在美國，成群的禿鷲緊盯著中國的上市公司！

在矽谷經常可以看到過上市之後，很快跌破發行價的，可這一上市馬上就有這麼大公關問題的，也算稀奇！

7月26日，拼多多上市，當日股票確實大漲，市值一度突破300億美元。當晚，我的朋友圈就被各種「勵志學長故事」刷屏了。可很快，由於拼多多的假貨問題，輿論畫風驟變。7月28日，創維電視發布公告直指拼多多售假，再次掀起公眾又一輪炮轟，8月1日，國家市場監督管理總局要求對拼多多展開調查，重點來了，8月1日當天，大洋彼岸的美國，竟有六家律師事務所，同時提出對拼多多進行集體訴訟，號稱要保障投資者權益。

發起訴訟，還在美國？這才剛剛上市不到一周，有點公關問題還在國內，怎麼美國的律師們速度這麼快？其實，拼多多在美國，已經被人盯上了。

這些人是誰？他們來自哪裡？有什麼預謀？咱們先來從這六家律所名單看起，試試能不能找到一些蛛絲馬跡，他們分別是：Pomerantz LLP，Law Offices of Howard G. Smith，Faruqi & Faruqi LLP，The Schall Law Firm，Bronstein，Gewirtz & Grossman LLC，還有The Rosen Law Firm。

其中大名鼎鼎的Rosen Law Firm（羅斯律所）可謂「歷史悠久」，專門針對美國上市的中國公司下手。比如，去年底的「紅黃藍」事件，就是他率先發起集體訴訟。

在美國真的有一小撮人，專門監測中國公司。一有風吹草動，馬上看準時機，大肆討伐，不僅收割財富，更有道德輿論背書。而「律師事務所」，也只是這一「小撮人」中的小兵。其背後，可以牽扯出一整條利益鏈，有組織有預謀。他們從2011年開始，專門對中國概念股進行「監督」，大肆「做空」。因為中國股市不能「做空」，但美國股市可以。

所以這裡先簡單講一下股市做空（short sale）的原理。最簡單的，你可以理解為，在美國，我可以持有負數的股票。其實是，像別人借股票，比如，今天股票價格35元，我宣布賣出100股，那我就得到了3500元，持有的股票則變成了-100股。明天，股票價格下跌成1元，這時我再買回100股，花了100元，持有的股票，則變成了-100 + 100 = 0股，賣空交易完成。計算一下，整個交易過程，我一共得到3500 - 100 = 3400元。這就是我的利潤。（實際情況下還要去除借股票的利息等其他費用），做空其實就是在股票價值下跌的時候掙錢。）

於是，如果我想要通過做空一隻股票賺錢，我需要的就是：想辦法，讓一隻股票價格狂跌。怎麼樣才能讓一隻股票大跌呢？很簡單，你要比別人更快地，找到一個公司的重大問題（如商業欺詐，財務造假），率先曝光並大肆唱衰這個公司。那第二天，他股票肯定下跌。當然，這後面還有一步，你得找律師團來起訴這個公司。一旦成功，公司要支付巨額賠償金，你和律師團都會再賺一筆，同時這個公司，就再無抬頭之日了，所謂一擊致命，絕無後患。

美國這些做空機構，玩的就是這個套路。這裡最有代表性的，就是渾水公司（Muddy Waters Research）了。渾水的創始人是Carson Block，他可是一個中國通。他不僅輔修漢語，還曾在中國工作，而且十幾年前就來了中國。

而渾水公司這個名字，其實也是來自於中文。按照他網站的介紹，「渾水」恰恰取自中國的古老諺語：渾水摸魚。渾水公司，真的摸到了非常多的魚。其戰鬥力，就是滅霸一樣的存在。早年間，一度達成「渾水一出手，中國公司抖三抖」的態勢。時至今日，渾水公司已經至少干倒了十幾家中國公司，中國概念股因此損失百億美金。

最有代表性的，也是渾水攻克的第一個案子：東方紙業！2011年，經過渾水的多次實地蹲點探訪，以及詳盡的披露審計調查，他們最終拿到了諸多「實錘」。比如，工廠設備嚴重老化，廠房停產，工人消極怠工，財報嚴重誇大訂單量和生產力，還有可疑收購案等等。

最終，渾水完成一份長達30頁的調查報告，並在渾水公司成立當天向全世界發布。第二天，東方紙業股價應聲下跌，48小時內跌幅超55%。東方紙業雖竭盡全力公關彌補，仍無濟於事。6個月後，美國證監會開啟正式調查，並持續三年。直到這個月初（2018年8月），東方紙業正式向美股提出更名，變成IT Tech Packaging公司。而原「東方紙業」公司的股價，則永遠地，停留在了0.97美金。相比渾水出手前的10.38美金，公司總市值蒸發超90%。

現在這條利益鏈條其實非常清晰了。再次梳理一遍：

1、 以「渾水」為代表的一系列美國機構，時刻監控在美國上市的中國企業和中國輿情。

2、一旦找準時機，比如，發現違規證據，或大型輿論失控，則立刻動作，大肆做空相關中國企業。

3、以「Rosen Law Firm」為代表的一系列美國律師事務所，發起集體訴訟，進一步糾纏中國企業。

最終，中國企業，大廈就此傾覆，其實相似的一幕，在歷史上，已曾上演。同樣是中國電商，同樣是美國上市，同樣是年少有為，同樣是假貨風暴，同樣是Rosen Law Firm，同樣是被做空，這家中國公司就是：聚美優品。

2014年5年，聚美優品，這家剛剛成立四年的中國年輕電商，在美國上市，發行價22美元。上市前三個月，股票大漲。8月末，市值達到歷史最高峰的58億，單股37.99美金。可是，意氣風發的陳歐和韓庚一起在納斯達克敲鐘並為自己代言的時候，可能永遠不會想到，6個月後，自己會深陷危機。他可能更不願想到，三年之後，聚美優品竟然會私有化退市失敗，而股價也永遠停留在了不足2美元，公司市值損失90%以上。

這一切，都是2014年的那個夏天。和拼多多的今天一樣，聚美優品同樣深陷售假漩渦。又和拼多多一樣，美國多家律師事務所，開始對聚美優品發起集體訴訟，而「渾水」們也自然出動了。那時的陳歐，還能回應媒體：「那些專門盯著上市公司，為了利益搞聚美、做空聚美的股市禿鷲可以洗洗睡了」。

為什麼陳歐稱這些機構是「禿鷲」呢？因為禿鷲專門攻擊將死動物，並以動物屍體為食。這就像「渾水」們一樣，平時在空中盤旋偵查，一旦發現有問題的將死公司，一擁而上，大肆蠶食。

那中國的企業真的就沒有辦法了？當然不。

別忘了「禿鷲」不可視乎的另一面：他們其實很少攻擊健康的，尤其是大型動物，因為得不償失。所以，保證企業核心是健康的，是最重要破局之道。不要忘了，「渾水」公司曾經攻擊的失敗案例：新東方。

2012年7月，「渾水」公司突然發布報告，開始大舉攻擊「新東方」，直指其包括合作經營，稅務，VIE結構等諸多問題。此後一天，新東方美國股價瞬間腰斬。上面提到的「Rosen Law Firm」律所也同時開始準備起訴。

但是，這些指責確實是無稽之談，「新東方」核心健康的很。很快，俞敏洪率領新東方對渾水的質疑，每一條都做出堅實回應，此後股價開始大幅反彈。到今天，健康的「新東方」，股價已經到達了2012年7月最低點時的7倍。

可見，美國股市，真的是最公平的交易市場。一個企業，如果有問題，那在美國上市只會讓問題更加明顯，甚至直接淪為「渾水」這群禿鷲的晚餐。但是，如果你真的強，那市場就會給你應有的回報，「渾水」自然會遠離你，像別處流淌而去。

吳曉波說過：在中國的商業世界裡大家都是那麼的不認真，甚至造假也缺少技術含量。世界永遠都是冷酷的。「禿鷲」們，因為可以快速淘汰掉落後的群體，從而在漫長的生物進化中得以留存。不僅是公司，還有我們個人，蒼蠅不叮無縫的蛋，能做的就是保持健康並持續進步，中國企業在沒有完善好自身前也別著急出去圈錢，畢竟假的永遠是假的！

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