信用卡×Fintech 小小Square如何撼動美國數字支付市場？
在中國，不管是騰訊還是阿里，在進入Fintech領域的過程中，數字支付都是一條必經之路，儘管歐美國家有信用卡先入為主，但數字化的浪潮終究無法抵擋，不管是老牌勁旅PayPal還是大牌周邊Apple Pay，同樣也是一個「群雄割據」的局面。
但有一家成立不到十年的數字支付公司——Square，卻硬是在這樣強手如林的數字支付市場中打出了自己的一片天地。
股價走勢說明一切，從上市時的11.2美元，Square一路飆升到了72美元，累計漲幅超過500%，過去52周累計漲幅也接近200%：
（行情來源：玖富犇犇）
另一方面，這家Fintech概念的數字支付公司也受到了機構的一致歡迎，在數據網站WhaleWisdom統計的458家持牌機構中，有293家對Square建倉或增持，佔比超過60%，其中對沖基金建倉或增持的佔比也接近六成：
究竟是什麼，讓一家如此年輕的支付公司，在歐美市場得到足以抗衡PayPal、Apple Pay的實力呢？
信用卡×Fintech的生態系統
正如上文提到的，由於信用卡的先入為主，POS機在美國的支付市場上一直佔據主流地位，光在北美市場就有超過100億美元的市場規模，而PayPal與Apple Pay瞄準的更多是移動支付市場，信用卡及POS機業務仍一直被各大銀行把持。
但對於小微商戶而言，要讓顧客安全地刷卡，需要支付不菲的成本，一是向銀行支付的手續費較高，而且收費標準複雜、不透明；二是POS機的設備費用也高，用戶體現較差，他們也成為了一大被忽視的群體。
而我們的主角Square，正是盯上了小微商戶這個群體，推出了支付軟體Square Register和對應硬體Square Reader，以及後來帶有刷卡槽的iPad底座的Square Stand。小巧的方形讀卡器Square Reader可以插入到智能手機或平板電腦的耳機孔里，配合Square Register應用，就可以實現刷卡支付。
更重要的是，Square向商家收取的手續費也更低，約為每筆交易費用的2.75%。靠著便捷、透明、費率低的先天優勢，加上搭上了蘋果設備流行的順風車、與星巴克的高調合作，Square迅速發展起來。
在此基礎上，Square逐漸構建了一個信用卡×Fintech的支付生態系統，包括允許商戶無須讀卡器或應用就能收取顧問信用卡付款的虛擬終端（Virtual Terminal）、可以通過POS應用收款的電子發票軟體（E-invoicing）、電商API付款軟體等。
當然，Square也一直在為避免過度依賴實體小商戶而做出努力，今年四月，Square宣布以3.65億美元收購另一家Fintech概念的網站構建平台Weebly，以鏈接在線上開設商店的實體商戶，並且納入已經在Weebly的線上商戶作為實體店潛在客戶。
受這個支付生態系統推動，Square不久前發布的二季報顯示，第二季度總支付交易量(GPV)為213.72億美元，同比增長30%。凈營收8.15億美元，同比增長48%，其中基於交易的收入達到6.25億美元：
生態系統的「周邊」
除了信用卡×Fintech驅動下的軟體及硬體終端主業，Square還有商家借貸服務Square Capital、P2P支付服務Square Cash和餐飲配送Square Caviar三大生態系統的「周邊」，未來有可能還會向在線存款及比特幣業務方向擴張。
Square Capital是Square一個比較有亮點的副業，通過對商家的交易流水數據進行分析，從中選擇信用較好的商家進行貸款。貸款類型主要是短期小額的信用貸，因為商家已經在系統中，所以節省了用戶獲取成本，而且商家還款可以在交易費中扣除，體驗更加便捷。
2018年一季度，Square Capital提供了5萬筆商業貸款，總額達到3.39億美元，同比增長35%。2018年7月，Square與eBay達成合作，獲得向eBay數百萬賣家提供商業貸款的機會。從三季度開始，eBay上的商家可以申請500至10萬美元的貸款。
根據美聯儲2017年的小企業信貸調查，儘管這些企業的收入增長和盈利能力強勁，但仍難獲得可以幫助支付運營支出和工資的貸款。報告稱，多達 70%的小企業去年沒有獲得想要的資金。這也意味著在這個領域雖然競爭激烈，但市場空間仍然比較大。
Square Cash 是Square在2013年11月上線的手機APP，用戶通過手機號、郵箱、借記卡或信用卡即可完成註冊，通過郵件或者手機客戶端完成轉賬和收款,其中借記卡轉賬免收手續費，信用卡轉賬收取3%的手續費，一定程度上類似於支付寶。
根據Sensor Tower和野村急訊的數據，在經過7月份的狂野增長後，Square Cash的累計下載量已經達到3350萬，首次超過PayPal旗下的Venmo，位居行業第一，而在7月份，Square這款服務的增速是Venmo的三倍。
（Square Cash應用界面）
2018年1月，正式在Square Cash中推出比特幣即時交易功能，用戶可以通過自己的賬戶購買或銷售比特幣,每周購買金額上限為1萬美元，Square不會收取額外的費用。根據Square最新發布的財報，二季度比特幣業務已經貢獻了3701.6萬的收入:
2018年6月，Square獲得紐約州金融服務局(DFS)頒發的比特幣執照(BitLicense)，可在紐約州提供比特幣等加密貨幣交易服務，這也使得Square成為第9家獲得紐約州金融服務廳頒發的BitLicense牌照的公司。
此外，Square於2014年推出的餐飲預訂服務平台Square Order也已正式進軍餐飲垂直領域。與美團和大眾點評相類似，用戶可以在Square Order內查看餐廳，預先完成預訂和支付，到店之後可以直接取餐，省去了排隊、點單、收銀的一系列環節。
除支付和借貸外，Square還計劃向在線存款擴張。2017年9月，Square向監管機關提交成立全資工業銀行(ILC)的申請書，Square將是繼線上貸款商Social Finance、行動銀行新創公司Varo Money之後第3家擬申請銀行執照的Fintech公司。
通過覆蓋越來越多的周邊領域，Square在整個數字支付領域建立起了自己的生態系統，這家Fintech賦能的年輕企業，未來或許能成長為「美國版」的阿里騰訊。
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