5G產業加速發展 通信板塊整體回暖

經歷6月的深度回調，上周通信板塊終於回暖。一周內兩輪小幅反彈，漲幅達4.67%。尤其是上周四，通信板塊一馬當先，成為兩市領漲的中堅力量。

分析人士稱，通信板塊回暖，一方面是由於前期回調充分，年初至今該板塊已跌逾27%，同期上證綜指跌幅為15.48%，創業板指下跌13.75%。整體而言，通信板塊的表現弱於大盤。另一方面，目前通信行業最確定無疑的大勢——5G產業鏈是該板塊走強的主要支撐力量。

業內人士說，近期各個國家在加快推進5G產業發展，5G商用有望加速，建議關注5G產業鏈相關公司。

在消息面上，近期全球5G頻譜拍賣加速進行，再掀頻譜浪潮。8月3日，美國聯邦通訊委員會發布高頻段頻譜的競拍規定，這些頻譜將用於開發下一代5G無線網路。除美國外，今年以來全球均掀起頻譜拍賣浪潮。英國已於4月完成了3.4HZ頻段的拍賣，是全球首個進行5G頻譜拍賣的國家；西班牙也於7月完成3.6至3.8HZ頻段的頻譜拍賣；瑞士和德國計劃明年初進行頻譜拍賣。

華泰證券表示，頻譜作為無線通信的核心資源，是當前5G產業鏈的焦點。5G頻段劃分有利於運營商加快5G網路實驗和商用的進程，5G研發測試有望進一步加速。明確頻段劃分後，資本開支以及設備上的研發方向明確，運營商實際投資、規劃、經營或將加速落地。華泰證券認為，通信主設備商業績或將在今年下半年迎來改善，運營商資本開支在2019年大概率回暖。

具體來看，5G產業鏈中，上游主要包括晶元在內的各類零部件供應商；中游主要是設備製造商以及通信服務商；下游則是電信運營商。其中晶元以及設備製造是高技術密集之地，也是兵家必爭之地。

分析人士表示，中長期看，通信行業投資應著重尋找重技術驅動的公司，才能夠在產業價值鏈中穩步提升。

此外，相關研報指出，除了技術開發能力較強的公司，5G產業鏈還有望帶動一系列產業及消費升級，如運營商設備以及消費類電子的更新換代。這一系列零部件產商無需進行過於龐大的技術研發，但能受益於上遊客戶的技術發展。

分析人士認為，國內主要運營商主要優勢在於市場地位高、用戶群體龐大和收入穩定。雖然這些運營商無法通過5G產業獲得高回報，但卻是很好的投資選擇。

展望後市，安信證券認為，雖然通信板塊上半年業績與估值壓力並存，但5G仍是中長期通信行業最重要的投資機會。當前時點，建議關注行業半年報業績與估值匹配的個股，以及核心器件國產化進度加速下的受益子行業和公司。

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