土耳其經濟危機或將擴大，留給埃爾多安的選擇已經不多了

時代財經APP記者 林怡齡

十年前，金融危機重擊了全球經濟的心臟——大部分美國和歐洲的重點銀行都在頃刻間轟然坍塌。這場席捲全球的重大事件，起初是從世界各個角落的小危機蔓延開來。

2000年左右，美國互聯網泡沫破滅，經濟出現衰退。為了配合時任美國總統小布希的提振經濟，美聯儲開始了長達數年的降息。2003年，美國聯邦基金利率已經降到了45年來的歷史低位1%，直接促成了日後的房地產泡沫膨脹到最後破碎。

此後的十五年時間裡，因曾大量買進美債，新興市場的問題開始逐漸凸顯。包括墨西哥、泰國、印度尼西亞、韓國、巴西、俄羅斯和阿根廷的市場都曾出現警告信號，但不幸的是，這些信號都被忽略了。

《衛報》指出，十年前經濟衰退中復甦的步伐並不平穩，加之現在全球貿易緊張局勢有增無減，金融體系改革尚未完善，一切似乎山雨欲來風滿樓。目前，土耳其看起來像是一場局部危機，沒有明顯的溢出效應，但不排除它有惡化的可能。

當地時間2018年8月10日，土耳其伊斯坦布爾，外匯交易所。來源：視覺中國

作為一個擁有超過8000萬人口並且橫跨亞歐大陸的大國，土耳其的經濟規模是鄰國希臘的四倍，而作為北約的一員，傳統上它一直被認為是防禦俄羅斯擴張的領頭兵，其地緣意義早已超越橫跨亞歐大陸的事實。

更重要的是，這次土耳其里拉「崩盤」儘管嚴重，但也並非個例。此前美聯儲處於低利率水平時，新興經濟體紛紛大量借入外債，依靠信貸驅動經濟增長。而現在，隨著美聯儲加息且美元逐漸走強，這些增長正在被削弱。

如今，土耳其壓制已久的經濟危機和金融危機開始浮出水面，通貨膨脹率已經高達15%並且可能仍將持續走高。上周五，土耳其里拉如自由落體般下跌約18%，而就在本周一亞市開盤後，土耳其里拉兌美元又重挫10%，暴跌仍在持續。

無獨有偶，俄羅斯盧布在2014年的跌幅與如今的里拉相近，當時俄羅斯央行的回應是將利率提高6.5個百分點，並宣布一系列支持銀行體系的措施。然而反觀土耳其，一方面是因為沒有雄厚的財力及足夠的外匯儲備可以捍衛利率，另一方面則是該國上任的總統埃爾多安此前在應對貨幣暴跌上曾數次做出決定降息的錯誤選擇，在他看來，傳統的上調利率並不適合土耳其。

埃爾多安是目前世界上的強人領袖之一，但山外有山，天外有天，上周五特朗普的一個舉措讓土耳其措手不及，美土關係因此一落千丈。

此前，埃爾多安選擇與俄羅斯總統普京簽訂購買俄羅斯導彈而「拋棄」美國，白宮一直頗為不快，而在上周特朗普宣布對伊朗實施經濟制裁時，埃爾多安又明確拒絕參加。在特朗普看來，土耳其的種種舉措無疑正在惡化與美國的關係。

除此之外，土耳其至今仍拒絕釋放美國牧師安德魯·布倫森，這被外界視為美國對土耳其「下手」的一大原因。

8月10日，特朗普選擇了一個「好時機」。當土耳其經濟市場處於混亂狀態時，美國宣布對從土耳其進口的鋼鋁徵收雙倍關稅，給土耳其經濟造成了重擊。外界聲稱，特朗普此舉無異於「落井下石」。

《衛報》認為，儘管埃爾多安堅持認為他不會因此屈服，但事實上，他幾乎沒有選擇。無可否認，土耳其或將尋求機會向特朗普施加壓力，稱它有可能退出北約，並與俄羅斯建立更緊密的聯繫。同時，埃爾多安也可以警告歐盟：除非它進行干預，否則將面臨新的移民流入。

但值得注意的是，金融市場尋找的是經濟措施，以防止未來幾天內潛在的毀滅性海嘯拋售，而並非這些只是表明土耳其地緣政治重要性的外交舉措。如果不能及早解決，土耳其付出的代價將是高昂的。

目前，埃爾多安對金融危機的回應是，他的追隨者們應該履行他們的愛國責任，並迅速兌換美元以換取更多毫無價值的土耳其里拉。《衛報》指出，事實上，這一舉措只會讓世界金融市場認為土耳其正由一個與現實脫節的人領導。

《衛報》的報道稱，土耳其必須解決導致當前困境的三大問題：經濟過熱、與美國的對峙，以及埃爾多安自6月再次當選以來一直企圖阻止央行採取必要行動應對物價上漲。

對於埃爾多安來說，這意味著他將不得不在美國牧師一事上向美國屈服，因為他目前的對抗不僅無法贏得勝利，而且還在摧毀土耳其的經濟。此外，現在的他還需要採取強硬的措施，以防止貨幣徹底崩潰進而導致高通脹。

從他目前的行動來看，埃爾多安的下一步舉措將是實施資本管制。然而，正如富達國際駐倫敦的新興市場債券投資組合經理Paul Greer所言，土耳其是一個相對開放的經濟體，需要海外的大量資金，資本管制本身將不會有明顯的作用，它需要補充的是國際貨幣基金組織的救助方案。(編譯）

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