鋼坯4000創年新高，鋼價「猛漲」何時停？

上周國內鋼材市場價格小幅上漲，期市和鋼坯表現樂觀，而現貨需求受價格不斷小幅趨強帶動，在上半周表現尚可。不過從周中過後情況來看，隨著價格繼續探漲過後成交情況存在一定下滑 。不過在周末期間先是唐山部分地區突發限產，後有沙鋼對8月中旬螺紋鋼上漲100元/噸，直接刺激本周期市高開高走，鋼坯價格更是大漲50至4000元/噸，創下今年新高。鋼市仍將繼續上漲 嗎?分析師分別對宏觀經濟、原材料價格、鋼材價格等進行預測，讓我們一睹為快吧。

(一) 建築鋼材

上周回顧

1、價格變化

上周國內市場建築鋼材價格繼續上漲。截止8月10日，全國24個城市HRB400材質20mm規格螺紋鋼平均價格為4411元/噸，較8月3日上漲69元/噸;全國24個主要城市HPB300材質8mm規格高線平均價格為4594元/噸，較8月3日上漲71元/噸。分區域來看，華東、華南地區降庫明顯，價格漲幅較大;西南地區受鋼廠拉漲帶動，價格也明顯上漲;其餘地區受需求影響，價格上漲20-90元/噸不等。

2、基本面變化

本周觀點

供應受環保政策影響，價格回升空間有限。不過落地效果較好，下降空間亦較為有限;中間商吃貨情緒有所動搖，終端採購情緒一般，整體需求有所減弱;供需兩弱格局下，庫存處於小幅下降態勢;市場成本高企，信心較為一般，逢高出貨為主。預計價格呈現高位震蕩運行。

(二)冷熱軋

上周回顧

1、價格變化

2、 基本面情況

本周觀點

上周北上廣地區卷螺價差看，螺紋整體強於熱卷，卷螺差已呈現負值情況，如繼續維持或有卷轉螺可能。北方環保限產限電因素影響較為明顯，華北地區產能利用率大幅下降8.38%為首，供給仍相對偏緊。帶鋼整體表現強於熱卷，雖然唐山限產影響，但熱軋需求不好導致價格漲幅不大。同時，庫存消化慢，期貨市場沖高回落也加大銷售壓力。熱卷市場仍是看漲居多，但恐高情緒也在增加，短期維持漲跌兩難格局，預計盤整運行為主。

在此輪上漲的行情中，熱軋漲幅不及冷軋已連續兩周，而熱冷高位成交都不理想，主要還是因冷軋價格被壓抑太久。而華南冷軋價格漲得過快的另外原因也由鍍鋅價格一直處於高位，所以，基於平衡熱冷鍍三者品種間的價差，因此冷軋漲幅最明顯。整體而言，冷軋或繼續引領板材小幅探漲。

(三)廢鋼

上周回顧

1、價格變化

8月10日廢鋼價格指數為2430.3，周環比漲4.39%。上周國內主要城市廢鋼整體上行，15個主流城市均價在2237.5元/噸，環比漲2.79%，漲幅集中在20-170元/噸，其中華東、華北及華中地區漲勢最明顯。上周主要受鋼企持續限產影響，鋼材鋼坯價格表現依舊強勢，廢鋼需求持續強勁，而高溫對資源流通依然有較大影響，而沙鋼再次大漲150元/噸，進一步促進廢鋼市場整體向上。

2、基本面變化

本周觀點：

利多因素有以下幾方面：價格方面，成品材及鋼坯的高位運行，利於支撐廢鋼價格持續高位。供應方面，高溫天氣對廢鋼加工繼續影響，資源供應量有限。需求方面，在鋼材利潤較好的情況下，一方面受高爐限產影響，部分鋼廠增加了廢鋼需求;另一方面電爐弧開工率及產能利用持續雙增，廢鋼的需求依然是有增無減;從上周統計數據看，樣本鋼廠庫存增量不明顯，鋼廠仍有入貨需求。

利空因素有以下幾個方面：成材恐高對廢鋼市場情緒或有打壓，而近期廢鋼漲勢過快，與生鐵價差縮小明顯，價格優勢有所減弱。

綜合考慮，國內廢鋼市場繼續沖高或有難度，本周市場高位震蕩的可能性較大。預計本周廢鋼主流城市均價在2220-2250元/噸之間。

(四)鋼坯

上周回顧

1、價格變化

上周鋼坯整體價格方面，全國範圍內鋼坯價格繼續上行，唐山地區周內鋼坯價格截止8月10日，唐山本地及昌黎普方坯主流出廠3910元/噸，較前周五漲60，現金含稅。

成本利潤方面，調研結果顯示，本周唐山地區主流鋼廠平均鐵水不含稅成本為2129元/噸，平均鋼坯含稅成本2925元/噸，與8月10日普方坯價格3910元/噸相比，鋼廠平均利潤約為985元/噸，周環比漲28元/噸。

2、基本面情況

供給方面，通過對唐山地區20多家近期有鋼坯外賣量的高爐企業進行調查統計，本周唐山及秦皇島昌黎地區鋼企鋼坯日外賣量約4.89萬噸，較上周增加0.55萬噸。需求方面，通過對唐山地區96家調坯軋鋼廠進行統計，本周唐山地區調坯軋鋼廠平均日消耗鋼坯量約4.55萬噸，周比增加1.58萬噸。庫存方面，唐山主要倉庫及港口同口徑鋼坯庫存41.6萬噸，較上周增加2.15萬噸，庫存小幅增加，周內鋼坯庫存出入庫均有操作，受金融及環保政策影響，鋼坯價格穩步走高，商家獲利為主操作頻繁。

本周觀點

上周從供應端來看，環保限產持續，高爐產能利用率小幅下降，但由於部分鋼企開始出售前期為自身軋線儲備的坯料，鋼坯外賣量小幅增加;從需求端來看，下游軋材企業8月7日環保限產解除，對坯料集中採購，鋼坯日消耗量增加明顯;從庫存方面來看，唐山地區倉儲現貨庫存小幅增加，國企及大型貿易商等看好後市，持續增庫。以上幾點導致鋼坯出廠及現貨價格繼續走高，因倉儲現貨的挺價意願較強，下游軋材企業實際生產以直發資源為主，且按需採購。另外由於丰南區環保升級，坯料供應的持續減量助漲鋼坯價格，但考慮到下游軋材企業對於高價資源接受意願減弱以及終端對成品材的恐高心理，預計本周鋼坯價格降高位震蕩，不排除再次小幅上漲。

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