海底撈擬9月赴港IPO，最多籌資10億美元

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新的營銷模式將會不斷推出，與海底撈的高水平服務形成競爭。

文| 朱欣

多次「被上市」的海底撈離赴港IPO越來越近了。

彭博援引知情人士消息稱，海底撈將於8月23日進行香港上市聆訊，其籌資可能達10億美元。據「IPO早知道」消息，海底撈9月中下旬正式在港交所上市，上市定價區間90億~120億美元，本次IPO的主承銷商是高盛和招銀國際，基石投資者的角逐已經進入最後階段。

此前市場多次傳聞海底撈要上市，但均被官方否認。一直到今年5月17日，成立24年的海底撈終於向港交所遞交了上市申請，並公布了招股書。

招股書顯示，海底撈2017年總營收為106.37億元，較上年同期的78.08億元增長了36%；凈利潤11.94億元，較上年同期的9.78億元增長了22%。

據中國飯店協會發布的《2018中國餐飲業年度報告》顯示，海底撈在中國火鍋餐飲集團20強中排名第一。

火鍋被稱為中式餐飲里的最佳賽道，海底撈正在卯足勁保持賽道最前的位置。截至今年5月，海底撈在全球範圍內有320 家門店，同時還計劃2018年開設180家至220家新店，相當於在目前的規模上再複製出一個海底撈。

「IPO早知道」消息，業內人士表示：「海底撈提出五年內要做到500億的規模，其實並不是一個很大的挑戰。」而且「目前海底撈在中國大陸地區開到1000家店也沒問題，並且利潤不會受到影響。」

雖然有市場頭部企業、營收超百億、即將IPO等力量加持，海底撈未來版圖計劃的實現仍然面臨著風險：1）食品安全監管；2）擴張成本壓力；3）同行模仿程度日益提高，新的營銷模式與其形成競爭。

食品安全監管是餐飲行業的頭等大事，但往往也是最容易出問題的板塊。在這一問題上，海底撈已有過相關經歷。

去年7月，海底撈就被一篇《暗訪海底撈：老鼠爬進食品櫃火鍋漏勺掏下水道》的報道推上風口浪尖。今年2月，海底撈位於新加坡的門店因為食品清潔問題被責令停業整頓；6月份，海底撈又陷入「蒼蠅門」。

食品安全出問題不只是受到行政處罰，也可能因此給企業品牌信譽和持續盈利能力造成不可逆的負面影響。

另外，海底撈打算2018年開設180至220家新店，大量擴張門店勢必將給其帶來資金壓力。海底撈的成本主要集中在原材料和人工上，公開信息顯示，2017年其原料成本佔比約40%，員工成本佔比約29%。門店擴張，相應成本隨之增加，這是海底撈不得不面臨的問題。

在內部壓力之外，海底撈還面臨著競爭日益激烈的市場環境。據Frost & Sullivan報告，2017年，中國有60萬家火鍋餐廳，2022年預計達到89.6萬家。

海底撈的護城河是強大的人才管理系統和嚴格的供應鏈管控。但隨著市場玩家越來越多，一方面，海底撈的競爭模式會有越來越多的商家去模仿和複製；另一方面，新的營銷模式也將會不斷推出，與海底撈的高水平服務模式形成競爭。

例如，正在快速成長的呷哺呷哺也有較強的上游供應商控制力，而且它還開創了吧台式小火鍋的就餐方式。在中國火鍋餐飲集團20強榜單中，呷哺呷哺位列第二，緊隨海底撈。

作為火鍋行業的頭部企業，海底撈目前仍然佔據著競爭優勢，但它也面臨著實實在在的發展風險。令人感興趣的是，其一年開設180到220家新店，五年內做到500億規模的目標實現之後，會是全國各地皆海底撈嗎？

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