媒體：上市公司回購股份有助於改善市場資金面

來源：證券日報

近日，證監會分別召開了黨委會和主席辦公會。會議提出，抓緊完善上市公司股份回購制度，促進上市公司優化資本結構、提升投資價值。

在此之前，滬深交易所也分別對這一問題有所表態：上交所表示，將繼續支持具備條件的滬市公司積極通過增持、回購等方式，提升投資者信心，穩定市場預期；深交所稱，支持具備條件的上市公司及其大股東、董事、監事、高級管理人員依法合規回購、增持股份，增強市場發展信心，保護投資者合法權益。

事實上，證監會對於上市公司股份回購一直以來都非常重視：早在2005年就制定了《上市公司回購社會公眾股份管理辦法》，並在2008年公布了《關於上市公司以集中競價交易方式回購股份的補充規定》。

上市公司對股份回購表現得也較為積極。Wind數據統計顯示，今年以來已經有超過600家上市公司或完成了回購計劃，或在實施回購，或處於正在籌劃回購股份的進程中。

在這過程中，還湧現出一批典型的公司，比如，美的集團決定擬以自有資金回購公司股份金額不超過40億元；啟迪桑德、華鐵股份、東方雨虹均計劃回購公司股份金額不超過10億元；均勝電子決定擬以自有資金回購公司股份金額不超過22億元；浙數文化計劃回購公司股份金額不超過8億元。

筆者認為，上市公司回購股份的行為，表明其對公司經營狀況、盈利能力和發展前景的堅定信心，多數情況下意味著當前公司股價具備一定的長期投資價值，所起到的作用要比上市公司空喊口號更為直接，因此，就更有利於提振投資者信心、穩定市場。

同時，股份回購規模擴大，意味著大量回購資金會流入市場，這有助於改善市場資金面，並形成一定的支撐作用。

所以，對於上市公司股份回購的積極意義，應該得到高度重視；其對穩定相關股票價格和維護資本市場健康穩定發展的作用，不容忽視。

雖然回購是股東對自家公司股票價值的認可，短期內對股價有提振作用，但也不能簡單地一概而論，而是需要結合上市公司基本面進行綜合分析判斷，理性看待。

比如，有一種情況是，有些上市公司存在股東大比例質押股權的情況，眼看質押的股票快到了平倉線，希望通過回購來刺激股價的上漲，以降低大股東股權質押爆倉的壓力；還有一種情況是，上市公司現金並不充裕，甚至面臨一定程度的資金缺口，能否順利實施股份回購計劃存在疑問。此外，也不乏個別的上市公司推出巨額回購計劃，卻遲遲沒有付諸行動，到最後不了了之的情況出現。

當然，不可否認的是，絕大部分上市公司回購股份是值得肯定的，但對於極少數別有用心的上市公司，投資者還是要仔細分辨，特別是要警惕可能存在忽悠式股份回購的上市公司。

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