李斌的最後一搏

上周，蔚來汽車向美國證券交易委員會（SEC）提交了招股說明書，股票代碼「NIO」，計劃通過IPO籌資最多18億美元。這讓很多人看不懂了，蔚來汽車董事長李斌不是說不差錢嗎，為什麼還去美國上市？有業內人士分析認為，這應該是李斌汽車夢的最後一搏。

據報道，蔚來汽車累積虧損109億元，僅僅交車481輛，如此下去，蔚來汽車將沒未來。而此番赴美上市，應該是李斌效法特斯拉，藉助資本市場融資，以解決資金難問題的一步妙棋。據悉，特斯拉上市8年，市值上漲了20倍。置於虧損企業為什麼能夠在美上市，核心原因是美國支持科技創新性企業，這是資本市場的一種制度安排。

另有業內人士認為，一直聲稱不差錢的李斌，在美國經濟不確定性增強，中美貿易摩擦最敏感，這個最不適合上市的時刻申請赴美上市，正說明差錢的問題正變得越來越嚴重，甚至可能因為無止境的虧損，來自投資人的壓力越來越大。據《中國經營報》報道：「虧損逐年增加是一方面，另一方面，蔚來汽車的現金流及資產狀況也不理想。2016年、2017年和2018年上半年，公司的經營活動現金流分別為-22.02億元、-45.75億元和-36.35億元；截至2018年6月30日，蔚來汽車的總資產為102.76億元，總負債為44.33億元，股東權益為-217.63億元。」

對任何投資人而言，投資就要有回報，至少要有個退出機制。有資料顯示，從2015年至今，蔚來汽車已經完成五輪融資，投資者包括：騰訊、百度、京東、高瓴資本、紅杉中國等機構，融資總額150億元左右。截至2017年年底，蔚來汽車的投資人已增至56位。一旦失信於這些大佬，李斌的命運可想而知。因此，一旦在美國上市成功，將立刻解除財務壓力，同時所有投資人都可以獲得通過美國股市解套的機會，置於能否脫套，那就不是李斌的事了。

有意思的是，李斌在給股東的公開信中寫道：「我們用戶的熱情和支持激勵我進一步思考如何在蔚來和用戶之間建立更深層次的聯繫。經過長時間的仔細考慮，我計劃在未來的適當時間將我所擁有的5000萬股NIO股份（占我所擁有的蔚來股份的約三分之一）轉讓給信託。雖然我將保留轉讓給信託的股票的投票權，但我會讓蔚來的用戶討論並提出如何利用這些股票的經濟利益，通過某些機制在未來實施。我相信這個決定忠於NIO追求成為全球用戶企業的初心，並將加深我們與用戶的關係。」這段激情滿滿的話語的確感人肺腑，但如果看看蔚來交給用的車輛表現如何，以及准用戶反饋的信息，再細品品這段邏輯性超強的話語，你會得到另外一個結論。

蔚來汽車宣稱ES8創始版的最大續航里程是500公里，而有用戶在高速公路以每小時120KM的時速並且開著空調行駛時，ES8創始版的續航里程僅為178km；另有用戶測試的結果是229公里，總之測試的結果與廠家標稱相去甚遠。在該測試結果誕生的前後，均報出客戶退單的消息。換言之，蔚來汽車所說1.7萬輛訂單是真是假？水分到底有多大？從這個意義上說，李斌急需加強蔚來與用戶之間的關係，聰明的李斌自然不會直接給錢，更沒有給股票，僅僅給了（沒有定義的）用戶對5000萬股收益如何使用提出意見的權利，收益權給了信託，表決權留給了李斌自己。也許這招能夠留住用戶的心，因此就能讓他們不至於拋棄蔚來汽車？

當然，蔚來又與某企業簽訂了合資合作協議，對於蔚來說服美國證券交易委員會確有裨益。值得注意的是，蔚來的合資對象只有國企……

時至今日，蔚來汽車在美上市能否成功，對李斌而言絕對是生死攸關。而我們更關注的是蔚來在美上市成功之後，因為後續比上市更精彩。為此，我們選擇李斌為本期一周新聞人物。

作者簡介：

1979年學汽車修理，先後從事汽車修理、汽車製造，1993年轉行中國經營報，先後從業多家媒體，參與創辦汽車版，先後擔任過記者/編輯、主編、首席記者。其間從事諮詢工作，開發了性價比分析系統、乘用車市場經濟指數分析系統。年逾半百，辭職創業投身互聯網，現任《選車網》總裁。

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