近日，生鮮零售黑馬——永輝超市，在經歷了持續2年多的業績神話後，終究慘遭利潤大跌，這匹黑馬怕死又要涼了。

永輝利潤下跌

近幾年，隨著電子商務的異軍突起、實體店成本持續上漲，消費結構轉型勢在必行。中國傳統零售行業整體黯淡無光，就連曾風光無限的跨國巨頭零售商沃爾瑪、家樂福等也有能倖免，賠加捨命為過度擴張留下的詬病買單，關店、拖欠供應商貨款、食品安全問題等招招致命，讓它們深陷泥沼。

2016 年，全國大型零售企業繼續呈負增長，業內一片哀嚎。在華潤萬家關店 800 家、沃爾瑪關店 16 家的情形下，永輝超市卻逆流而上，在 2017 年上半年開出 64 家新門店，並交出總營收 283.17 億元，同比增長 15.49%，凈利潤 10.55 億元，同比增長 57.57% 的亮眼財報。

但今年，永輝超市上半年利潤總額僅為10.02億元，同比下降22.15%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為9.43億元，同比下降10.67%。要知道，永輝超市上一次出現凈利負增長情況還是在2015年。

對於這次業績的下滑，永輝方面表示：主要是公司持續引入了人才管理以及門店增加、費用支出同比增加。也就是說永輝超市為進一步擴大規模效應而採取的高速擴張策略，導致了報告期內的費用大幅增加，進而影響企業的經營利潤。

低成本高周轉的優勢 成就了永輝

本土民營企業中，永輝超市無疑是一枝獨秀，非但沒有受市場所累，反而加速全國擴張，僅用了十幾年時間，便從原來的農貿市場一躍成為中國一線零售企業。這其中的核心是什麼呢？

低成本

採購和物流費用

在供應鏈環節，永輝超市建立全國直采基地，保持有利的競爭價格。同時建立起倉儲及冷鏈物流中心，有效降低了流通成本，並且提高了農產品新鮮度。

並且這些年的永輝不斷收購上游大型生鮮、水產企業，整合上遊資源，通過一體化布局繼續降低採購成本。

永輝在物流配送環節，統一採購後優化配送路徑，有效地利用大型車輛對遠郊門店的配送頻率，同時減少配送車輛在門店的等待時間，降低物流配送成本。近年永輝超市能夠迅速開出多家門店，都能看到永輝強大的供應鏈影子。

高周轉

除了可以傳統的選擇控制成本、低價策略來提高銷量，永輝還走了一條極其差異化的路線：生鮮！

生鮮的最大特點是高頻次、低毛利。在超市三大類商品中，永輝生鮮毛利僅13.5%，而食品毛利18.3%、服裝毛利30.4%。通過生鮮的高頻次消費引流，增加客戶復購率和客戶黏性，高周轉特性極大地拉動了客戶流量和銷售收入。這讓在所有12家企業中，永輝的生鮮業務佔比遙遙領先。

過度擴張 利大於弊

上文說過，永輝今年利潤下跌的原因，有一個是因為急速的擴張。擴張，是每個企業的本性。如何擴張，是每個企業必須思考的重要話題。

但是擴張的背後，是對企業規模與效益的平衡，而這歷來都考驗著無數企業家的智慧.

對於一個企業來說，規模和效率的提升都至關重要。規模的擴大會給公司帶來巨額的業績和信用。但是擴大並不是漫無目的的。企業成長的實質是不斷提升核心競爭力，實現由小到大的健康良性發展。當企業完成前期的跑馬圈地，行業競爭過度，費用上升的時候，能否停下來，算好擴張的「成本賬」就顯得尤為重要。

如今，電商崛起，線下門店成本持續漲高，以及國內消費的不斷升級，傳統實體零售的前景越來越不被看好，甚至已經淪為零售業的"雞肋"。然而，永輝在此困境下突圍，為傳統實體零售業帶來鼓舞的同時也上了一課:避開對手的鋒芒，利用差異化競爭，或許一塊"雞肋"會比一條"雞腿"有味。

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