金價延續下跌態勢，油價繼續震蕩調整，美聯儲鮑威爾講話很重要

一、上周（8月13日至8月17日）黃金、原油價格走勢

金價大幅下行。期貨方面，COMEX黃金本周收於1191.80美元/盎司，較上周下跌27.40美元/盎司，跌幅2.25%。現貨方面，倫敦現貨黃金收於1178.40美元/盎司，較上周下跌36.00美元/盎司，跌幅2.96%。截至本周，全球最大黃金ETF-SPDR Gold Trust持倉量為772.24噸，較上周減少13.84噸。

國際油價繼續調整。具體來看，Brent原油本周收於72.03美元/桶，比上周下跌0.93美元/桶，跌幅1.27%。WTI 原油本周收於65.20美元/桶，比上周下跌1.10美元/桶，跌幅1.66%。美國能源信息署（EIA）數據方面，截至8月10日當周，美國原油庫存增加680.5萬桶，預期減少249.9萬桶，前值為減少135.1萬桶；汽油庫存減少74.0萬桶，預期減少58.3萬桶，前值為增加290.0萬桶；精鍊油庫存增加356.6萬桶，預期增加96.4萬桶，前值為增加123.0萬桶。煉廠設備利用率增加1.5%。

二、國際金價延續下跌態勢

土耳其危機持續發酵，里拉崩跌的影響向全球市場擴散，美元受益持續走強，周四盤面高點已逼近97點，接近14個月以來最高水平，而黃金則因此受強壓。周四早盤倫敦現貨黃金一度跌至19個月低位1160美元，不過最後兩日隨著美元的調整，金價止跌反彈。不過從全周來看，無論是現貨還是期貨黃金均較上周末跌超2%。相應的，ETF投資者也依然在拋售黃金，SPDR Gold Trust持倉減少1.18噸至773.41噸，已經是2016年2月27日以來最低水平。

總體而言，近期黃金走勢更多是與美元相關，而相反作為避風港的需求則明顯弱化，甚至隨著風險的增強，金價反而受美元走強影響而承壓。展望後市，全球貿易摩擦仍是當前貿易局勢的焦點之一，土耳其危機後續發展仍有不確定性，疊加下周美聯儲鮑威爾將在央行年會上講話，這些不確定性足以限制金價的反彈空間，因此下周價格或存在低位震蕩的可能性。

三、國際油價繼續震蕩調整

國際油價本周繼續延續近期的震蕩走弱趨勢，而周三EIA數據出台後，原油庫存超預期大幅增長681萬桶，汽油庫存小幅下降，但餾分油庫存大增，且庫欣庫存在連續下跌12周後由跌轉漲，進一步加劇市場的看空情緒，周三美油大跌逾3%，創近兩個月新低，布油也收跌逾2%。周四隨著中方商務部應邀前往美國談判消息發布，市場恐慌情緒緩解，美元與日元同時走軟，原油後兩交易日止跌反彈。

目前來看，原油暫時缺乏特別的利好支撐，同時從基本面來看，新興市場匯率大幅波動而引發的經濟增速下滑對原油的需求也存在挑戰。未來可能對油價有所支撐的是美伊衝突，美國對伊朗制裁於11月正式生效，屆時伊朗出口受限或加劇供應緊張。

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