斑馬消費 徐霽

十年間兩換控股股東，曾經的「亞洲PET飲料瓶王」珠海中富，終於走入了如今的生死局。

高達20億的債務纏身、盈利能力不濟、重組無望、控股股東風雨飄搖……

在未來的兩年內，公司多項大額債務將相繼到期，這家一直靠借款維繫的企業能靠什麼來償還？

20億債務壓頂

2014年，當深圳捷安德從CVC手中接過珠海中富（000659.SZ）控制權時，公司已是一個快被榨乾的「爛攤子」。

捷安德入主不久，公司相繼出現債券兌付危機、大額資產減值導致巨虧……

作為曾經的「亞洲PET飲料瓶王」——珠海中富有過輝煌時期，可口可樂、百事可樂等跨國巨頭都是其重要客戶。但在歷次的控制權轉讓中，公司錯失了發展機遇。

不想再去討論過去的誰是誰非，對珠海中富來說，能否度過當下的危局最為重要。就目前情況來看，並不容樂觀。

高達20億的債務纏身，珠海中富已無法正常施展手腳，至少在未來兩三年內，公司都只能為還債而活著。

就在最近，公司因一筆1億元的債務違約被債權人告上了法庭。

該筆借款合同於2017年4月簽定，約定借款期限為1年，年利息6.5%，到期一次性還本付息。

今年4月，合同到期後，珠海中富未能履約，債權人多次催促，才分兩次償還了150萬利息，剩餘本息未能支付。債權人將公司告上法庭，要求支付本金和利息。

今年7月，雙方達成協議，將借款期限延長至今年10月，延長期限內的利息按年化12%收取。

這只是珠海中富眾多債務中的一個。

數據顯示，截止今年一季度末，公司資產負債率高達78.3%，公司總資產26.55億元，凈資產6.48億元。

負債方面：短期借款1.44億，長期借款12.7億元，長期借款中多為金融機構貸款以及銀團借款。巨額債務導致2014年-2017年公司每年的財務費用都在1億元以上。

銀團借款始於2012年CVC控制時期，2015年9月銀團借款協議到期後，歷經數次延期，最終提款期延長至2017年12月5日，期限屆滿日為2020年3月2日。

根據協議，珠海中富2018年要償還5000萬元、2019年要償還1億元，期滿之日前要償還全部本金和利息。

2017年年報顯示，當年末公司所涉銀團借款金額為6.2億元。另有鞍山銀行6.5億借款也將在2019年到期。

上月，公司出售多筆資產收穫9100萬元，處置資產所得款項將全部用於償還銀團貸款本金。

對於投資者來說，因公司長期虧損，到2017年末公司未分配利潤-13.4億，2012年之後就再沒過分紅。

2017年，公司歸母凈利9397萬，扣非凈利454萬，這是2012年以來首次錄得扣非凈利為正。今年半年報業績預告顯示，預計盈利600萬至900萬，上年同期為1037萬。

大股東自身難保

上市公司之外，控股股東深圳捷安德的狀況更不容樂觀。

目前，深圳捷安德持有公司1.46億股，占公司總股份的11.39%。捷安德因為債務問題，所持公司股份已被十多輪司法輪候凍結。

深圳捷安德的債務到底有多少，斑馬消費無法準確統計。從已披露的情況來看，應有數億元之巨，僅是江蘇銀行深圳分行的兩筆貸款就高達4.4億元。除了部分擔保貸款之外，其他所藉資金流行何方外界不得而知。

有一點可以肯定，2014年捷安德從CVC手中收購上市公司股權時，這家公司的實力並不雄厚。

數據顯示，2013年捷安德的總資產1億元，凈資產5100萬，營業收入9700萬，凈利潤187萬，公司貨幣資金僅2萬元。

當時，捷安德股權收購所涉3.49億資金，主要來源於廣東粵晶駿投資有限公司，該公司向捷安德提供不超過4億元銀行委託貸款，期限4年，年利率8%。

深圳捷安德因債務危機已面臨破產清算，今年6月實際控制人劉錦鐘錶示擬引入深圳沃眾參與對公司的重組。截至目前，尚無最新進展。

此前，捷安德因為債務問題信批違法違規而被證監會行政處罰。而珠海中富也因涉嫌違反證券法律法規在2017年5月被證監會立案調查，目前還在調查中。

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