2018年7月經濟電力數據簡評

當前全國宏觀經濟運行基本平穩，局部呈放緩態勢：工業生產總體趨穩，裝備製造業內部行業走勢分化；製造業投資增速強力回升、房地產開發投資增速愈加堅挺，基建投資增速換擋、重在質量；全社會用電增速回落但漲勢依舊強勁。

1、工業生產總體趨穩、局部放緩

1-7月，規模以上工業增加值同比增長6.6%，7月當月增長6.0%，與6月持平。其中，採礦業平穩回升，電熱氣水行業生產景氣，製造業生產穩中略緩。製造業內部，高耗能行業生產穩步改善，裝備製造業整體保持快速增長態勢（9.0%），但行業走勢分化，專用設備、汽車製造業、計算機通信設備行業生產高位振蕩，電器機械及器材製造業、鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備製造業生產自年初以來延續放緩。

2、固定資產投資增速放緩、質量向好

受基建投資增速繼續回落拖累，固定資產投資增速進一步放緩至5.5%，低於上半年0.5個百分點。其中，民間投資同比增長8.8%，增速平穩加快。分領域投資看，高耗能行業、裝備製造業兩大支柱投資快速增長拉動製造業投資突破底部增長格局、增速持續回升（7.3%），高於整體投資1.8個百分點。

房地產開發投資回升至10.2%，超出市場一致預期。一方面，雖然以建安工程投資為代表的有效需求尚未明顯改善，但生產面主要指標穩定改善，新開工面積、施工面積增速均較上半年明顯提高；另一方面，資金來源增速反彈至6.4%為未來房地產開發投資提供資金需求[1]。特別地，土地購置面積再次高增長（11.3%），將帶動土地購置費漲幅擴大，房地產開發投資增速走勢愈加堅挺。

儘管基建投資增速繼續下滑，但基建投資內涵正在轉變，補短板重在提升經濟增長質量（【原創】經世萬方：基建的未來——告別「高增速」、實現「新發展」（附報告））。整體投資增速受其影響持續放緩，但對經濟的負面影響應理性看待。

[1]資金來源領先房地產開發投資2個季度左右。

3、電力需求保持高增長

1-7月，全社會用電量38775.3億千瓦時，同比增長9.0%；7月當月同比增長6.8%，低於預測值0.2個百分點。其中，二產、三產用電量增長7.0%、14.2%，增速較上半年分別下降0.6、0.5個百分點，居民用電增速小幅提高0.4個百分點至13.6%，仍處2012年以來同期最高水平。工業用電中，裝備製造業增速回調、高耗能行業中部振蕩，致工業用電增速較上半年下滑0.2個百分點。

全年電力需求增速峰值已過，但在宏觀經濟平穩運行態勢下，全社會用電量仍能保持高增長態勢。

經世小編（wxeconomyworld）獨家供稿

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