤最大化是每個企業追求的目標，既有規模又有利潤，更是夢寐以求的事情。事實上規模和利潤之於很多房企就像魚和熊掌不可兼得，為什麼恆大卻做到了？

業內人士認為，恆大做到了開源和節流。

今年年初，許家印就宣布了「新恆大」的重大戰略決策，強調要堅定不移地實施「規模+效益型」發展模式，堅定不移地實施低負債、低槓桿、低成本、高周轉的「三低一高」經營模式。

在開源上，抓銷售，增加產品附加值。

不僅需要好口碑來帶動銷售業績增長，同時產品附加值也能帶動利潤率增加。

於是，恆大通過配套先行、升級物業服務、完善售後等措施，大力打造全環節精品，不斷增加產品附加值。也正是由於產品質量過硬，恆大才敢於率先實施無理由退房。

在節流上，統一標準，嚴控三費支出。

在進行強有力的成本控制時，恆大採用統一規劃、統一招標、統一配送的標準化運營模式，大幅降低營銷、管理、財務三大費用。年報顯示，2017年三大費用合共下降2.5個百分點。

文旅、健康、高科技三箭齊發

對於像恆大這樣的企業來說，只有通過轉型，才能找到足夠大的新市場。記者發現，恆大布局的多元化產業包括文旅、健康、高科技，都符合國家經濟發展趨勢，擁有巨大的發展空間。

恆大在文旅和健康養生的碩果是有目共睹的，更令人期待的則是高科技產業。

也正是因為恆大地產主業盈利能力的大幅提升，為其進軍高科技提供強有力的資本支持。

今年3月，恆大提出要積極探索高科技產業，逐漸形成以民生地產為基礎，文化旅遊、健康養生為兩翼，高科技產業為龍頭的產業格局。

4月，恆大與中科院簽署全面合作協議，恆大計劃未來十年投入1000億，共同拓展生命科學、航空航天、集成電路、新能源等重點領域。

6月，恆大宣布入主美國新能源汽車公司Faraday Future，正式進軍電動汽車市場，首款高端電動汽車FF91近日已完成首輛汽車的白車身組裝,並啟動整車組裝，成功打響進軍高科技的第一槍。

從許家印接連大手筆布局高科技行業來看，進入世界百強並非恆大的最終目標，如何緊握科技創新的潮流，在打造百年老店的同時助力國家成為科技強國，才是許家印的終極夢想。

結語：

許家印經常提出一些令人瞠目結舌的目標，但最後總能超預期實現。比如「新恆大」提出僅僅半年，就已取得傲人的成績。

未來的恆大，目標不僅是進入世界百強，而是要成為比肩三星、西門子的世界級綜合型企業。正如許家印所期望的新藍圖：2020年總資產3萬億，年銷售規模8000億，年利稅1500億、負債率下降到行業中低水平。

可以預見的是，恆大極有可能提前完成這一宏偉目標。

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