股價到45元就減持 順豐控股四位股東打算套現153億元

圖片來源：視覺中國

文/曹恩惠

一波未平一波又起，又一波大股東減持潮向A股市值最高的快遞企業順豐控股股份有限公司（下稱順豐控股，002352.SZ）「涌」來。

8月7日晚間，順豐控股發布公告，公司股東嘉強順風、元禾順風、順達豐潤以及監事劉冀魯，計劃於今年8月29日至明年2月25日期間，合計減持約3.41億股，占公司總股本的約7.73%。根據公告，這四位股東期望的減持價格為不低於45元/股。這意味著，是次減持，將會從二級市場套現至少150億元。

上述擬減持股份的大股東頗為眼熟。原來，早在今年1月份，嘉強順風、元禾順風與劉冀魯就已經公布過減持計劃。順達豐潤則在4月份也公布過一次減持計劃。這其中，嘉強順風、元禾順風同樣在4月份二度公布減持計劃。因此，本次減持計劃宣布後，這已是嘉強順風和元禾順風三度、順達豐潤和劉冀魯二度減持順豐控股。

以上述四位股東計劃減持的價格為參考，嘉強順風、元禾順風、順達豐潤以及劉冀魯通過本次減持計劃可合計套現約153億元。

儘管順豐控股是國內布局完善、競爭力極強的快遞企業，但嘉強順風等多位大股東在所持限售股解禁後並不想長期持有。且如此頻繁的拋出減持計劃，似乎並不看好順豐控股的股價前景。

事實上，8月7日盤後，順豐控股最新總市值為1935億元，已經跌破了2000億元，並處於借殼上市以來的低位。

2017年，順豐控股在市場份額萎縮的情況下，其業績增速並不樂觀。財務數據顯示，2017年，該公司實現營業收入710.94億元，同比增長23.68%。其歸屬於上市公司股東的凈利潤為47.71億元，同比增速僅為14.12%。

數據顯示，順豐控股快遞業務去年完成業務量30.52億票，同比增速為18.29%，但這一增速低於2017年快遞行業28%的行業增速水平。由此，順豐控股市場份額下滑至7.62%，較2016年減少0.63個百分點。但由於較高的議價能力和單票收入，順豐控股依舊是國內盈利能力最強的民營快遞企業。

不過，今年上半年的業務數據顯示，順豐控股似乎想要重新奪回失去的市場份額。今年1至6月份，順豐控股實現業務量18.57億元，較2017年上半年增長35.25%。這一增速大幅超過行業水平——根據國家郵政局的統計數據，今年上半年全國快遞業務量完成220.8億件，同比增長27.5%。

但是，順豐控股是用價格的犧牲，換來了業務量的快速提升。數據顯示，今年上半年，順豐控股單票收入為22.69元，同比下滑2.45%。因此，價格與業務量成為「魚和熊掌不可兼得」的關係。

選擇市場份額的順豐控股獲得了營業收入的快速增長。一季報顯示，該公司報告期內實現營業收入205.70億元，同比增長32.96%。然而，其主營業務的盈利能力卻有所減弱。今年一季度，順豐控股扣非後的歸屬於上市公司股東的凈利潤同比增速跌落至19.89%。

目前，順豐控股正試圖進行多元化業務布局，拓展盈利點，這包括重貨、冷鏈等。但在短期內快遞業務仍然左右業務的情況下，新業務距離實現可持續盈利還需時日。

此外，在解禁壓力之下，順豐控股目前的股價吸引力不高。今年8月23日，順豐控股將有2.27億股限售股解禁，佔總股本比例為5.14%。而此次解禁之後，順豐控股仍有高達33億股尚未解禁，佔總股本比例超過72%。

值得一提的是，眼下順豐控股的股價尚未達到嘉強順風等四位股東計劃減持的價格。截至8月7日收盤，順豐控股報收43.80元。由於減持規模龐大，是次減持看上去給順豐控股的股價設定了未來半年的天花板。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！