玉米當前上漲屬於天氣驅動

來源：期貨日報網

東北旱情或致玉米減產200-500萬噸。現階段供給充足，長期供求趨緊張。

1、市場表現

因北方天氣不佳，市場擔憂玉米減產，從而推動玉米期貨上行。這種上漲，並不是主升浪，屬於漲勢的初級階段。9月後期，新玉米上市，市場仍有調整的可能。

今日1901合約報收於1874元，周漲幅29元。

2、影響因素及分析

自5月份以來，玉米期貨呈現波動上揚的態勢。分析其原因是：今年主產區高溫天氣，我國玉米產量或有所減少。據行業人士估計，東北旱情或致玉米減產200-500萬噸。

對於今年產量，國家糧食局的估計是：2018年我國玉米總產量為2.1億噸，下降2.9％。

不過，這種因天氣驅動的上漲，或已接近尾聲，因為已經立秋，氣溫將逐漸轉涼。

另外，中美貿易戰對玉米而言始終是利好的，這主要是體現在替代品種方面的進口減少。

截至8月10日，深加工企業的收購價穩中有跌，現貨報價呈穩中偏弱的態勢。北方錦州港二等以上水分14％的玉米平艙價為1763-1768元/噸（較上周平均-0）；南方廣東蛇口港報1820-1840元/噸（較上周平均-10）。

8月10日，臨儲玉米拍賣計劃銷售399萬噸，實際成交79萬噸，成交率19.7％，成交均價1423元/噸。臨儲玉米的拍賣一如既往，表明庫存十分龐大。據悉，還有不少拍賣的陳玉米沒有出庫。因而後期出庫的壓力還是蠻大的。

當前，南方早熟春玉米逐漸上量，加上臨儲玉米，現階段市場的供給是充足的。進入9月中下旬，北方玉米將大量上市。在新玉米上市之初，收割壓力依舊存在。這種季節性利空的集中釋放，會引發玉米市場的調整。

與供給相對應的是需求。現階段並非玉米的消費旺季，而是消費一般。夏季是澱粉糖的消費旺季，但玉米飼料需求尚處在淡季。另外，8月份深加工企業開機率有下降趨勢。

3、結論及策略

現階段玉米的強勢並非來自現階段的供求，而是天氣不佳的炒作。這是上漲的初級階段。隨著秋天到來，大連玉米應當會有調整。而這將是最好的買入時機。

從長期的角度看，由於產量減少、需求剛性增長、庫存大幅下降，這些將促成玉米價格重心的上移。我們估計：第二輪上漲當在冬季的採購與收儲時節。

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