變更轉讓方式
流動性不佳導致大批做市商退出相關業務，而做市商的退出則導致部分掛牌企業做市商不足兩家而被強制變更股票轉讓方式。業內人士指出，做市商退出可能「反噬」新三板市場流動性，形成消極循環。據中國證券報記者不完全統計，截至8月21日，今年以來已有71家做市公司因做市商不足2家被強制變更轉讓方式，
8月20日，宏力能源公告稱，因提供做市報價服務的做市商不足2家，自2018年7月10日起，公司暫停轉讓。截至公告發布日，暫停期滿30個轉讓日。鑒於暫停期間為公司股票提供做市報價服務的做市商未恢復至2家以上，且公司未提出股票轉讓方式變更申請。自2018年8月21日起，公司股票被強制由做市轉讓變更為集合競價轉讓方式並恢復轉讓。
事實上，被強制變更股票轉讓方式的公司均提到，提供做市報價服務的做市商未恢復為2家以上，且公司未提出股票轉讓方式變更申請。根據《全國中小企業股份轉讓系統業務規則（試行）》、《全國中小企業股份轉讓系統股票轉讓細則》、《全國中小企業股份轉讓系統股票轉讓方式確定及變更指引》等相關規定，公司股票強制變更為集合競價轉讓方式並恢復轉讓。
除了由於做市商不足2家被強制變更轉讓方式的公司，部分掛牌公司主動放棄做市交易。8月8日，威達環保公告稱，公司變更股票轉讓方式為集合競價轉讓方式的申請，已經全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司同意。公司股票變更為集合競價轉讓方式。
劉靖指出，掛牌公司轉為競價，主要認為做市交易可能對公司帶來一些不利影響。首先，做市交易容易引入更多不確定性的股東，如「三類股東」，可能給公司未來的IPO帶來麻煩。「如果企業打算IPO，股票流動性過於活躍，可能涉及到『三類股東』等問題，造成一些技術性障礙。」付立春說。
股票價格變動幅度及公允性也是重要因素。張馳表示，市場低迷時，做市交易股票價格容易跟隨大市出現較大下滑，而競價交易由於是點對點交易，價格相近才能撮合成功。不少企業放棄做市交易，希望公司股票價格能穩定在合理區間。
劉靖表示，市場交易流動性不足，公允性有所缺失，投資人和公司均不認可，有時候甚至會給掛牌公司的定增帶來障礙。
付立春指出，從做市企業的角度看，企業選擇做市交易一般是看中其帶來的流動性以及定價功能。但從現在的行情看，做市商的定價可能與企業的預期差距較大，降低企業選擇做市交易的積極性。「無論是做市商撤退，還是企業主動放棄做市交易，都是企業及做市商在當前市場環境下適應市場的選擇。」
