2018全球最大IPO上市，首日市值超李嘉誠的長實集團

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8月8日，中國鐵塔股份有限公司正式登陸香港資本市場，在港交所主板掛牌交易。

中國鐵塔的H股股份定價為每股1.26港元，共計發行431.15億股，募集資金約543億港元，成為今年以來全球最大IPO。

上市首日，中國鐵塔表現如何？對於這個「巨無霸」，你又了解多少？

中國鐵塔在港交所上市 首日走出「心電圖」

中國鐵塔股份有限公司（股份代號：0788.HK）8月8日正式登陸香港資本市場，在港交所主板掛牌交易。

中國鐵塔的H股股份定價為每股1.26港元，共計發行431.15億股（行使超額配售選擇權前），占發行後公司總股本的25.0%，募集資金約543億港元，摺合約69.2億美元，成為今年以來全球最大IPO（首次公開募股）。

中國鐵塔開盤價1.26港元，與發行價持平，盤中最高達到1.29港元，收盤報1.26港元。上市首日振幅2.38%，呈現「心電圖」走勢。

目前，該公司H股市值2207億港元，超過李嘉誠家族上市公司、市值2141億港元的長實集團。此外，中國鐵塔首次公開募集資金543億港元，超過小米此前240億港元的募資額，成為今年以來全球最大IPO(首次公開募股)，也是第一家在香港上市的鐵塔類公司。

引入10名基石投資者 認購金額約14億美元

據悉，參與中國鐵塔H股全球配售的投資者數量眾多，類型廣泛，地域分布全面。

基石投資者包括高瓴基金、OZ Funds（奧氏資本）、Darsana Master Fund LP、淘寶中國控股有限公司、中國石油集團資本有限責任公司、Invus Public Equities, L.P.、北京市海淀區國有資本經營管理中心、中國工商銀行股份有限公司-理財計劃代理人、華隆（香港）有限公司、上海汽車香港投資有限公司等10家機構。總認購金額約14億美元，占本次行使超額配售選擇權前發行規模的21%。參與下單的機構包括了來自全球各地的長線基金、主權基金、對沖基金、中資金融機構和高凈值私人理財等，體現出投資者對其價值的高度認可。

中國鐵塔計劃將集資所得款項凈額的60%用於站址新建及共享改造、配套設施更新改造等資本開支；約30%用於償還已用於撥付資本開支及運營資金的銀行貸款，餘下約10%用於運營資金及其他一般公司用途。

香港交易所在中國鐵塔上市日還向投資者提供了多項中國鐵塔相關產品。當天，港交所推出了中國鐵塔期貨及期權，發行商可將中國鐵塔衍生權證掛牌買賣，中國鐵塔股份在上市當天被納入認可賣空指定證券名單。

全球最大通信鐵塔基礎設施服務提供商

中國鐵塔於2014年7月成立，由內地三大電信運營商中國移動、中國聯通及中國電信共同出資成立。2015年10月與三家電信運營企業完成全部存量鐵塔相關資產的注入和收購，同時引入新股東中國國新。

資料顯示，中國鐵塔主要業務有塔類業務、室分業務、跨行業站址應用與信息業務。三大運營商既是中國鐵塔的主要股東，也是其主要客戶。招股書顯示，中國鐵塔99%的收入來自於三大運營商租用公司的基站服務。

截至2018年6月底，中國鐵塔運營的站址規模約190萬，總租戶數約278萬戶，是全球最大通信鐵塔基礎設施服務提供商。「2015年10月，公司通過收購三家運營商存量鐵塔資產形成了全球規模最大的鐵塔公司。三年多來，我們又建設交付了51萬個站址，新增租戶超100萬，僅就新增規模而言也是全球最大的鐵塔公司。」中國鐵塔董事長佟吉祿如是說。

除了規模效應顯著，公司以共享為核心的商業模式，成功提升站均租戶數和邊際收益。2018年上半年新增的通信運營商租戶通過站址共享滿足需求的比例達71%，站均租戶數從2015年底的1.28提升至1.47，帶來明顯的效益提升。公司具備穩定的營收和現金流，2018年上半年營業收入353.4億元人民幣（下同），同比增長6.2%，實現穩定增長。作為鐵塔公司核心盈利能力指標的 EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）達到 209.1億元，EBITDA率由2017年的58.8%升至59.2%，高於多數國際鐵塔公司，顯示出其盈利能力持續增強。

受益於信息通信和移動互聯網蓬勃發展，中國鐵塔未來成長前景可期。中國信息通信消費旺盛，4G深度和廣度覆蓋仍有持續增長空間，且5G即將到來，對新一代信息基礎設施建設的需求將利好中國鐵塔。中國鐵塔也在不斷提高移動網路覆蓋綜合解決能力，更好地滿足運營商網路部署需求，鞏固市場主導地位。

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