又壞又蠢！內幕交易自家股票虧2800萬，一通神操作換來10年禁入

大A股里，又壞又蠢的公司實控人，又出來一個有力爭奪者。

早在今年1月份，證監會向春興精工董事長孫潔曉發出了立案調查通知，8月17日證監會下發了《行政處罰及市場禁入事先告知書》，坐實孫潔曉等人內幕交易。

根據春興精工的公告，控股股東、實際控制人孫潔曉因內幕交易公司股票，證監會擬對其罰款25萬元，並採取10年證券市場禁入措施。此外，時任董事鄭海艷也被禁入證券市場5年。

不過，不得不提的是，這宗內幕交易案最終是以虧損結束，且虧損額高達近2800萬元。

還原時間軸

在這裡，蘇股君先還原一下這起內幕交易的「前期準備工作」：

2016年4月16日，孫潔曉的朋友李某明向孫潔曉介紹了Calient。

2016年6月12日，春興精工與Calient公司在上海會面，參會人員包括春興精工孫潔曉、陳某輝等人。當天形成了收購的初步意向。

2016年6月13日，春興精工與Calient公司正式簽訂了保密協議。

2016年9月2日，春興精工與Calient公司簽署初步要約意向書。

2017年2月18日，春興精工發布停牌公告，稱公司籌劃重大收購事項，涉及收購通信行業公司股權，公司股票自2017年2月20日停牌。

2017年2月19日，春興精工與 Calient 公司就收購事項諒解備忘錄進行最後談判，並於2017年2月21日簽訂最終諒解備忘錄。

2017年2月25日，春興精工公告稱，公司擬籌劃重大收購事項，涉及收購通信行業Calient公司股權，預計交易金額達到股東大會標準。

蘇股君了解到，Calient 是一家基於3D MEMS技術的光交換設備提供商。標誌性產品是可以實現320×320 任意埠的全光交換。Calient公司掌握60餘項3D MEMS光交換開關技術專利，該產品替代傳統電交換設備，大幅提升交換速率，是大型數據中心高速全光網路的核心器件。因此，對於Calient的收購，算得上是春興精工的重大轉型。

他還真幹了！

正是這樣的背景，讓作為公司董事長的孫潔曉，有了趁機收割一把的想法，並且，他還真就大張旗鼓的幹了。

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證監會查明，2016年11月，春興精工與Calient接洽收購期間，也就是離籌劃收購事項停牌前的四個月，作為公司董事長的孫潔曉，和公司董事鄭某開始策劃內幕交易，這兩人控制使用「蔣某艮」、「江某雲」、「陶某青」證券賬戶交易「春興精工」。

2016年11月-12月期間，孫潔曉累計轉入蔣某艮賬戶組累計轉入資金3512 萬元，並在賬戶開立後較短時間內巨量資金買入「春興精工」，交易行為明顯異常。

而這些，甚至都算不上「大張旗鼓」，除通過個人賬戶購入公司股票外，孫曉潔還通過信託賬戶大量購入公司股票。

公告顯示，「華寶信託有限責任公司—輝煌1007號單一資金信託」、「華寶信託有限責任公司—輝煌1006號單一資金信託」均由「華寶信託—寶晟輝煌3號集合資金信託計劃」作為單一委託人出資，規模分別為1億元和0.75億元。經查，其認購B類權益的實際出資方為孫潔曉。

其中，輝煌1007號、輝煌1006號實際都是由孫潔曉安排，鄭海艷具體聯絡蔣鴻璐設立，並由蔣鴻璐負責交易決策，蔣鴻璐實際可用於交易的資金合計為2.75億元。

而從交易情況看，輝煌1007號和輝煌1006號在2.75億元資金到賬後，立即將其中約2.4億元集中、大量買入「春興精工」，「春興精工」停牌前，輝煌1007號和輝煌1006號持有「春興精工」市值占各自證券賬戶持倉市值分別超過90%和80%。

截至2018年1月5日，輝煌1007號持有「春興精工」1534.717股，未持有其他股票。輝煌1006號持有春興精工1246.66萬股，未持有其他股票。

這種大張旗鼓的內幕交易行為，用「又壞又蠢」來形容，真是毫不為過。

這是一個意外？

不過，都說「撐死膽大的」，怎麼這麼大膽的內幕交易，最終卻是以虧損結束，且虧損額高達近2800萬元呢？這還得提一個意外。

很簡單，2017年8月18日，事情發生了重大逆轉，春興精工發布《關於終止籌劃重大資產重組事項暨股票復牌的公告》，終止籌劃本次重大資產重組，同時將收購目標公司股權比例降至51%，交易對價為1.479億美元。公司股票自2017年8月18日起複牌。

而從那時候起，春興精工的股價就開始一路下滑，雖然今年上半年一度有點起色，但是今年6月19日，春興精工臨近收盤突然閃崩，股票被巨單打至跌停。隨後該股連續走出5個一字跌停板，7個交易日股票被腰斬。業內人士認為，公司的閃崩，或許正和上述兩隻信託有關。

成也併購，敗也併購

如果說併購受挫導致孫潔曉「偷雞不成蝕把米」，有些意外的話，那麼看看公司今年的經營情況，其實這個意外卻也合理。

春興精工2018年半年報顯示，該公司上半年營業收入23.18億元，同比增長57.76%。但是，同期歸屬於上市公司股東凈利潤3003.7萬元，同比下降37.49%。

而且，從2016年四季度起，春興精工凈利潤增幅均為負，2017年四季度增幅竟為-319.72%。

業績如此慘淡，背後原因是什麼？

一個現象值得深究。

僅在2016年，該公司就收購和新設7家公司。到了2017年，春興精工參與了將近11家公司的收購業務，一定程度上造成了2017年四季度凈利潤虧損3.5億元。

頻繁的併購，導致公司的管理和財務成本高居不下——今年上半年，春興精工管理費用高達1.8億元，財務費用8425萬元。去年同期，這兩項費用也分別達到了1.31億元和5189萬元。

實際上，春興精工主要從事通訊系統設備、汽車等精密鋁合金結構件的製造、銷售及服務；通訊系統設備、汽車等精密鋁合金結構件的研究與開發等業務。業內人士認為，在傳統製造業急需轉型的當下，公司的併購訴求可以理解，然而這種大規模併購引發的「消化不良」，或許讓春興精工有了一些「病痛亂投醫」的意味。

這也難怪，曾經看好這家公司的機構們正在紛紛出逃——截至2017年四季度，重倉春興精工的機構包括全國社保基金一一三組合、5家信託產品、1家私募、17隻公募基金產品。

然而到了今年一季度末，上述社保基金和17隻公募產品全部清倉春興精工。2018年半年報顯示，僅有四家信託產品和一家私募持有春興精工。

夫方唱罷婦登場

而且，讓投資者在股吧里感嘆的還有一點。公司在最新關於選舉董事長的公告中表示，原董事長孫潔曉先生已辭去公司第四屆董事會董事、董事長、總經理、法定代表人等職務，公司於2018年8月17日召開第四屆董事會第四次會議，審議通過了《關於選舉董事長的議案》，選舉袁靜女士為公司第四屆董事會董事長。而袁靜女士與公司的控股股東、實際控制人孫潔曉先生為夫妻關係。

國人向來講究夫唱婦隨，這次，袁靜會將春興精工帶往何方呢？

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