虎牙市值縮水30億 直播行業營收風險慘遭看空
日前，虎牙直播發布了第二季度財務報表，財報發出後8月14日虎牙在美股市場的股價一度大跌19%。作為中國遊戲直播第一股，虎牙甚至被分析機構FIS Astec Analytics稱之為「除特斯拉外最熱門的做空股票」。
事實上，虎牙剛剛登陸美股時，一度受到了投資者的強烈追捧，一個月內股價就翻了近3倍，市值接近80億美元，美股投資者對中國直播平台的前景十分看好。但是此次，虎牙股價大跌，則是代表著投資者看清了虎牙的發展前景已經整個中國直播行業面臨的問題——營收結構單一、業務風險極大。
根據虎牙公布的財報顯示，第二季度虎牙的直播業務營收達到9.92億元，佔據公司業務總營收的95.5%；廣告業務和其它收入第二季度僅僅只有4650萬元，佔比總營收不足5%。
縱觀國內整個直播行業，不管是虎牙還是鬥魚或者是即將賣身的熊貓直播，都面臨這營收結構過於依賴直播業務的情況。一旦直播業務的業務營收下滑，整個公司將會直接面臨營收危機。
業務營收極度依賴直播業務，在業務結構單一的同時，也面臨另一個情況——業務風險極大。
直播業務營收，簡單的來說就是依靠付費用戶打賞主播之後進行的抽成的打賞收入。暫且不論各個平台的付費用戶比例以及增長趨勢，僅僅是打賞模式本身就有極高的業務風險
打賞收入主要是集中在各大平台的頭部明星主播身上，打賞的主體是主播而非平台。這就意味著，一旦主播出現人員流轉的問題，直播平台的業務營收就會出現巨大波動，早前虎牙、鬥魚、熊貓三大平台之家，耗費高價挖角對方平台的頭部主播，意義也就在此。既能提高自己的業務營收，也能有效的降低競爭對手的業務營收。
不過挖角大主播也不是一本萬利，隨著頭部主播的身價水漲船高，主播的簽約費用已經成為了各大平台最大的運營成本。甚至某些主播的簽約費用遠比創造的業務營收要更高，但是為了自身的業務營收數據，不得不保持這個畸形的業務環境。
但僅僅是主播身價上漲，對於直播平台的打擊也並沒有那麼大。最可怕的是自今年開年以來各大平台不斷的湧現一批「自毀型」主播，首當其衝的就是鬥魚直播平台，去年年末評選的鬥魚十大巔峰主播，截止目前已經有近一半因為各種原因遭遇封禁。失去大量明星主播的鬥魚，自身業務營收勢必會受到極大的影響，這種不可控的風險因素，也加大的直播平台的業務風險。
直播行業營收業務單一併不可怕，可怕的是這個支撐整個企業的業務營收還是一個風險極大的業務。在這種情況下，正在謀求上市的鬥魚直播開始帶領主播進行愛國主義教育，但僅僅是這樣就能掩蓋掉直播行業所存在的風險嗎？
