喜力＋華潤，1＋1是否真的能大於2？

關於華潤和喜力的合作，想必大家已經看到了很多官方定調的報道了。什麼「這可能是啤酒行業最漂亮的結構設計」啦，「雙方都確定彼此是最佳夥伴」啦，「是一次一加一大於二的合作」啦。

除此之外，外媒及行業分析師對於這樁交易是如何評價的呢？

CNNMoney引述China Market Research Group負責人Shaun Rein的觀點，「這次合作是出於雙方的短板，而非實力。」

他表示，喜力希望利用中國公司更好的分銷網路，為自己的啤酒爭取更大的市場份額。作為回報，華潤可以給中國消費者提供一個利潤率更高的產品。

CNBC採訪了First Shanghai Securities首席策略師Linus Yip。該分析師表示，「這對兩家公司來說都是一個雙贏的交易。通過合作夥伴關係，華潤啤酒可以在短期內獲得優質啤酒產品組合，也可以長期加速華潤及雪花品牌進軍海外市場。」

他還預計這筆交易將有助於華潤啤酒擴大市場份額，使其領先於青島啤酒等中國競爭對手。

據THESTREET.COM報道，Jefferies分析師Edward Mundy評價該合作是一種「優雅的解決方案」，因為喜力的問題在於提升亞洲市場的滲透率。「如果中國政府願意出售，那麼喜力已經邁出了控制華潤啤酒的第一步。」

他認為，受此交易影響最大的是嘉士伯。「我們認為百威英博的風險較小，因為他們的規模和資金雄厚。 雖然嘉士伯的業務比歷史上更強勁，但由於其本地和全球規模較小，可能會受到喜力交易的風險。」

來自《華爾街時報》報道稱，喜力CEO在與記者的電話會議上表示，「中國幅員遼闊，我們是一家小公司，負擔不起擴大在華運營規模（的成本）。」

彭博社評論道，雪花啤酒是百威英博為收購SAB米勒放棄的品牌。百威英博之所以強大不是因為業務體量，而是利潤可觀。增加喜力對中國中低端啤酒市場的曝光很有可能是倒退一步。喜力無法藉此縮小與百威英博在運營利潤率的差距。

另外，朝日啤酒與青島啤酒的合作可以稱得上是前車之鑒。雙方願景同樣美好——朝日借力青島啤酒發達的銷售渠道，青島藉助朝日集團出口東南亞市場。如果雙方整合不力，很可能最後也像朝日一樣宿醉一場。

主編也聽了喜力CEO的電話會議分享，最大的觸動就是當喜力說未來可能選擇91家華潤工廠之一生產喜力啤酒。侯孝海也對媒體表示，「如果喜力在內地的三家工廠供應不夠，雪花會對現有主力工廠進行升級改造，供應喜力品牌的產品。」

1+1是否真的大於2，就交給時間告訴我們答案。

文章來源：啤酒日報。酒商登刊此文章出於傳遞更多信息之目的，如有侵權，可聯繫處理。

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