零風險的票據，為何還會在網貸平台出事？

作為現代化金融體系的重要組成成分，把控好各方面的風險，票據或能成為平台的優質資產。

文 | 央子

隨著票據市場的蓬勃發展，票據在金融市場的融資重要性不斷提升。票據主要是用於大額支付結算，或通過背書的方式進行流轉，是一種較為便利且相對安全的信貸工具。

而票據的相對安全性讓網貸平台看到了商機。隨之，不少標榜「零風險」的票據貸聞風而起。

不過，對網貸平台來說，資產端決定了平台的下限。一般，資產越優質，平台的安全性越高。因此票據能否成為網貸平台的優質資產呢？這或許取決於平台的風控能力、合規資質等。

挖掘小額票據市場的商機

根據上海票據交易所發布的數據報告，2018年第一季度，票交所辦理票據承兌業務4.24萬億元，同比增加1.19萬億元，增長39.2%；票據貼現業務2.12萬億元，同比增加4047.11億元，增長23.58%。

通常，網貸平台做的票據多是商業承兌匯票和銀行承兌匯票。其中，銀行承兌匯票相當於銀行的欠條，到期銀行無條件付款，是一種銀行信用；商業承兌匯票則相當於企業的欠條，到期無條件付款，是一種企業信用。

因此，銀行和企業的信用度越高，相應的票據越安全。那麼，票據作為一種幾乎無風險的業務，網貸平台是如何分得一羹的？

事實上，拿銀行承兌匯票來說，小額票據的銀行流程非常繁瑣，銀行從中賺的利息也較低，甚至有虧本的可能。所以，銀行一般只做大額票據貼現，基本不做小額票據。

然而，隨著票據支付結算功能的不斷增強，票據承兌平均面額進一步趨於小額化。根據票交所數據，2018年第一季度，票據承兌平均面額82.14萬元，環比下降10.8%，同比下降63.48%。

這說明小額票據有一定的市場份額。既然銀行做不了，小額票據的市場份額總不能白白流失了吧？唯一的辦法就是去民間市場。於是，網貸平台瞄準了小額票據市場的這個痛點，抓住商機。

一般，網貸平台在票據市場充當的是中介。因為票據有一定的鎖定期，銀行或企業在到期後見票付款。但是，很多持票企業由於急需用錢而提前兌付。

票據未到期就進行貼現需要支付手續費，而網貸平台就主攻手續費這一突破口，比如向企業收取的手續費低於銀行，從而吸引更多的客戶資源。這就使得網貸平台在風險很低的情況下，賺得一定的收益。

據不完全統計，從事票據業務的平台約有553家。比如，2014年上線的票據寶就是一家互聯網票據理財平台，專攻小企業票據貼現，主要做銀行承兌匯票和少部分商業承兌匯票。

「零風險」並非無風險

票據的相對安全性讓網貸平台看到了商機，使得不少標榜「零風險」的票據理財業務在互金行業大行其道。

然而，「零風險」並非無風險。

一般，有金融的地方就有風險。網貸平台的票據理財業務除了具有互金行業的常規風險外，其自身特性所帶來的操作性風險和道德風險也不容忽視。比如，偽造、變造票據、「克隆」票據、背書錯誤等風險。

對於票據自身存在的操作性風險和道德風險，或要取決於網貸平台自身的風控能力。一般而言，只要票據本身沒問題，平台的票據理財業務風險還是比較小的。

但如果是平台自身的信用與道德風險，比如涉嫌自融、搞資金池、虛假標的等，問題就嚴重了。

7月4日，網貸平台牛板金出現提現困難，隨後，因涉嫌非法吸收公眾存款被立案偵查。截止案發，其累計交易規模高達390多億元。其中，「牛錢包」是牛板金的主要活期產品，對接的是電子銀行承兌匯票的轉貼現業務。

據了解，牛板金暴雷的直接原因是「牛錢袋」出現逾期，而逾期的原因在於平台虛假標的。據公司負責人王旭航供述，牛板金的前董事孫啟良、沈旭卿夥同陳鄂、胡文周，聯手虛構標的，通過「牛錢袋」捲走了投資人高達31.5億的資金，用於房地產開發。

對於平台自身的信用與道德風險，或許需要受監管政策的制約。

自監管收緊以來，合規資質成為網貸平台運營的必要條件，上線銀行存管、獲得ICP認證、三級等保缺一不可。

據第三方數據顯示，截止8月16日，對於從事票據業務的平台，仍正常運營僅181家，平台數量只剩1/3。而問題平台中，有43家停業或轉型；僅14家平台上線銀行存管，且只有祺天優貸、可溯金融、火球理財、金銀貓這4家平台既上線銀行存管，又獲得ICP認證。

因此，不合規的平台自然難以存續，像上述平台牛板金就只上線了銀行存管。

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