十七年來，僅百家公司終止上市，是多還是少？
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01
終止上市提速
自2001年水仙電器首開摘牌先例以來，A股僅有近百家公司終止上市，其中因觸及相關標準而被強制退市的公司有60多家。在當前上市時間成本較高及未實現註冊制的市場背景下，主動退市的企業仍會是鳳毛麟角，達到退市財務指標而退市的情況將逐漸增多。將持續虧損等財務狀況不佳的上市公司清出市場，是落實中央關於處置殭屍企業任務的重要方面。
周評：切實擔負起一線監管法定職責，堅定不移地履行退市主體責任，嚴把退市制度執行關，特別是對於嚴重危害市場秩序，嚴重侵害群眾利益，造成重大社會影響的重大違法公司，堅決做到「出現一家、退市一家」。
02
國企混改再發聲
7月26日，國務院國有企業改革領導小組第一次會議在北京召開。
國資委副主任翁傑明表示，下一步混合所有制改革將更多地在與市場聯繫緊密的央企二三級子企業以及地方國有企業間展開。而日前舉行的「中央企業、地方國資委負責人視頻會議」透露的信息顯示，賦予試點企業更多自主權等一系列新的改革舉措也正在醞釀中。
周評：混合所有制改革提了多年，能動點真刀子嗎？
03
堅決遏制房價上漲信號清晰
華夏時報：目前房地產稅法草案已經初步形成，正在細化和完善中，按照年內立法計劃，房地產稅法為預備審議項目，並未列入年內立法工作中。根據計劃要求，此類項目由有關方面抓緊調研和起草工作，視情況在2018年或者以後年度安排審議。
周評：房價階段性見頂也會是普遍趨勢，國內二三線城市乃至主要熱點城市，房價「回調」而不再是大幅上漲的情形。
04
穩中有變
日前，國務院金融穩定發展委員會召開第二次會議。會議認為，當前金融形勢總體向好，宏觀槓桿率趨於穩定，野蠻擴張、非法集資等金融亂象初步遏制。在流動性總量保持合理充裕的條件下，面對實體經濟融資難、融資貴的問題，必須更加重視打通貨幣政策傳導機制，提高服務實體經濟的能力和水平。
周評：總的看，隨著近年來供給側結構性改革的推進，我國經濟基本面更為健康，為金融風險防範創造了良好基礎，為下一階段防範化解金融風險提供行動指南。
05
再開放不亂分寸
恆大研究院任澤平：過去四十年，中國廣義貨幣供應量M2年均增速15%，1998-2017年M2增長了16倍，從各類資產價格表現看，絕大部分的工業品、大宗商品、債券、銀行理財等收益率都大幅跑輸，只有少數的一二線地價房價、醫療教育等服務類產品、股票市場上的核心資產等收益率跑贏這台印鈔機。
周評：從長期來看，一昧採用超發貨幣的政策對轉型中的中國經濟促進意義不大，反而延緩了經濟結構的調整與增長方式轉變，對經濟的長期增長無益。只有通過堅定不移的對外開放、放開行業管制、降低稅負、國企改革、鼓勵創新等推動政令暢通的新一輪供給側改革，才能實現經濟的成功轉型。
06
三層架構應儘快「各歸其位」
國有資本投資、運營公司是以管資本為主加強國有資產監管的重要抓手。中央、地方兩級組建的國有資本投資、運營公司數量已達百餘戶，相關試點在取得一定成效的同時，也面臨著權責不清、獨立性不足、政策不配套等問題，亟待進一步深化改革。
財政部部長助理許宏才表示，改組組建的國有資本投資運營公司跟現有的企業集團完全不一樣。國有資本投資運營公司是國有資本市場化運作的專有平台，運作的是資本，投資運營公司本身不從事具體生產經營活動，對所持股企業行使股東權力，實現國有資本保值增值的任務。
周評：權責不清，政策不配套，國有投資運營公司「管資本」仍存掣肘。
07
13萬條的意見，起征點會提高嗎？
上周，個人所得稅法修正案草案向社會徵求意見結束，一個月內徵到逾13萬條意見。起征點，從來都是個稅法調整最受關注的問題。然而，起征點並非越高越好，而是需要統籌平衡，這同樣是個稅立法的共識。
周評：改革仍面臨很多困難和挑戰。將納稅與個人購房、就業以及孩子教育相關聯,將個稅繳納情況納入個人徵信系統,促進納稅人主動積極繳納。
08
P2P雷暴收尾？
央行旗下《金融時報》發表文章稱，有關部門將繼續堅持保護合法和打擊非法並舉，加快研究完善網貸監管長效機制。對債務人惡意逃廢債、自媒體敲詐勒索、機構經營者「跑路」等行為要加大打擊力度。互聯網金融經過兩年多專項整治，共退出機構2448家，目前還有網貸機構2188家，累積風險逐步釋放。
周評：隨著監管的持續加強，互聯網金融又走到了變革的十字路口。互聯網金融正經受監管和市場的雙重考驗，唯有變革才能獲得持續發展。互聯網金融絕不是投機，它本身具備是對外部行業進行支撐和助推的力量。
09
轉讓限制期限擬從3年降至12個月
商務部正研究起草《關於修改的決定(徵求意見稿)》，規定外國投資者通過戰略投資方式取得的上市公司A股股份12個月內不得轉讓，此前為三年內不得轉讓，擬放鬆外資戰略投資上市公司規定。
周評：可以有效增加外商投資意願，增加外資流入速度。
10
有節操的放水
海通證券姜超認為，貨幣放水可以帶來經濟1年左右的短期反彈，但改變不了經濟增速長期回落的趨勢。同時會導致貨幣越來越多，債務率越來越高。而放水導致股市牛短熊長，而催生了長期的地產泡沫，加劇了匯率的貶值壓力。
周評：改革開放以來，貨幣大水漫灌了40年，我們一直都在強調不搞「大水漫灌」，但實際上哪一次寬鬆的時候不是大水漫灌？
文中觀點不代表贏思強資本策略立場，
不構成投資建議。
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