持續跟蹤雲計算疊加工業互聯網行業
一、從國內外的雲計算企業來看，雲計算行業目前的發展狀況
國內雲計算未上市的龍頭企業主要是阿里雲、騰訊雲、華為雲和紫光雲。我們先看看阿里雲的財報:
阿里巴巴集團公布2017財年（2016年4月1日-2017年3月31日）全年財報。其中，阿里雲該財年營收規模達到66.63億元人民幣，同比上年增長121%，連續兩年實現三位數增長。
阿里巴巴集團公布2018財年(2017年4月至2018年3月底)全年財報。其中，阿里雲該財年營收規模133.9億元，同比增長101%，季度營收連續12個季度翻番。
而美國雲計算產業在2005年開始由Amazon，Google等領導企業逐步推廣，在2008年起進入廣泛應用階段，相關公司迎來快速發展。美國雲計算產業發展進程中，IaaS（基礎設施服務）率先爆發，PaaS(平台服務)/SaaS（軟體服務）類公司緊隨其後。我們也可以看到亞馬遜最近3年的股價走勢增長了5倍多，不斷的創歷史新高（如下圖）：
我們再來看看，在美國、歐盟和日本大多數國家裡面，企業端B端客戶的IT市場規模比個人用戶市場要更大，比如微軟、甲骨文和IBM，收入的來源大部分來自於企業端的市場份額。這也許跟美國企業更願意在IT硬體和軟體市場加大投入和提高效率有關。而國內目前的最大軟體公司還是C端用戶為主的BAT,而還不是用友網路、金山雲這些企業。但是我們也必須看到，從阿里雲2017年財報、2018年財報來看，阿里雲的市場份額以及營收規模持續複合的在增加。自2016年財報一季度以來，阿里雲已經連續8個季度保持超過100%的高速增長。從阿里雲的用戶結構來看，其實主要就是B端的企業客戶，總體分為三類：一類是與阿里自身業務關聯的企業，如淘寶、天弘基金等；第二類是中小企業以及個人站長，主要是以電商網站與互聯網相關的領域為主；第三類就是類如眾安保險、浙商證券、美的空調這些知名的B端企業。可以說，企業客戶就是阿里雲掘金的主要戰場。
最後，在宏觀上，我們再從工信部發布了《雲計算三年行動計劃》以及國務院《關於促進雲計算創新發展，培育信息產業新業態的意見》都明確指出，鼓勵應用雲計算，加大政府採購雲計算力度。這些政策，也進一步推動了傳統企業的上雲計算策略，尤其是金融企業領域和中大型傳統企業領域，更為明顯。
總體而言，從宏觀上來看，雲計算行業仍然處於國家支持的戰略層次；從微觀上來看，雲計算行業也是處於應用落地並且處於持續複合增長的格局策略上，國內大型的巨頭紛紛布局雲計算產業。
二、結合「時空價值周期」理論和最小阻力方向技術層面，我們如何挖掘雲計算行業的龍頭機會策略
雲計算行業使得企業端的需求方IT投入成本大大的降低，同時也因為數據的採集和處理也變得更加容易。再者，雲計算使得企業客戶的效率提升更為便捷。我們梳理了國內的上市雲計算企業，可以適當關注以下三個主線雲計算龍頭：
1）雲計算疊加工業互聯網雙重概念龍頭：用友網路；
2）雲計算伺服器龍頭：浪潮信息；
3）雲計算銀行系統金融雲龍頭：長亮科技（技術面彈性較大）。
當然雲計算的廣聯達和恒生電子也可以適當參考，但重點還是關注跟蹤雲計算的龍頭。
從2017年和2018年的市場特徵來看，龍頭效應非常明顯，非龍頭效應持續下跌。整個2017年的白馬價值龍頭企業茅台、平安、格力、保利等龍頭企業重心持續上漲；整個2018年成長價值龍頭企業浪潮信息、北方華創、衛寧健康、用友網路等漲幅持續上漲，平均漲幅至少也是50%以上。
所以說，結合最近兩年的市場現象和目前市場估值都相對處於階段性底部的特徵而言，我們應採取參考的策略：
（一）自上而下，選擇主流板塊趨勢策略：
選擇好行業、好企業，參考今年上半年的醫藥和稀缺科技龍頭。從基本面挖掘龍頭企業機會，從技術面結合最小阻力方向，挖掘「漲的快，跌的少」的龍頭企業機會，緊緊圍繞龍頭的組合配置思路。如果擔心踩雷現象，那就一個行業配置兩個龍頭，甚至三個龍頭的組合，從而去分散系統性踩雷的風險。龍四就沒有必要去配置的了。
（二）自下而上，結構化行情有選擇性策略：
選擇資金推動型但基本面還可以的企業並且股價已經經歷過大跌，同時底部換手充分的企業，這類型的企業也可以適當關注。邏輯就是目前市場上經歷了最近幾年的大跌之後，大部分的上市企業的估值都是在相對的階段性底部，但是目前市場的上市企業多，而增量資金有限的情況下，就會出現個股的結構化行情，那麼就不是所有的企業都會存在上漲修復的行情，而只是選擇性的出現。而資金的流入推動，尤其是持續的資金流入推動的上市企業可以適當參考關注。
總體而言，目前市場的核心就是挖掘真正有成長價值龍頭企業的機會，同時持續跟蹤雲計算行業的稀缺科技龍頭機會。
（備註：以上內容僅供資訊參考，不作推薦，內容所提個股也僅為行業個股舉例。投資有風險，需謹慎，僅供參考，謝謝！）
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