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大道至簡,股神巴菲特的導師是怎麼炒股的

最近看到1987年《福布斯》對菲利普費雪的訪談,受益良多。

菲利普費雪是成長股投資策略之父,教父級的投資大師,華爾街極受尊重和推崇的投資家之一。

許多人對菲利普費雪不太熟悉,是因為這位大師2004年就去世了,而且他一直非常低調,幾乎從不接受訪問。

1987年,費雪79歲時,破例接受了《福布斯》的採訪,總結了他一生的投資思想。

如果不是知道這個訪談是菲利普費雪的,我一定以為是巴菲特或者查理芒格的。

當然這也不奇怪,巴菲特曾經說他的投資哲學85%來自格雷厄姆,15%來自於菲利普費雪。

許多人可能會想,1987年的訪談,三十多年前的投資思想,會不會過時了呢?

一點也沒有過時,當我看到這次訪談時,根本沒有感到歲月久遠的違和感,這些道理今天依然非常適用。

我覺得幾十年甚至幾百年後,這些道理依然適用,因為大道至簡,我覺得費雪找到了投資的大道。

費雪買股票有幾個原則,一是買的少。

他只有4隻核心的股票,還會用少量的錢買一些有潛力進入核心股票池的股票,通常是5隻。

每個10年為一個周期,總共發現過14隻核心股票,還買過五六十支其他股票。

巴菲特在這點上和費雪類似,他在商學院上課時說能用一張考勤卡就能改善人們最終的財務狀況。

卡片上有20格,所以你只能有20次打卡的機會,這代表你一生中所能擁有的投資次數。

當你把卡打完之後,你就再也不能進行投資了。在這樣的規則之下,你將會真正地慎重考慮你做的事情,你將不得不花大筆資金在你真正想投資的項目上。這樣你的表現將會好得多。

二是持有周期長。

費雪持有股票的周期都很長,最短的都有8~9年,最長的有30年。

他不喜歡把時間浪費到賺許多次小錢上面,他需要的是巨大的回報,為此他願意等待。

費雪覺得一個投資者緊張兮兮地想著今天買入,明天就賣出,這是最糟糕的情況,是一種「小贏」的策略傾向。

如果你是真正的長期投資者,那麼你的收益實際上會大得多。

巴菲特說過類似意思的話:如果你沒打算將一隻股票持有十年,甚至都不用考慮持有十分鐘。

三是買真正了解的公司。

費雪主要尋找那些自己喜歡的公司,那些能夠給人們帶來幫助,能解決人們和客戶之間問題的公司。

他的興趣主要是在製造業,其他領域,比如零售和金融,它們都是極好的機會,但是費雪並不擅長,所以他就不參與。

費雪覺得很多人投資的缺陷就在於他們希望什麼交易都涉及,但是一個都不精通。

巴菲特同樣如此,我們都知道巴菲特以前不買互聯網高科技公司,並不是這些公司不好,而是巴菲特不擅長。

四是不從眾,不會買市場偏好的股票。

如果費雪說「讓我們買1萬股吧」,而客戶說「為什麼不買5萬股呢」,這種時候通常表明已經買遲了。

如果費雪與客戶強烈地爭論某項投資,最後客戶不情願地說「好吧,既然你這樣說了,那我們就做吧」,這種時候的投資應該是恰到好處。

費雪的選股策略很簡單,只買幾支自己喜歡又非常了解的股票,在別的投資者還沒發現它之前買入並長期持有。

憑藉這個策略,他買的核心股票漲幅驚人,其中最少的有7倍的投資回報,最多的收益甚至能達到幾千倍。

費雪的投資思路確實深深影響了巴菲特和查理芒格,事實也證明他們的思路是正確的。

費雪和巴菲特的投資思路並不是什麼秘密,而且聽起來很簡單,但越簡單,越接近本質。

如果你能想明白這些道理,並運用在自己的投資過程中,一定會獲益終生。

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