資本市場 破浪遠航
湖南日報記者 黃利飛
自1993年首批湘企登陸深交所，湖南資本市場已走過25年歷程。期間，湖南資本市場經歷了規模擴張、質量提升和結構改善。幾度風雨幾度春秋，湖南資本市場的點滴成長，全都刻進歲月年輪。它像一面鏡子，映照出湖南經濟發展軌跡，也折射出中國資本市場的跌宕起伏。
1. 打響股權分置改革第一槍，開啟中國股市全流通新時代
2018年8月17日，三一重工報收9.04元，當日市值為703.3億元。
相較高峰時的千億市值，三一重工目前的市值縮水不少，但與13年前比，已然翻了10幾倍。
三一集團董事兼高級副總裁趙想章稱，三一重工市值之所以能呈幾何倍數增長，股權分置改革是一個重大轉折點。
股權分置，是指上市公司一部分股份上市流通，一部分股份不上市流通。這一現象A股獨有，當時這樣設置的主要目的，是為了國有資產不流失、保持公有制絕對控股地位，具體表現為國有股、法人股不上市交易。
2005年上半年，股市行情頹靡，探尋漫漫熊市之癥結時，股權分置問題飽受詬病：股權分置直接導致股市流通盤小，阻礙了資本市場的發展壯大。
改革勢在必行！讓國有股和法人股進入市場流通，與普通股同股同權、同股同利。
2005年4月29日，中國證監會宣布，啟動股權分置改革試點工作。三一重工等4家企業首批試點。
為何會選中三一重工？
趙想章說，三一業績良好、市場形象不錯、股權結構也單一，並且願意付出改革成本、承擔相應風險。
其實，實施股權分置改革，三一重工早就在證監會那裡「掛了號」。
2003年5月，三一重工上市前夕，就提出了股權全流通設想；2004年3月，全國人大代表梁穩根在出席全國人大會議時，又提出了相關議案。
改革沒有先例可循，猶如從荊棘叢生的荒原開拓新路。
當時廣大投資者的普遍反對，更令試點企業「壓力山大」。
「他們擔心規模龐大的法人股上市流通，會造成股市崩盤。」趙想章說。
如何爭取到廣大投資者的支持，確保股改能從三一重工「星火燎原」？
趙想章回憶，對機構投資者，公司都上門拜訪；對中小投資者，公司一一電話溝通。
2005年5月10日，三一重工出台試點方案：流通股股東每持10股股份，可無償獲得3股股票和8元現金。
方案一出，市場風向稍有好轉，但仍有人認為非流通股股東讓利不夠。
解決股權分置問題，實質就是非流通股股東向以中小股東為主的流通股股東購買流通權，需要向中小股東讓利。
趙想章說：「提出的對價方案，既要非流通股股東願意，又要讓中小股東看到讓利誠意；作為改革試點企業，還要考慮股改方案能為後來者借鑒。」
5月24日，三一重工推出修改方案：股改對價由「10股送3股派8元現金」，修改為「10股送3.5股派8元現金」。
這一方案是經反覆商討後才最終敲定。相關會議上，有人建議10送3.1或者3.2。幾番爭論後，三一重工董事長梁穩根拍板：「國家之責大於企業之利，不要斤斤計較，就10送3.5，一步到位。如果我們多送幾百萬股出去能夠換來股改成功，值！」
6月10日，三一重工股改方案迎來「終考」，審議這一議案的臨時股東大會，在金鷹會展中心大會議廳舉行。
趙想章稱，儘管前期溝通已相當充分，但當時市場上仍有一些過激言論，故此次會議全公司上下「嚴陣以待」，在細節上進行了周密安排。
為了安全，會務組專門租了兩台安檢設備，有專業醫療小組候診，還有警察協助維持秩序；為了營造會場和諧、歡快氣氛，會場安排了歌唱、表演等節目。
功夫不負有心人！現場投票通過率99.99%！綜合線上投票，三一股改方案最終以93.44%的高票通過。
至此，三一重工成為「股改第一股」，將中國股市帶進了全流通時代。
時任中國證監會主席尚福林發來賀電，稱「作為中國股權分置改革的第一家試點企業，三一重工積极參与、推動改革所表現出來的勇氣和真誠，值得肯定。」
時任中國證監會湖南監管局局長楊曉嘉評價，三一重工股權分置改革解決了我國資本市場內生性、基礎性的缺陷，為資本市場的改革發展提供了強大動力。
股改成功後的三一重工，活力迸發。
2011年，三一重工市值達215.84億美元，較2005年增長超20倍，位列「全球市值500強」；梁穩根也以700億元身家，強勢晉陞內地首富。
A股亦開啟了一波波瀾壯闊的牛市行情，中國股市步入快速發展期。
2.數量破百，誕生多個「第一股」，湘企在A股高歌猛進
2005年三一重工破冰股權分置改革時，湖南A股上市公司只有40多家。
經過13年發展，湘股軍團已突破100家；加上即將發行上市的長沙銀行，數量達103家，位居全國第九、中部六省第一。
「1992年，湖南人結伴去深圳炒股；1993年，長沙中意、株洲火炬公開發行，湖南人才可以在本地買到股票。」湖南第一代職業股民李布維回憶，那時，電子化交易設備和科技尚未普及，股票買賣需手工填寫單據，層層報單以後，才能到達交易所撮合成交。
「湘中意」和「湘火炬」的新股發行，正是在那個紙質股票時代完成的。
如今的發行方式，已是判若雲泥。
今年8月22日，長沙銀行將進行網上發行。參與申購的投資者，可在線上完成相關操作，且用時不會超過1分鐘。
長沙銀行順利上市，將填補我省上市銀行的空白。
「湖南上市公司已覆蓋證監會核定的大部分細分行業。」湖南省上市公司協會秘書長王靖夫表示。
「百花齊放」的湘股，像一面鏡子，反映了湖南經濟發展基本格局。
工程機械是我省首個千億產業集群，中聯重科、三一重工、山河智能和天橋起重先後上市，湖南成為全國唯一擁有4家工程機械上市企業的省份。
作為農業大省，湖南湧現了金健米業、隆平高科、唐人神、新五豐等一批傳統農產品上市公司；伴隨著消費需求轉型升級，鹽津鋪子、絕味食品開闢出休閑食品的一片「藍海」。
惟楚有才，於斯為盛。中南傳媒、電廣傳媒、芒果超媒、天舟文化、拓維信息、中廣天擇等企業，組成了A股「文化湘軍」方陣。
湘股軍團「擴容」的過程，也是湖南經濟發展轉型升級歷程。
2017年湖南有17家企業上市，其中包括奧士康、宏達電子、國科微、科創信息4家電子信息製造企業；艾華集團、藍思科技、景嘉微等電子信息製造企業，上市時間都在2015年以後。而此前20年，中國股市電子信息產業板塊，湖南僅有長城信息（現為中國長城）、湘郵科技作代表。
湖南電子信息產業近幾年發展之迅猛，可見一斑。
「以前，上市企業大多是國企、資源型企業，並且多處於傳統行業；如今，民營企業、高科技企業迅速壯大，已是湘股『中堅力量』。」王靖夫介紹，目前湘股國企、民企數量是「三七」開。
不僅如此，上市公司大多是行業龍頭企業，大力推動我省經濟高質量發展。
湖南省上市公司協會提供的數據顯示，僅2000年至2017年，湘股累計IPO融資545.3億元，再融資2102.42億元，合計2647.72億元。
通過資本市場獲得融資，企業緩解了資金瓶頸制約，促進了傳統產業轉型升級和戰略性新興產業發展。
角逐資本市場，作為公眾公司，許多上市公司的「掌舵者」被推至台前。
「這是一群有情懷、有夢想，敢想、敢做、也敢拼的企業家。」王靖夫稱，湘股整體市值不大，卻創造了多個A股「第一股」，湖南人「敢為人先」的特質，在資本市場亦彰顯無遺：
三一重工，「股改第一股」；
大湖股份，「淡水養殖第一股」；
鹽津鋪子，「零食自主製造第一股」；
御家匯，「電商IPO第一股」；
飛鹿股份，「軌道交通塗料第一股」；
湖南鹽業，「鹽改第一股」……
首批創業板上市企業愛爾眼科，開創了中國民營醫院對接資本市場的先河；如今，通過收購歐洲最大眼科機構，已問鼎全球最大的眼科連鎖集團。
越來越多的湖南上市企業，正藉助資本力量，衝出國門，走向世界。
3. 新三板、四板活力漸顯，多層次資本市場發展勢不可擋
在百餘家湖南A股上市公司中，九典製藥「脫胎」於全國中小企業股份轉讓系統（新三板）；科創信息等5家企業，曾在湖南股權交易所掛牌培育。
從A股主板、中小板、創業板，到新三板，再到區域性股權市場（四板），加上以天使投資、風險投資為代表的股權投資市場，湖南已形成多層次資本市場體系。
斯派克2014年1月24日在新三板掛牌，是新三板湖南首批掛牌企業之一。
此後，斯派克每年都有「大動作」：2015年通過定增融資1350萬元，2016年再融資3595萬元，2017年收購岳陽宇恆化工。公司董秘廖勁稱，掛牌新三板，公司變化顯著。
深耕農業環境生態修復行業的泰谷生物，新三板掛牌後累計融資達2.5億元。公司副總裁段傳武說：「進入新三板，公司的人才吸引力、品牌效應、管理、內控等，皆向前邁了一大步。」
目前，新三板湘企達235家，高新技術企業佔比67%；僅股權融資，就累計超百億元。
「借力新三板，湖南一大批創新型公司成長起來，從業績指標上來說，有20餘家企業初步具備A股上市條件。」湖南新三板協會秘書長王禹平說。
轉戰IPO，不少新三板企業正摩拳擦掌；湖南股權交易所里，也有一批企業在為對接更高層次資本市場厲兵秣馬。
湖南股交所董事長易衛紅告訴記者，股交所輕交易、重服務，重點聚焦掛牌企業的孵化培育。
長沙普濟生物主營氨基酸表面活性劑生產、銷售，在股交所「走完」標準化服務流程後，建立起了現代企業運營管理體系，品牌知名度大幅提升，不僅獲得融資8000萬元，而且銷售業績翻幾番。
「精心培育之下，企業迅速成長，A股上市目標不再遙不可及。」易衛紅稱。
湖南股交所總經理余春暉介紹，截至2017年底，湖南股交所掛牌企業3106家，位列全國第七；融資規模累計突破700億元，位列全國第三。
易衛紅以一個生動的比喻，闡明了多層資本市場和企業成長的關係：「企業進入股權投資市場，目的簡單明了，就是股權投融資，像讀幼兒園；四板是上小學、初中，在企業規範等方面夯實基礎；新三板相當於進入高中；『高考』後，進入滬深兩市上大學。」
湖南資本市場發展大事記
1992年，湖南省首家證券公司湖南證券開業，先後開通滬深兩市股票異地交易市場。
1993年，湖南省證券管理委員會成立。
1993年12月20日，上市湘企實現零的突破，「湘火炬」「湘中意」同時在深交所上市。
1999年，湖南證券監督管理委員會劃歸中國證監會垂直管理，並更名為中國證監會長沙特派辦，2004年更名為中國證監會湖南監管局。
2005年，三一重工成功實施股權分置改革，開啟中國股市全流通新紀元。
2009年，創業板開通，愛爾眼科成為全國首批登陸創業板的28家企業之一。
2010年，湖南股權交易所成立，是我省唯一的非上市企業股權登記託管、股權融資和股權交易一體化平台。
2012年，湖南省上市公司協會成立。
2014年，新三板迎來全國擴容後首批企業集體掛牌，其中包括9家湘企。
2017年，湖南有17家企業成功上市，湖南A股上市公司數量突破100家。
2018年，A股首批234隻股票被納入明晟指數體系，方正證券、中南傳媒、中聯重科3隻湘股入選。
