失去的十年

文：DaDa

快速升值的日元帶來了股市和樓市的飛漲，為了追逐虛擬財富，資本逃離了實體經濟，留給日本經濟的只有失去的十年。今天小編要為大家科普的就是，日本泡沫。

洛克菲勒中心位於紐約市曼哈頓第五大道，它以美國石油大亨——洛克菲勒的名字命名，是美國的地標建築之一，也是財富和權勢的象徵。然而在20世紀80年代，洛克菲勒中心被日本三菱公司收購，當時有媒體驚呼日本入侵。

這是荷蘭畫家梵高的名作《向日葵》。1987年3月，在倫敦佳士得的拍賣會上，一家日本企業以將近4000萬美金拍得這幅名畫，刷新了梵高作品的拍賣紀錄，世界為之震撼。在1985到1990年間，許多世界名畫的拍賣價格都被刷新了，而買主幾乎都是日本人。這僅僅是日本大量收購海外資產的著名案例，而日本居民和企業收購海外資產的直接原因是日元的大幅升值，這開始於1985年的一次秘密會議。

1985年9月22日清晨，一位日本官員身著高爾夫球裝匆匆登上了前往紐約的飛機，他就是時任日本大藏大臣的竹下登。當時的大藏大臣掌管著財政稅收你和金融，是日本經濟事務的核心決策者。竹下登此行的目的是要參加一個重要的國際會議，參會者還有美國、德國、法國和英國的財政部長。在會議上，五國財長達成了一系列協議，其中最重要的一條就是聯合干預外匯市場，讓美元對主要貨幣有序貶值。由於會議的地點在紐約的廣場酒店，這個息協議就被媒體稱為廣場協議。在廣場協議簽訂之前，日本經歷了長達20多年的高速增長，經濟總量躍居全球第二。當時的日本依靠廉價的日元和高超的工藝，讓日本向製造的產品暢銷全球，成為當時最大的貿易順差國。由於美元大量湧入日本，日本的外匯儲備大量投資債券，到1985年日本取代美國成為全球最大的債權國，而美國的外貿赤字卻在不斷擴大。所以，美國希望通過美元貶值來增強美國產品的出口競爭力，並且改善美國的國際收支狀況。

（上圖為竹下登）

在廣場協議簽訂後不到三年的時間，日元彷彿坐上了火箭，從1美元兌250日元一路飆升到1美元兌120日元。當時的日本已經度過了黃金十年完成了國民收入倍增計劃，在寬鬆的貨幣政策之下，日本城市化的進程顯著加快，日元對外升值，本土貨幣寬鬆，這直接驅動了日本海內外的投資風潮。在海外大量收購資產，在本土投資股市樓市 ，兩大超級泡沫騰空而起，股市日經指數從一萬多點衝到了四萬點以上，樓市更是一片喧囂。在最瘋狂的時候，僅東京一個城市的土地價值就相當於美國全國的總地價。日本經濟在資產泡沫和城市化的喧囂中，再一次進入了一個高速增長的時期，而代表日本簽訂廣場協議的大藏大臣竹下登也在1987年榮登內閣首相的寶座。

寬鬆的貨幣帶來了通貨膨脹，日本政府開始實行緊縮的貨幣政策。在1989到1991年間，日本央行連續五次提高利率並收緊銀根抑制投機，兩大泡沫應聲而破，股市在1989到1990年暴跌超過70%，樓市在1990年到1992年間也暴跌超過了70%。日本經濟從此告別了高增長的時代，而此時的竹下登也已經無力回天。在1989年，他因為一次政治醜聞黯然下台。

1995年，由於經營不善，當年收購的洛克菲勒中心又被半價賣回給了美國人；當年日本人收購的名畫，有許多甚至還沒有開箱，就被重新運回到拍賣場。1990年前後被稱為日本經濟盛極而衰的拐點，此後日本形成了一個低增長、低利率、高負債的模式，被後人稱之為頹廢的十年。而當年因日元升值而大量購買的海外資產，卻成為日本經濟的一大支柱，所以，就有了今天的兩個日本的說法。一個是長期低迷的日本本土經濟，另一個是日本國民的海外資產不斷向本土匯回收入，時至今日，日本國民擁有的海外資產及匯回收入仍高居世界第一。

多年來，日本經濟泡沫的升騰和破滅像謎一樣困擾著人們，有人歸咎於廣場協議帶來的日元升值和資本外流，有人解讀為投機資本和泡沫破滅帶來的盛極而衰，也有人認為這就是經濟發展模式的畢竟歷程。

今天小編的科普到這裡就結束啦，我們下次再見。

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