《世界經濟》2018年第8期目錄

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1.解維敏：「脫虛向實」與建設創新型國家：踐行十九大報告精神

2.彭紅楓 肖祖沔 祝小全：匯率市場化與資本賬戶開放的路徑選擇

3.張璟 劉曉輝：出口產品分散化與匯率制度選擇

4.許明 李逸飛：中國出口地加成率之謎：競爭效應還是選擇效應

5.劉斌 王乃嘉 屠新泉：貿易便利化是否提高了出口中的返回增加值

6.李傑 王興棠 李捷瑜：研發補貼政策、中間品貿易自由化與企業研發投入

7.鄭曼尼 黎文靖 柳建華：利率市場化與過度負債企業降槓桿：資本結構動態調整視角

8.范慶泉 張同斌：中國經濟增長路徑上的環境規制政策與污染治理機制研究

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1. 解維敏：「脫虛向實」與建設創新型國家：踐行十九大報告精神

【作者單位】

解維敏：東北財經大學會計學院中國內部控制研究中心

【原文責編】吳海英

【內容提要】黨的十九大報告提出「加快建設創新型國家」和「創新是引領發展的第一動力，是建設現代化經濟體系的戰略支撐」。目前中國大量非金融類企業參股金融業，企業加速金融化與技術創新的關係需進一步深入探討。本文基於2007-2014年中國A股上市公司數據，考察了非金融類企業參股金融業對企業創新的影響。研究發現參股金融業抑制了企業創新，而且這種抑制作用對發明專利申請和實用新型專利更為顯著。上述抑制作用對面臨融資約束、管理層業績壓力較大的企業更為明顯。因此，要加快建設創新型國家，就必須抑制實體企業金融化，鼓勵實體實體企業提高實業投資，實現「脫虛向實」。

【關鍵詞】十九大報告 金融化 參股金融業 企業創新

2. 彭紅楓 肖祖沔 祝小全：匯率市場化與資本賬戶開放的路徑選擇

【作者單位】

彭紅楓、肖祖沔：山東財經大學金融學院

祝小全：清華大學五道口金融學院

【原文責編】李元玉 曹永福

【基金項目】國家社會科學基金重大項目「人民幣加入SDR、一籃子貨幣定值與中國宏觀經濟的均衡研究」(16ZDA032)、教育部人文社會科學研究項目「人民幣國際化進程中資本賬戶開放及其風險防範研究」(16YJA790040)及「泰山學者」專項工程經費的支持。

【內容提要】本文構建包含資本管制和外匯市場干預的開放經濟DSGE模型，將不同匯率干預程度和資本管控程度下的經濟福利與基準模型進行比較，探究不同政策組合可能引致的經濟福利損失。結果表明，實行完全浮動匯率制度配合開放資本賬戶所獲得的經濟福利水平顯著高於固定或有管理的浮動匯率制下的經濟福利水平。但在現行有管理浮動匯率制度下，一味降低匯率市場干預力度或者放鬆資本管制反而會降低經濟福利水平。數值模擬結果顯示，中國應當協同推進匯率市場化和資本賬戶開放兩大金融改革，並且在匯率完全市場化之前，有必要保持一定程度的資本管制。

【關鍵詞】匯率市場化 資本賬戶開放 開放經濟 DSGE模型

3. 張璟 劉曉輝：出口產品分散化與匯率制度選擇

【作者單位】

張璟：西南財經大學金融學院

劉曉輝：西南財經大學中國金融研究中心

【原文責編】李元玉 吳海英

【內容提要】本文利用國際貨幣基金組織基於產品層面測算的出口分散化數據集，以72個發展中國家為樣本（1974-2010年），從產品層面考察了總體、擴展邊際和集約邊際的出口分散化對匯率制度選擇的影響。研究發現，總體和集約邊際的出口分散化並不顯著影響發展中國家的匯率制度選擇；但擴展邊際的出口分散化顯著影響發展中國家的匯率制度選擇：擴展邊際的出口分散化程度越高，發展中國家月可能選擇更有彈性的匯率制度。在考慮了不同的匯率制度分類方法、樣本期設定及內生性問題等情況下，本文結論依然成立。

【關鍵詞】出口分散化 擴展邊際 集約邊際 匯率制度選擇

4. 許明 李逸飛：中國出口地加成率之謎：競爭效應還是選擇效應

【作者單位】

許明：中國社會科學院工業經濟研究所

李逸飛：國務院發展研究中心《管理世界》雜誌社

【原文責編】王徽

【基金項目】國家社會科學基金青年項目(16CJL014)和中國博士後基金特別資助項目(2017T100001)。

【內容提要】本文基於中國工業企業海關匹配數據，利用雙邊隨機前沿分析方法測度和驗證了選擇效應和競爭效應對出口企業加成率的影響。研究結果表明：選擇效應和競爭效應的相互作用最終導致出口企業實際加成率高於基準加成率7.11%；出口企業的實際加成率雖然不同程度的高於基準加成率，但異質性分組回歸結果表明，選擇效應對出口企業加成率的提升有限，而競爭效應又抵消了一部分選擇效應的正向影響；從選擇效應分解看，全要素生產率可以解釋28.05%,非生產率因素可以解釋71.95%。通過控制企業出口貿易類型回歸發現，「出口生產率悖論」僅在純加工貿易企業存在，過度激勵企業從事出口貿易是形成中國出口企業低加成率之謎的重要原因。

【關鍵詞】出口低加成率之謎 競爭效應 選擇效應 雙邊隨機前沿分析

5. 劉斌 王乃嘉 屠新泉：貿易便利化是否提高了出口中的返回增加值

【作者單位】

劉斌：對外經濟貿易大學中國WTO研究院 中國社會科學出版社博士後科研工作站

王乃嘉、屠新泉：對外經濟貿易大學中國WTO研究院

【原文責編】吳海英 王徽

【基金項目】2016年度北京市社會科學基金項目青年項目(16YJC059)、對外經濟貿易大學中央高校基本科研業務費專項資金(CXTD9—06)以及對外經濟貿易大學研究生科研創新基金(2017005)的資助。

【內容提要】出口中的返回增加值反映了一種折返式價值鏈參與模式，《貿易便利化協定》的生效對推動經濟全球化具有重要意義。本文分析了貿易便利化對出口中返回增加值的影響。結果表明：貿易便利化促進了返回增加值的增加，這種促進效應主要通過服務產品價格下降引致。貿易便利化的影響效應與製造業投入服務化密切相關，並對中等服務投入密集度中間品的返回增加值具有更大的正向促進效應。此外，相對於發達經濟體，發展中經濟體貿易便利化軟環境的提升對返回增加值的促進效果更加明顯。總之，貿易便利化措施是深化價值鏈分工的重要手段，有助於構建內需主導的對外開放新模式。

【關鍵詞】貿易便利化 熵值法 返回增加值

6. 李傑 王興棠 李捷瑜：研發補貼政策、中間品貿易自由化與企業研發投入

【作者單位】

李傑：暨南大學產業經濟研究院 暨南大學產業組織與規制研究所

王興棠：暨南大學產業經濟研究院

李捷瑜：中山大學嶺南學院

【原文責編】吳海英

【基金項目】國家社會科學基金項目(15BJL087)和暨南大學高水平大學建設經費的資助。

【內容提要】本文通過構建垂直市場結構下的討價還價博弈模型，探討在中間品貿易自由化的大背景下，研發補貼政策對下游企業研發投入及社會福利的影響。我們發現：在需要進口中間品的貿易格局下，研發補貼和中間品貿易自由化都會促進下游企業的研發投入，但不一定帶來社會福利的改善。從社會福利最大化的角度考慮，中間品貿易自由化政策和研發補貼政策具有替代關係，即社會最優的補貼力度隨中間品進口關稅的下降而下降。這種替代性的強弱與企業研發效率、企業議價能力以及最終產品差異性有關。本文結論意味著在貿易自由化背景下，政府應合理調整研發補貼政策，否則可能造成過度研發，進而損害社會福利。

【關鍵詞】關稅 補貼 討價還價

7. 鄭曼尼 黎文靖 柳建華：利率市場化與過度負債企業降槓桿：資本結構動態調整視角

【作者單位】

鄭曼妮、黎文靖：暨南大學管理學院會計學系

柳建華：中山大學嶺南學院金融學系

【原文責編】曹永福

【內容提要】2013年貸款基礎利率集中報價和發布機制正式運行。本文通過這一外生事件，採用2009-2016年滬深A股上市公司的財務數據，利用雙重差分估計法檢驗利率市場化對過度負債企業降槓桿的影響及其傳導機制。研究發現，貸款基礎利率的集中報價和發布機制正式運行之後，對於過度負債企業，如果其貸款都是來自首批9家報價行，其資本結構調整相對較快。上述結果在非國有企業、行業集中度低的企業中顯著存在。打破預算軟約束，維護市場公平競爭，利率市場化才能引導過度負債企業降槓桿。本文為解讀中國利率市場化對企業降槓桿的成效提供了理論依據，對當前推動以市場化手段降低企業槓桿率的工作具有一定的借鑒意義。

【關鍵詞】利率市場化 資本結構調整速度 過度負債企業 降槓桿

8. 范慶泉 張同斌：中國經濟增長路徑上的環境規制政策與污染治理機制研究

【作者單位】

范慶泉：首都經濟貿易大學財政稅務學院

張同斌：東北財經大學經濟學院 經濟計量分析與預測研究中心

【原文責編】宋志剛

【基金項目】北京市優秀人才培養資助青年骨幹個人項目(2017000020124G6186)、環境保護部環境規劃院統籌環境與經濟協調發展課題(2017A234)和首都經濟貿易大學科研啟動基金項目的資助。

【內容提要】本文自同一理論框架中，構建了包括企業治污資本投入、政府實施環境稅和減排補貼兩種環境規制政策的理論模型，模擬解除了拉姆齊-卡斯庫普曼模型鞍點杜莖上的均衡解。主要結論為：漸進遞增的動態環境稅和監禁遞減的動態減排補貼率的政策組合，提高了企業的污染減排動機，有效控制了環境污染累計水平，實現了鞍點路徑上的福利最大化目標。相比而言，僅實施環境稅政策對企業污染減排動機的激勵不足，環境污染無法得到有效控制，將會產生倒U型的污染累計路徑，並造成較高的生產效率損失和社會福利損失；而過高的減排補貼政策雖然短期內緩解了環境稅對產出的不利影響，但長期會扭麴生產要素的配置，擴大的產出規模並沒有帶來更高的福利水平。實施環境稅和減排補貼之間的優化組合，對於發揮環境規制政策的有效性具有重要意義。

【關鍵詞】環境規制政策 污染治理機制 經濟增長 鞍點路徑

來源：中國社會科學網

責任編輯：何迪雅 排版編輯：何迪雅

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