摘要：經濟學家警告！土耳其或觸發新興市場金融危機，歷史要重演？

土耳其里拉崩盤，或重演1998年金融危機？

【一牛財經】訊：眾所周知，因為特朗普周五（8月10日）突然宣布，對土耳其鋼鐵稅提高一倍，受此影響，土耳其貨幣里拉暴跌，一度暴跌17%。

知名的經濟學家諾曼·莫吉爾（Norman Mogil）日前撰文稱，土耳其里拉的崩潰提供了另一個例子，說明金融危機如何成為新興經濟體的一個經常性特徵（常態）。

投資者應該還記得1998年亞洲金融危機的情況，當時泰國貨幣的崩潰引發了一波貨幣崩潰、利率上升、債務違約，最終導致許多亞洲國家嚴重的國際收支壓力。

今天，一種類似的模式正在發展，只不過這次土耳其是「前沿」和「中鋒」。莫吉爾表示，要區分出這些經濟體實際上是如何變得不穩定的確切順序並不總是容易的。

目前新興市場經常出現的情況是：大量進口外國資本，主要是債務，為國內私人和公共投資提供資金。與此同時，隨著進口上升，出口嚴重不足，它們的經常賬戶餘額嚴重虧損。

如上所述，無論是先從經常項目收支轉為負數開始，還是外國投資的過度流入都推高了一國的貨幣的價值，最終的結果都是相同的——國際收支危機。

其他新興市場也面臨危機

現在，土耳其是一個典型的例子，但莫吉爾認為，投資者不能忽視這樣一個事實：其他新興經濟體也面臨著同樣的條件。

在2014-2017年期間，新興市場經濟體，例如：土耳其、南非、巴西和阿根廷的經常賬戶餘額一直為負值，如下圖所示：

而現如今的土耳其情況也很糟，實際上，土耳其對企業和家庭使用的外部資金的減免目前佔GDP的50%，是主要新興市場中最高的，如下圖所示：

此外，隨著土耳其里拉不斷貶值，償還外債對於土耳其來說，將變得更加昂貴，這給以外幣借款的公司和家庭帶來了巨大的壓力。

牽一髮而動全身！土耳其國內面臨巨大經濟危機？

最後，莫吉爾警告稱，我們現在看到的是市場如何適應這些失衡，而這種動態對當地經濟來說是非常痛苦的，下面一牛財經小編就一起來看看土耳其目前的金融狀況，如下：

首先，在貿易和貨幣方面，土耳其里拉，今年下跌了45%，而里拉的不斷貶值使進口品價格上漲，這進一步加劇了土耳其國內通脹。另外，作為石油的凈進口國，土耳其被迫動用其外匯儲備來支付不斷增加的石油進口。

其次，在資本方面，土耳其10年期債券收益率從5月份的12%升至20%，因為投資者試圖保護自己免受更高通脹的影響。此外，債券持有人對貸款違約的前景感到緊張，並要求以信用互換的形式提供更多保護。

然而，較高的利率阻礙了土耳其的經濟增長和貨幣貶值，這反過來又增加了與外國投資相關的風險。

總之，隨著投資者試圖逃離新興市場債券，土耳其國債的收益率大幅下跌。然而，這些調整最終將給土耳其家庭以及國內外投資者帶來巨大損失。

（版權說明：本文為一牛財經原創編撰，轉載前請獲得授權，轉載後請註明出處！）

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