這隻化工供應鏈第一股能複製宏川智慧的「妖」嗎？
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能不能複製當初宏川智慧的走勢？
一、一周新股市場綜述
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資金「出逃」次新板塊
上周（8月6日至8月10日）次新板塊終於止跌，周漲幅為0.38%，交出「3陽2陰」的好成績，情緒上看似有回暖；但資金流向上看，5個交易日資金全是呈現凈流出態勢，主力資金凈流出逾47.83億元。
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化工次新獨領風騷
個股來看，化工次新獨領風騷，在漲幅前10名個股中，化工股佔了半席，中欣氟材、金奧博、阿科力、蘇博特、集泰股份均為化工題材股。其中，中欣氟材漲幅最大，超20%。
二、一周新股資訊
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蔚來汽車或赴美上市募資「補血」？
近日，有媒體報道稱，蔚來汽車將於今年9月在美提交S1文件，承銷商列表包含美銀美林、瑞信、花旗、德銀等知名投行，如果流程順利，蔚來汽車最快將於今年底到明年一季度在紐交所上市。
點評：事實上，有關蔚來汽車將赴美上市的消息傳來已久，版本眾多。蔚來汽車方面雖然未曾公開過有關IPO的相關信息，但也從未否認過這些傳聞，回應一直都是「不予置評」。
業內人士認為，蔚來汽車目前資金壓力較大，其股東或投資方已涵蓋國內外眾多知名企業，在這種情況下，可能想找到更好的、實力更強的投資方比較困難，讓老的投資方再繼續追加也比較困難，因此急於謀求上市。
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比特大陸IPO規模或達180億美元，最早第四季度在港上市
加密採礦硬體製造商比特大陸（Bitmain）首次公開募股（IPO）規模將達180億美元，估值或在400億美元至500億美元之間，並於2018年第四季度或2019年第一季度在港交所上市。日前，比特大陸正式完成Pre-IPO輪簽約，本輪投資者包括騰訊、軟銀等，融資10億美元，投後估值150億美元。
點評：比特大陸是全球智能計算龍頭，壟斷超過70%硬體和提供約50%算力。公司2016年、2017年和2018年Q1的凈利潤為0.97億、11.8億和10.6億美金。預計2018年全年凈利潤能達到22億美金。
以估值180億美金計算，預測比特大陸今年的PE僅為8倍多，對標企業英偉達目前的市值1500億美元左右，2017年利潤11億美元。
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北汽新能源登陸A股倒計時
SST前鋒日前發布公告，公司中文名稱擬變更為「北汽藍谷新能源科技股份有限公司」。這意味著，北汽新能源即將正式成為國內第一家新能源整車上市公司。按照此前公布的時間表，北汽新能源將在三季度上市，等到該股復牌後，北汽新能源將正式登陸A股。
點評：北汽新能源2017年銷量突破10萬輛，市佔率高達 23.3%。單品牌銷量在全球純電動汽車市場躋身第二，略低於特斯拉銷量，其中 EC 系列已成為世界分車型銷量冠軍。 作為國內純電動路線新能源汽車的銷量冠軍，北汽新能源上市後將成為A股最純正的新能源汽車標的。
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兩年無一家遊戲企業A股IPO
近兩年來，無一家遊戲公司通過IPO審核登陸A股，不少企業轉投港股。與此同時，前幾年不少遊戲公司通過併購做大業績的方式如今也已行不通，不僅如此，此前所併購企業業績對賭難完成，或完成後立馬變臉現象逐漸增多。
點評：調研機構伽馬數據提供的資料顯示，今年上半年，我國遊戲市場銷售收入增速僅有5.2%，而2015年~2017年上半年，遊戲市場銷售收入增速還分別高達21.9%、30.1%和26.7%。
增速放緩的背後，一方面是產業紅利期已過，另一方面是遊戲公司融資困難，資本退潮讓不少企業陷入資本困境，制約了新品遊戲的表現，甚至使一些遊戲無法按預期上線。
三、個股淘金
密爾克衛：化工供應鏈第一股，附加上海進口博覽會概念
密爾克衛成立於1997年，為化工供應鏈服務提供商，可提供從進出口及國內貨運代理、倉儲服務、運輸服務乃至化工品交易業務的供應鏈全環節服務。
說白了，就是一隻化工品物流股。或許很多人會有疑問，一隻物流股會有多大的增長空間？別急，馬上就來給大家解釋。
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化工品種價格暴漲，傳導效應啟動
在最近的期貨市場上，化工品種漲幅極大，例如PTA、PA66等化工品種的價格不斷刷新歷史新高（有興趣的朋友可以自己去查查）。
而密爾克衛的運輸品種中，不承接易爆品、過氧化物等高危化工品，其他的如塗料、油漆、農藥、聚氨酯材料、電子化學品、鋰電池、染顏料等都屬運輸品種。
傳導機制大家一定都懂，化工品種漲價，對於物流企業來說，運輸品種的價值也會上漲，從而運費也將上漲。
聊到這裡，就要搬出密爾克衛的客戶了。根據招股書顯示，公司已與包括全球最大的化工企業巴斯夫、全球第二大化工企業陶氏、全球最大的塗料公司阿克蘇、PPG工業集團、佐敦集團、阿科瑪集團等全球最著名的跨國化工企業形成了長期合作關係。（下表為巴斯夫、陶氏和阿克蘇與公司在 2017 年的銷售金額）
這裡，選股寶整理了公司幾家客戶今年來的提價消息：
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化工企業紛紛剝離運輸業務，客戶數量增長「不愁」
從基本面來看，公司的2015至2017年的營業收入為6.29億、9.38億、12.91億，複合增長率為43.21%；歸母凈利潤為5135.26萬元、5602.97萬元、8369.16萬元，複合增長率為27.66%；
由數據可知，公司的營業收入兩年近乎翻倍，這裡需要強調，公司的營業收入幾乎完全是來自主營業務收入（即化工供應鏈）。
為何會有這麼快的增速？
這就得說到環保問題，近年來，環保問題一直是監管的大方向，而化工則是重中之重，這就迫使化工企業對物流環節的專業化需求增加，越來越多的化工綜合型企業將物流環節的業務剝離，而選擇第三方專業物流服務商。
另外，化工物流由於產品特殊，壟斷性比較強、安全指標要求較高，化工倉儲物流領域准入門檻很高。
正是基於上述兩點，密爾克衛作為國內化工供應鏈龍頭，又有全球知名化工企業做「背書」，當然會享受到行業的集中度提升。
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從毛利率的下降來看公司的「遠景」
對於上述的數據，大家或許還有一個疑問，那就是凈利潤的增速遠不及營收。這是因為公司的綜合毛利率在逐年下降。
公司在招股書中給出的理由共3點，總結如下：
1）配送業務的行業屬性決定著低毛利率；
2）新增租賃倉庫的折舊費用更高，拉低公司倉儲業務的毛利率；
3）化工品交易收入逐步提高，而化工品交易業務的毛利率較低。
先來看配送業務，關於這部分的毛利率，正如文中第一部分所提的傳導效應，當化工品種價格大幅上漲時，物流也將是受益方，只是中間有著時間差。
再來說倉儲，公司新增租賃倉庫是因為自身的倉儲能力已經滿足不了需求，這也從側面證明了公司客戶在增加的說法。
最後重點來說化工品交易業務，根據招股書顯示，在2015年，化工品交易業務佔總營收還僅為0.83%，到了2017年，該業務佔比已接近10%，很多人納悶，為什麼毛利率這麼低的業務，公司會大力發展？
這裡就要提一個打通上下游的概念。交易業務屬下游管理，如果公司能夠順利發展此塊業務，這就意味公司便可以參與企業採購、生產、銷售決策，共享資源、同擔風險，從物流環節對上下游產業鏈進行價值管理。
其實，在招股書中，公司也強調了這塊業務將是公司未來發展的重點。
最後再來聊點市場中的看點，最近上海進口博覽會這個題材屢屢在A股中發酵，而密爾克衛作為一家上海本地物流股，可以說是概念正宗。
此外，今年3月曾遭到市場瘋狂「追捧」的次新宏川智慧正是一家化工倉儲企業，而現在密爾克衛不僅有化工倉儲，還提供貨運代理、運輸等供應鏈全環節服務，究竟會不會也具有「妖相」呢？
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