今日頭條頻繁募集資金背後 是產品衰頹下的動能不足
近日有媒體報道稱，今日頭條正在進行750億美元估值的私募融資，看來2017年其剛融的四百多億美元，恐怕已消耗殆盡。有趣的是，此次今日頭條並沒有選擇提前或加速IPO進程，要知道有前不久才剛傳出今日頭條籌備IPO上市的消息。
結合前段時間今日頭條和阿里不斷傳出的融資緋聞，今日頭條頻繁募集資金背後，關鍵原因可能是產品衰頹動能不足，無法帶來足夠的盈利，導致資金鏈難以維持。連經濟學家宋清輝接受採訪時也稱，今日頭條或也面臨私募股權和風投方面的資金接近枯竭的境況。
業務模式遭瓶頸 融資難解困局
今年，中國互聯網公司迎來了上市潮。「如果你在一年前問這些公司，他們會說沒有在三年內上市的計劃，但是現在他們全都急於上市，因為來自私募股權公司和風投基金的現金耗盡。」伯恩斯坦研究公司高級分析師戴昊給出這些企業著急上市的原因。
同樣，近幾年風頭正盛的今日頭條，也面臨著現金耗盡的問題。最主要的原因是今日頭條陷入盲目投資後，入不敷出、產品遭受天花板、盈利模式單一的困境。
曆數今日頭條旗下產品，無論是資訊平台今日頭條APP，還是短視頻應用抖音、火山小視頻，目前惟一的盈利模式都是信息流廣告。在有限的信息流廣告市場中，這些產品同質化現象嚴重、盈利模式單一，為了爭奪有限的流量，內部產品彼此之間也存在競爭關係。隨著廣告主投入的飽和，今日頭條的盈利也達到了瓶頸。
不僅如此，隨著30億補貼計劃的流出，「微視」已經做好了燒錢的準備。在短視頻戰場燒錢是常態，面對微視的步步緊逼，今日頭條即將乾涸的資金池恐怕無力應戰。與此同時，7月初，快手的「快接單」推出新政策，取消第三方的服務商，讓品牌和達人直接對接，試圖以此接到更多廣告，不斷蠶食短視頻領域的市場份額。在這種情況下，今日頭條入不敷出，與阿里的接洽不了了之，又沒有騰訊這樣的大靠山，只能靠融資來緩解燃眉之急。
在短視頻市場今日頭條逐漸陷入窘境，而新產品研發也進入了死胡同。前不久，今日頭條被曝出強制辭退負責新產品研發的員工，只因該員工提出了產品復盤的申請。不允許討論失敗產品，足見今日頭條內部的緊張狀況。
7月份，今日頭條又悄悄上線的新產品「皮皮蝦」，卻被曝出與已經被封的「內涵段子」相似度極高，並且試圖打擦邊球吸引老用戶回歸，因此遭到國家廣電總局點名警告：「防止出現『內涵段子』低俗內容倒灌」。
頻被監管「點名」 估值猛跌
除卻各產品的單一盈利模式外，今日頭條還有一道邁不過去的坎兒，就是監管和輿論。今年的今日頭條似乎被「下了降頭」，問題頻出。
今年年初，今日頭條被北京網信辦約談後停止更新24小時；
3月，今日頭條被央視報道利用「二跳」技術推廣非法虛假醫療廣告；
4月，今日頭條APP被下架三周。抖音也問題不斷，4月抖音被要求全面整改；
5月，相關部門就抖音上出現的低俗暴力、垃圾廣告、炫富等內容約談了抖音等短視頻APP，並責令其進行整改；
6月抖音搜索廣告中出現侮辱英烈內容，一度被勒令暫停廣告業務。不僅如此，「內涵段子」更是因存在「導向不正、格調低俗」等突出問題被廣電總永久關停。
而在海外，今日頭條也同樣遇冷。今年7月，抖音海外版因包含低俗內容，遭到印尼通信與信息技術部封鎖；不久後，又有西媒批評其為「精神鴉片」。這背後真正的原因，正是今日頭條價值觀缺失後問題的集中爆發。
面對負面輿論的擴散，今日頭條產品和估值一再受影響。根據易觀智庫的數據，今日頭條APP的每日使用時長和日活躍用戶量開始急劇下滑，三天日活跌掉0.1億用戶，隨之而來的就是今日頭條的估值大幅縮水。甚至有外媒報道稱今日頭條在今年4月份進行的整改導致一項融資活動告吹，該融資本來會使公司估值高達450億美元，是當時200億美元估值的兩倍多。
如今，今日頭條已經不敢貿然上市，或許也與資本市場對短視頻平台的價值評估存在爭議有關。今日頭條之所以頻頻融資，最根本的還是產品和盈利模式出了問題，以及整個企業戰略布局和價值觀走錯了方向。無論是今日頭條APP還是抖音短視頻，都沒有清晰可見的未來預期，對於資本市場來說，沒有成長潛力、動能不足的產品就沒有未來，只能成為棄子。
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