土耳其突陷風暴眼，積極資產配置才能打好「防禦牌」！
最近，土耳其不再「浪漫」。8月10日，隨著美國宣布對土耳其出口到美國的鋼鋁加征關稅，土耳其里拉出現大幅下跌，危機模式開啟，市場一度颳起了套利風。8月11日，在伊斯坦布爾各大奢侈品品牌的門店，前來購物的消費者排起了長隊。不少代購更是閉眼瘋狂掃貨，有人說「很多店都被掃空了，大家論筐買」。不過，第二天，土耳其奢侈品店也應聲漲價，漲幅在20%-50%不等。
對於旅遊「羊毛黨」來說，哪裡便宜去哪裡！據馬蜂窩旅遊網發布的數據，近一周內，土耳其旅遊關注度快速上升超30%。9至10月本來就是土耳其的旅遊旺季，匯率波動讓土耳其當地消費變得更加便宜。
里拉為何突然觸發危機?
首先，特朗普宣布對土耳其進口鋼鐵和鋁加征懲罰性關稅，成為近期土耳其里拉加速貶值的直接觸發因素。政治因素和貿易保護觸發了土耳其危機，土耳其國內經濟問題突出是危機的本質。
土耳其匯率在8月10日瘋狂下跌
近年來土耳其持續存在經常賬戶逆差，與GDP的比值高達3%以上。外部負債率不斷攀升，顯著高於阿根廷、俄羅斯和巴西等新興市場國家。與此同時，土耳其經濟面臨著經濟增速下行，以及通脹和資本流出的兩難境地。在財政政策空間有限的前提下，貨幣政策獨木難支，如果繼續採用低利率的貨幣政策將導致惡性通脹，如果採用緊縮的貨幣政策將進一步惡化經濟增長的下行壓力，甚至引發滯脹。
土耳其危機對中國有何影響？
土耳其5大進口國分別是中國、德國、俄羅斯、美國和義大利，占土耳其貿易進口總額的40%。這也意味著，這些國家在土耳其危機中會受到一定的影響。土耳其前五大逆差來源地依次是中國、俄羅斯、印度、韓國和德國；順差主要來自伊拉克、以色列和荷蘭。
據土耳其統計局統計，2018年1-3月中土雙邊貿易額為67.5億美元，增長14.3%。中國為土耳其第十五大出口市場和第一大進口來源地。礦產品一直是土耳其對中國出口的最主要產品，自中國進口的主要商品為機電產品、化工產品和紡織品及原料。
受土耳其里拉兌美元暴跌影響，美元指數強勢突破至96上方，未來一段時間美元或維持強勢狀態。而美國在強勁的經濟和就業數據下，9月和12月加息已經是板上釘釘。當前人民幣潛在的貶值壓力尚未完全釋放，不排除央行效仿其他新興市場國家，在9月份跟隨美聯儲加息的步伐，否則當前的中美短期利率幾乎快要倒掛，也會沖淡「逆周期」調節的效果。
土耳其國內經濟基本面與我國存在鮮明差異，因此里拉暴跌並不會對人民幣走勢帶來直接衝擊。其存在的間接影響路徑主要是：里拉暴跌拖累歐元走低，進而推高美元指數，從而給人民幣帶來一定被動貶值壓力。短期內美元沖高幅度仍相對有限，人民幣下行壓力相對可控。
如何積極做好資產配置？
土耳其里拉風雨飄搖，全球資本市場風聲鶴唳。作為普通投資者，也要未雨綢繆、積極做好資產配置，來應對資本市場無處不在、隨時可能發生的各種風險。
復華資產建議您：不妨增強多資產、多市場、多策略的全球化資產配置。通過全球化資產配置，不但可以為投資者提供更廣泛的投資選擇，平滑投資組合的波動，而且還可以有效降低在市場整體下跌時投資組合的相關性和損失程度。
①對衝風險
在當前美元保持強勁勢頭、人民幣貶值預期加劇的背景下，國內的人民幣資產變相縮水，使得海外資產配置，資金出海不斷升溫。配置海外非人民幣資產可以有效對沖潛在的人民幣資產貶值的風險。從長遠看，不同幣種產品的適度多元配置，即使部分幣種匯率波動，也可以此消彼長達到降低風險的目的，實現整體財富保值。
②享受全球發展紅利
在我國經濟增速放緩、資本市場尚在逐步修正的今天。進行海外布局，能夠提升自身資產抵禦系統性風險的能力。在投資國內產品的基礎上，投資海外能做到資產配置更加多元化，可以享受全球發展紅利，實現收益最大化，實現財富增值。
可以說，宏觀經濟市場的劇烈變化正在進一步驅動資產配置的理念成為市場共識。這種環境下，資產配置以及長線配置另類資產的重要性進一步凸顯，持續推薦投資者對資產進行跨策略、跨資產類別、跨地域的多樣化均衡配置。
近年來，市場上對於另類資產（指公開市場證券之外的其他資產類型）的關注與分析近年來漸成熱點。一個重要背景在於，長期佔據國際公開市場主流的股和債估值均處於多年以來新高，隨著各國經濟增長分化，面對不確定性和突發事件，更易產生敏感反應。而市場實踐顯示，私募股權、全球房地產、資本市場（對沖基金等）成為目前另類資產投資中的主流資產類別，被多家國際主流的主權基金、大學捐贈基金等主力配置。
小 結
復華資產認為，面對危機，未來會如何誰也不知道，簡單來說，大家每個人都有自己的資產，在本國或別國金融風暴發生的時候，這些資產如配置不當就很容易貶值。國際上著名的洛克菲勒、古根漢姆、羅斯柴爾德等家族，均通過家族辦公室進行了全球化、多元化的資產配置，才得以實現財富永續，這些歷經百年風霜洗禮的家族更深刻地明白，這個世界沒有永遠的朝陽產業和熱點區域，只有全球化、多元化的資產配置才能讓家族基業長期。
— END—
本文部分內容源自網路，由復華資產匯總編輯，不構成任何操作建議，對內容的準確與完整不做承諾與保障，僅作參考。
關於復華資產：
復華資產是私人銀行與財富管理領先平台，致力於為中國乃至全球範圍內的高凈值人群提供全球化、多元化、個性化、一站式的資產配置與財富管理解決方案，助其實現財富的持續穩定增長與傳承；同時以全方位的360°私人銀行綜合服務，滿足其財富增值保值、家族傳承、生命健康管理等多樣化需求。
憑藉布局全球的金融網路、強大的資產管理能力以及領先的服務水平，復華資產已為眾多高凈值人士量身定製契合其財富需求的金融解決方案和非金融增值服務。
從「財富管理」、「資產管理」到「生命管理」，復華資產始終堅持以智慧金融和卓越服務為客戶創造財富價值，立志成為客戶心中最有價值的私人銀行品牌。
TAG:復華資產 |