如果通脹來襲 應該如何應對？

來源：金融界基金

7月，居民消費價格指數(CPI)同比增長2.1%。換言之，同樣質量同等規格的商品，今年7月的價格平均要比去年同期貴2.1%，物價的漲幅相對溫和。在這樣的通脹環境中，無論是生活支出的安排，還是投資決策的選擇，對物價都無需過於關注。然而，近期不少因素顯示，未來通脹可能上行。

首先，近期人民幣貶值幅度較大。由於國際貿易主要以美元計價，中國從海外進口的商品，在轉化為人民幣時，價格會隨人民幣貶值而上升。

其次，近期油價出現較大上漲。由於地緣政治等因素影響，國際原油市場出現較大波動，今年以來油價明顯上漲，將直接提高國內汽油價格，並影響到以原油為原料的建築材料、纖維材料、農藥農膜、汽車家電等消費品價格。

最後，近期天氣因素疫病較多。今年春季北方乾旱少雨，影響糧食播種出苗，近期又高溫缺雨玉米大豆預計將歉收。而最近動物疫病亦多發，豬肉價格面臨反彈壓力。

圖1:ICE布油(月線)今年以來漲幅較大

數據來源：wind

當然，以上因素是否會造成通脹大幅上行，目前來看還存在較大不確定性。但「未雨綢繆」下，如果通脹來襲，應該如何應對呢？簡單來說，大家可能有四個選擇。

第一、提前購買。

如果預期商品要漲價，那麼稱現在還不算貴的時候，提前多買一些，可能是個不錯的選擇。

比如，如果擔心糧食漲價，可以多買幾袋米；擔心豬肉漲價，可以多買幾斤豬肉；擔心油價上漲，可以多加幾升汽油。但這種方法，要求你能準確預測什麼東西會漲，而且多買其實也買不了多少。

第二、投資股票。

如果糧食、豬肉、油價漲幅較大，那麼相對應的上市公司業績會相應改善。通過投資相關行業的股票，分享上市公司的盈利，也是個不錯的選擇。從歷史幾次通脹經驗來看，漁業、食品飲料、採掘幾個行業大多有較好的表現。

第三、配置黃金。

黃金是應對通脹較好的途徑。但近期由於美元指數持續上漲，對黃金價格形成壓制，短期黃金價格難以大漲。但考慮到美國經濟復甦已持續近10年，且近期美聯儲加息有所加快，或許美國經濟將在不久之後「盛極而衰」，現在可能是配置黃金的「黃金時點」。

第四、增加養老金配置。

通脹是財富的消滅器，跑贏通脹是大家投資的基本追求。從歷史表現來看，A股中長期回報豐厚，但短期波動較大，投資者難以「買定離手」。那麼，強迫自己增加養老金配置，讓機構幫你賺「長錢」，也是跑贏通脹的不錯選擇。

圖2:歷史幾次通脹環境下的行業輪動

(數據來源：wind)

目前通脹比較溫和，將來也未必會大幅上行。但如果通脹來襲，我們也需做好準備。

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