又一輪的資產保衛戰

編者按：本文來自微信公眾號「真叫盧俊」（ID：zhenjiaolujun0426），作者：真叫盧俊，36氪經授權轉載。

作為一個個體，我們或許不會高談闊論，也或許不需要很嚴密的思考路徑，但是我們需要掌握的是，從市場上的一個信號能夠抽絲剝繭找出對我們有利的信息

為什麼要這樣，因為這是敲響的又一輪資產保衛戰

對於個體來說，為什麼越來越需要了解政策走向，過去或許不需要，但是現在需要

因為悄然間，家庭居民的槓桿率已經越來越高了

這是一個好現象，代表著個體越來越大膽，也越來越願意為未來買單

這是一個成熟國家的標誌，但某種程度上這也開始囤積風險，因為收益可以通過槓桿放大，本質上風險也是

所以這對個體的要求也就越來越高

我們口中的韭菜，就是那些妄想用槓桿放大個人財富卻對風險忽略不見的這麼一群人，所以不想淪為韭菜，能救自己的也只有自己

那些很多時候你以為遇到的高人，九成九都是來收割韭菜的

但是作為個體，看透中國局勢也是最難的一件事情

當下境況風雲突變，外圍和內部每天都有巨大的變化，因為一個現象就得出一個結論本質上都是不客觀的，而你綜合了大量現象得出的那一個結論，那個結論也是滯後的結論

所以了解當下，如果不看任何的東西，我希望大家能夠看透四個基本面，這4個基本面不至於讓你發大財，但是起碼可以讓你不成為韭菜

內循環中轉

現在的格局其實已經非常明顯了，雖然匯率一直在降低，但是錢出去被嚴格管控，所以只要錢不出去，匯率怎麼波動就是沒問題的，用這樣的匯率調整來對沖外圍風險

那錢不出去，本質上也就要求資本更多的在體內循環，而內循環的時候中國最厲害的地方就是通過中轉的形式將風險稀釋掉

我之前有朋友給我做了一張圖，說實話我看驚呆掉了，幾乎看了半個小時喘不過氣來

認真的看下

你會發現危機總有方式可以通過轉移的方式解決，哪怕不能完全解決都能一定程度上稀釋

這就是大國最大的優勢，風險可以通過各種方式去解決

這種場景有點類似一鍋湯，不動的時候就是會沸騰，但是只要你一直在攪拌，水就不會冒出來

你很難解釋這個攪拌的動作是否合理，但是他確實可以解決沸騰外溢的問題

所以明白這一點就會明白下一個結論，我們一定會不計任何代價發展二線城市，我們一定會不計任何代價發展城市群戰略

因為只有四個城市是不夠中轉的，我們必須要讓一線城市的個數到達足夠多，我們必須要讓一個超級城市周邊包圍幾個潛力城市

這樣經濟的流動會更加頻繁，也讓風險有了更多中轉的理由

明白這一點，很多問題你會發現都是庸人自擾

債轉股策略

其實唱空中國有一個非常主流的觀點就是：中國經濟有太多的債務，而這些債務沒辦法解決，未來會有很大的風險，類似崩盤斷崖這種情況會高頻發生

但是我們有沒有想過，為什麼最近幾年我們要大力發展國有企業

國有企業有很大的問題，但是國有企業有一個巨大的作用，就是可以用一個非常原始的方式解決債務問題：債轉股

如果一家國企有債務危機，讓另一家國企和他合併，那債務轉化成股份，那債務就天然的消失了

如果是民營機構，發生債務危機，那麼就讓國企來收購，那債務也就憑空消失了

這也是為什麼類似於安邦之類的機構最差的結果也不會產生連鎖效應，中興到最後一定可以轉危為安

你很難解釋這種方式是否合理，但確實就是一種實實在在消化風險的方式，不能說他好還是不好，但是很有效

不知道各位是否記得6月份的時候那一次5000億的降准，裡面就藏著這麼一句話

5000億的背後，轉移解決掉的可能是上萬億的債務。真正意義上的債務問題，不存在的

所以確實國有企業真的會越來越強

某種意義上，那麼多房地產企業，為什麼萬科要引入深鐵，碧桂園要染紅，綠城要擁抱中交，而平安入股了那麼多開發商，本質上最大的意義就是降低房企的風險

房企的風險通過這樣的形式降低了，那麼其實房地產也沒太大的風險，最差的結果就是大魚吃小魚，中魚和中魚合併

行業會變得不好玩，而風險天然也就不存在

利益性創新集中

都說中國缺創新，在我眼裡恰恰相反，中國是最不缺創新的國家，但是中國的創新90%集中在利益性創新上

什麼意思，就是想賺你錢這件事，我們的熱情是無止境的

和個人有關的區塊鏈到P2P到金融理財，甚至包括拼多多，這些創新我問過我國外的朋友，個個都說腦洞大開前所未見

而這些全部圍繞著一個命題：如何掏空你口袋裡的最後一分錢

遙想如今發生在我們身邊的各種爆雷事件，前期都描繪出了多少完美的發財故事

正是因為如此，我認為中國經濟的風險，或者說韭菜最需要防範的正是各種融資平台

不論是什麼機構背書，還是如何理性有邏輯的規則，在我眼裡清一色的都是騙子

說實話這裡一定有做得好的做得成功的，或者說真的風險防範很強的，但是我們的學習成本太高，識破不了，9成是騙子的行業，我們基本上就定義為騙子行業吧

所以說實話，我是從來不相信什麼跟投機制的，讓你賺錢其實容易，但是讓你順利拿到錢，我想沒有老闆會那麼樂意

如果一家企業跟投制度設置的非常誘人以及回報很高，在我眼裡其實就是房企老闆對地產人的再一次收割。

現在退出出現問題的開發商也不是一個兩個，直接把很多人都套在裡面出不來了

對於我們來說，要看透這個趨勢，要習慣接受這樣的產物，這樣你才能在誘惑中做到足夠的冷靜

房本位

我們再來看這張圖，真的是值得深看的圖

你會發現有3個模塊是擁有風險轉移能力的，能夠對抗外界干擾的

1、國有企業；2、融資平台；3、房地產

很顯然，說的債轉股就是針對國有企業，利益性創新針對的就是融資平台，這兩類模塊不論是收割韭菜也好還是債務轉移也好，他們是具備對抗外界干擾的能力的

但是很遺憾，作為個體其實很難參與到前面兩個模塊里，本質上能夠介入的只有房地產這一個單一選項

所以為什麼說可以房本位思考，本質上房產對標的其實就是貨幣，所有的中轉模式，很大程度上通過貨幣的稀釋進行稀釋，那麼貨幣稀釋對沖的就是房價的上漲

其實我一直認為房產的價值都是恆定的，無非貨幣貶值換來價格的相對沖高

另外一個維度，房產也是相對容易變現的產物，這樣的形式也讓你擁有房產的時候更多有了選擇的權利，說實話具備這個能力的商品不多的

還有，對於房產的對沖效應，其實有一個非常明顯的案例，我就不說市場好的時候房價如何高了，我們就說經濟最差的俄羅斯好了，莫斯科的房價是全世界最高的

為什麼，因為大環境下了，所以人都去了那僅存的幾個好城市裡，從而推高了房價

所以購入強勢區域的強勢房產就可以對風險進行有效對沖，而且難得的是，這樣的對沖也是目前少有的可以個體介入的中間領域

我們都嘗試著去分析房地產的泡沫，為什麼換個角度來想那可能僅僅是人民幣的泡沫呢

所以

作為我個人來說，我只堅持2條底線

第一短期回報的事情我不做，不是說短期投資沒有回報，而是短期投資的不可控性變得越來越強，作為蝦米很難看透這渾水，哪怕是購買房產我永遠做好持有3年的準備，任何的快變現在如今的市場里都會受到無情的打擊

第二通貨膨脹為未來主旋律

大國大勢的背景下一定需要用潮水去衝擊過往的淤泥，也必須要用潮水去創造新的紅利，所以通貨膨脹的格局不會變。所以只要你選對了稀缺物種，本質上你就擁有了對沖的籌碼

不僅僅是房產，現在說實話哪怕你擁有一張上海車牌、一個香港戶口、一個稀缺專業的文憑甚至多生幾個娃，這些都是抗通脹最好的標的

作為一個個體，其實我不太願意談論當下的房勢到底如何，因為你說漲或者跌，其實都可以找到各種不同的道理來支撐，而且看起來無懈可擊

對於我們來說，需要徹底明白的是，整個經濟發展的路徑中那些不會變的東西

說實話對於我們來說，捫心自問我們有時間或者經歷做個投機者么，那些資深炒客翻雲覆雨的套路我們真的有時間去落地么

對於一個普通人來說，最大的心愿就是把籌碼放在一個穩定的地方，然後可以對抗時間的風險

每一次打響的，都是資產保衛戰，而不是紅利搶奪戰

因為有一句話說的很好：時代巨輪滾滾向前，但從不碾壓迎頭而上的人

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