交銀國際：降長城汽車目標價26％至5.05元 降評至「中性」

來源：智通財經網

智通財經APP獲悉，交銀國際降長城汽車(02333)目標價26%，由6.85元下調至5.05元，評級同時下調至「中性」。該行稱下調評級主要認為公司的銷售量及邊際利潤率將受壓。

該行稱，7月銷售量大幅下滑主要由於運動休旅車(SUV)需求疲弱，而公司管理層則歸咎7月銷售按年跌21%及按月跌13%的原因為季節性疲軟和下游需求疲軟。與此同時，其工廠在7月時暫停生產13-14天，該行認為此舉旨在降低渠道庫存。

該行又認為中國SUV銷量放緩將對對長城汽車今年下半年及明年的銷量增長及復甦構成壓力，而在加強折扣力度後庫存仍見攀升也反映需求疲軟。該行又認為未來情況亦因低端SUV競爭激烈而難以改善。與此同時，6月份中國的SUV銷量取得負增長，轎車的銷量增長多年來首次超過SUV。該行認為此情況可能表明下半年SUV需求疲軟。交銀國際調低2018年長城汽車的銷量預測3%至100萬個。

截至8月9日，長城汽車(02333)漲1.26%，報4.81港元。

行情來源：老虎證券

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