亞洲風險投資者和美國有什麼不同？

據TechCrunch報道，過去幾年，隨著亞洲投資者將更多資金投入初創企業，風險投資產業格局發生了根本性轉變。《華爾街日報》最近發布的分析報告稱，在去年全球1540億美元的風險投資中，亞洲風投者佔比增至40%，而美國投資者則佔44%。

亞洲風投主要為國內企業提供資金，但它們的投資組合正在擴大，將美國企業納入其中。對於那些需要現金來推動招聘、產品開發和增長的創業者來說，這些流入的資本堪比寶貴的生命線。然而，要想拿到這筆錢，創業者們通常需要具備跨文化敏感性和談判技巧。美國初創企業的創始人常常驚訝地發現，亞洲投資者想要更多控制權來換取資本支持。

如果你受到亞洲投資者的追捧，你需要調整對風投的預期。當各方對管理風格和控制級別有不同的看法時，這可能是一項具有挑戰性的任務。常常會出現不同的預期，因為管理投資、披露和融資條款的法律因國而異，而慣例也可能不同。潛在的外國投資者通常會質疑美國人對權利的執著，他們可能會認為某些風險投資術語是不必要的或無關緊要的。

例如，轉換權或註冊權似乎是可以協商的晦澀條款，但在美國風險投資支持的公司中，這些都是整體交易結構的必要組成部分，並被利益相關者所期待。當涉及到典型的亞洲交易條款時，美國創始人也有類似的知識鴻溝。美國創始人不習慣為了獲得融資而將自己的資產置於風險之中，不過這在亞洲早期創業者中很常見。同樣，美國企業家經常震驚地看到，亞洲的風投意向書要求創始人向投資者支付大筆交易相關費用，即使交易從未完成，這一條款也具有約束力。

如果不理解為什麼亞洲投資者會包括這一條款，這種需求似乎就會被認為荒謬可笑。其目的是確保所有各方以專註和認真的態度進行談判。有了大筆的資金，合理的投資意向，各方更有動力達成協議。這種現象在亞洲很常見，但在合同談判期間，許多人經常把它從投資意向書中刪除，因為這似乎違反了達成一項保持距離的協議的直覺。

請記住，亞洲風險投資市場雖然呈爆炸性增長，但仍處於起步階段。《華爾街日報》報道稱，中國牽頭的風險投資自2013年以來增長了15倍。由於這個市場如此不成熟，投資者打算在投資意向書中加入能給他們帶來優勢的語言。通常情況下，投資意向書中會包括反稀釋保護條款和最惠國條款。但它們的普遍存在並不意味著創業者必須始終遵守。

TechCrunch專欄作家馬特·韋恩伯格（Matt Weinberg）鼓勵潛在投資者通過回顧交易點研究來接受現實的預期，這些研究總結了近期交易的典型術語。大多數主要的律師事務所，都有自己的術語。如果一份融資意向書中包含了麻煩的、甚至是離譜的條款，不要太在意。讓你的律師向外國潛在投資者解釋為什麼他們提供的投資意向書與典型的美國交易條款大相徑庭。讓你的顧問表達深深的失望，這樣你的感覺就不會影響你與投資者的關係。

最近，韋恩伯格向多位來自中國的潛在戰略投資者提供了這種反饋。當他們拿出一頁一頁不合理的條款時，韋恩伯格把他們引向了美國風險投資協會(NCVA)和Series Seed網站上的融資範本。這些中立來源的範本包括由許多投資者、企業家以及顧問擬定的典型條款和協議。它們需要針對不同的具體融資方案進行調整，但涵蓋了所有的基礎和更廣泛的內容。

在這個例子中，中國投資者回顧了這些信息，並做了些額外的研究。然後，他們帶著更溫和的融資條件回來了，創始人最終接受了投資。如果你擔心與外國投資者進行談判會耗費時間，會分散你對商業目標的注意力，那就重新考慮一下。不過，避開亞洲資本可能最終會讓你付出代價。

許多中國風投都有良好的人脈關係，並能與這些投資者建立相互尊重、富有成效的關係，這些可以幫助你向那些渴望為有前途的初創企業提供資金的富有投資者敞開大門。這些聯繫反過來又會把你引向更大的全球市場，否則你永遠無法進入這些市場。

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