顛覆傳統汽車業？「特斯拉」們還是省省吧

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Nathaniel Bullard

彭博專欄作家、能源分析師

8月1日，特斯拉公司(Tesla Inc.)宣布了第二季度業績。這些結果，再加上CEO埃隆?馬斯克(Elon Musk) 就他在3個月前的粗暴態度向分析師鄭重致歉，推動該公司股價上漲，2025年到期債券收益率下降。在財報電話會議上，馬斯克和他的同事在描述生產線、車載計算能力和毛利率等與特斯拉相關的一切議題時，先後14次使用了「改進」一詞。

價格相對於通脹率的增長幅度，其實一直在下降。我認為，汽車行業的脆弱程度實際上相當低。就以我的這輛賓士為例。我相信，剔除通脹因素之後，我現在買的車比我20年前買的車便宜，但就產品本身而言要比我20年前買的好得多。我想說的是，要顛覆汽車行業並沒有那麼容易。

我給許多在汽車行業進行重大投資的「獨角獸」或新經濟公司的建議是，這種冒險活動將破壞股東利益，因為在我看來，汽車行業並沒有那麼脆弱。

事實上，我非常看好傳統的汽車製造商。他們做得很好，把價格保持在低位，並對技術進行了大量投資。

這是一個有用的假設，我們不妨來測試一番。今天的汽車在質量方面遠勝於20年前，但這種改進很值得量化。於是，我請我的同事薩利姆·穆爾西(Salim Morsy)選擇兩款由主要製造商生產的同類汽車。薩利姆將時鐘又往回撥了一點，撥到上世紀80年代。他最終選擇了兩款擁有死忠粉的小型轎跑：1982款雷諾R5 Turbo 2和2018款福特福克斯RS。

全面碾壓：雷諾R5 Turbo 2（1982年）vs福特福克斯RS（2018年）。資料來源：製造商、carfolio.com（註：以1982年的全年平均匯率6.58，將法國法郎兌換成美元；使用勞工統計局的CPI通脹計算器將1982年的名義美元換算為2018年的美元。）

相較於1982款雷諾，2018款福特有了重大改進。這種改進不僅僅體現在一些直接可比的特徵上。福特還配備了雷諾所沒有的防抱死剎車系統；安全氣囊；電動車窗、門鎖和轉向裝置；空調；以及一套在36年前無法想像的立體聲系統。在2018年生產的汽車中，你很難找到一輛沒有配備這些功能——而售價也更加便宜。

……

新聞背景：軟銀可能對參與特斯拉私有化缺乏興趣

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