跌跌跌，中資汽車製造商「熊」氣逼人

幾家中資汽車製造商位於2018年香港股市中表現最差的股票之列，而且跌勢可能遠未結束。

根據IHS Markit Ltd.的數據，做空比亞迪的頭寸8月飆升至至少12年來最高水平，這家由沃倫·巴菲特投資的中國製造商變為香港市場第二大被做空的股票。對華晨中國的看跌押注接近六年多來的最高點。Markit的數據顯示，自5月以來，投資者也增持了針對長城汽車的空頭押注，沽空頭寸占已發行股份的比例來到一年高位。一年多前，長城汽車的空頭頭寸也曾激增。

由於經濟放緩、政府補貼下降以及中國表示開放汽車市場所帶來的外資對手競爭加劇，空頭預計中國內地汽車銷售將持續下滑。最新的催化劑是國家從7月1日起下調乘用車進口關稅，國泰君安稱，這對國內車型的定價構成壓力。加劇汽車製造商困境的是對合資企業可持續性的擔憂，因為中國將取消外資股比限制。

「中國汽車製造商的不確定性比過去任何時候都要大，這就是吸引賣空者的原因，」國泰君安駐香港分析師Toliver Ma稱。「整個行業的利潤率和利潤都在下降，人們擔心下半年的銷售情況。」

中國7月汽車銷售連續第二個月下滑，在美中貿易爭端和經濟放緩之際，消費者保持謹慎。高盛稱，中國汽車製造商正急於降價，而價格侵蝕程度接近2015年發生激烈價格戰時的水平。

「過去幾年中國汽車銷量的快速增長是由SUV推動的，但這類車型的銷量在6月首次下降，並在7月繼續下滑。這是一個警鐘，」 復華投信基金經理徐百毅稱。他在去年年底完全解除了他在該領域持有的股票頭寸。

比亞迪、華晨中國和長城汽車沒有回復彭博尋求置評的電子郵件和電話。

撰文：Jeanny Yu、Cindy Wang 編輯：冀敏璇

點擊你感興趣的關鍵詞

立即獲得關於TA的更多信息！

......

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！