上半年凈利增長超五成 新智認知爭議收購如今成業績救世主
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經濟觀察網 記者 仝麟閣2018年8月10日，新智認知(603869.SH）發布半年度財報，數據顯示，公司上半年營收11.9億，同比增長33.37%，歸屬上市公司股東的凈利潤為1.35億，同比增長54.79%。
值得一提的是，其中行業認知類業務實現營業收入 8.3億元，同比增長 40.76%，佔比近70%；凈利潤2.06億元，佔比74.64%。而反觀公司上市初倚仗的旅遊運輸業務，如今幾乎邊緣化。
公司業務劇變
今年5月4日，北部灣旅遊股份有限公司(以下簡稱「北部灣旅」)接連拋出5則重磅公告，涉及公司名稱變更、董事長變更、戰略變更、資產轉移變更等多項重大事項。85後新奧集團總裁王子崢（王玉鎖之子）正式接任北部灣旅董事長，曾創立互聯網項目e城e家的王子崢接任北部灣旅董事長後，立即燃起「三把火」：公司更名稱、更資產、更戰略。7月12日晚間，北部灣旅發布公告稱，公司名稱由「北部灣旅遊股份有限公司」變更為「新智認知數字科技股份有限公司」，證券簡稱由「北部灣旅」變更為「新智認知」。
某知名國內旅行社員工透露，「近年來，由於自由行的興起等因素，旅行社的利潤普遍較低，國內規模前幾的出境游旅行社的批發利潤也僅有6%——8%。」2017年財報顯示，北部灣旅旅行社類業務度實現營業收入8065.76萬元、凈利潤虧損2756.21萬元。截至2018年3月底，相關旅行社類業務公司合計總資產5279.25萬元、凈資產-3207.40萬元。今年6月底，北部灣旅擬1.23億元出售的五家子公司(廣西紅水河旅遊發展有限公司、秦皇島新繹旅遊有限公司、煙台新繹崆峒島旅遊開發有限公司、煙台新繹遊船有限公司、煙台新繹飛揚客船有限公司)2017年及2018年一季度，凈利潤多為虧損。
爭議收購如今成救世主
事實上，新智認知布局智慧產業由來已久，記者從「北部灣旅」2016年1月16日發布的《發行股份購買資產並募集配套資金暨關聯交易報告書》發現，該公司擬計劃以每股20.09元的價格定向發行8213.04萬股股份，用於收購博康智能100%股權，收購後該公司改名為新智認知數字科技股份有限公司。
據證券市場紅周刊報道，通過計算，當時的博康智能整體估值高達16.5億元，這相比該公司截止到2015年10月末的經審計凈資產8.57億元，溢價幅度接近一倍，這樣的溢價水平在目前A股上市公司對外收購中顯得不算高。但問題在於，博康智能的盈利成長性確實有點難以讓人滿意，2015年前10個月實現的凈利潤為4141.48萬元，僅相當於其2015年全年實現金額5291.8萬元的77.28%，整體測算2015年全年，難免會出現利潤水平同比下滑的尷尬局面。
博康智能在2015年6月還曾發生過增資事項，吸收新奧資本、楊宇、田志偉為新股東，增資定價為每股5.25元，以增資後的博康智能20761.90萬元的總股本計算，彼時整體估值還僅為10.9億元。而等到時隔半年之後，博康智能的原股東將股權變賣給北部灣旅時，其整體估值卻大幅增長近6成，這讓2015年6月突擊入股的機構和個人獲利不菲。
博康智能受到質疑的，還有其研發投入，作為一家註冊資本為五億元的互聯網公司，公開信息顯示其2013年到2015年前10個月，研發金額分別為2781.72萬元、1793.21萬元和1477.47萬元，來養活518名「研發和技術支持人員」。不過，從今年上半年來看，新智認知的研發成本猛增至6600多萬元，同比增加84.24%，佔總營業成本7.7億中的8%。
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