小米明天首發上市財報，雷軍第一次大考，最受關注的是什麼？

8月21日下午，360手機舉行了最新發布會，小米8SE成為現場被直接對標的標杆中端機。在此之前，羅永浩發布堅果Pro2S時也被猜測在價格上隔空競技小米8SE，而更早之前，小米8也成為標杆式旗艦，被包括魅族16在內的一系列機型對標，小米的一種機型突然享受到了iPhoneX式的待遇，很多網友認為，這是小米已經成了的非常明顯的標誌。當然，雷軍並未對這些現象作出回應，他目前最關注的，應該就是8月22日就要發布的小米上市後首份財務報告了。

目前，雖然香港股市一片哀鴻，就連被看作股市定海神針的騰訊，在最新財報發布後股價也急劇下跌，但是，德銀、里昂、高盛、中金、摩根士丹利、摩根大通等全球知名投資機構，對於小米，都給出了買入和增持評級，西南證券電子首席分析師更是力挺小米，甚至將小米對標國際互聯網巨頭亞馬遜，給出了30.3港元的目標價，8月22日小米首份上市後財報表現，將成為驗證各大機構投資眼光的重要判斷依據。

那麼，作為雷軍的第一次大考，小米即將到來的財報，最值得關注的是哪些地方呢？

首先，肯定是手機銷量和營收情況，根據權威調研機構IDC此前的報告顯示，小米2018Q2全球出貨量達3190萬台，同比增長48.8%，增速在前五大品牌中排名第一，而且，小米在第2季度向高端市場進軍的勢頭很猛，IDC數據顯示，小米第二季度整體平均單價相比去年同期漲幅達21%，居排名前五的國內廠商之首，這樣的成績，基本能維護小米財報表現的基本面。

當然，我們也知道，雷軍曾明確提出，「小米硬體產品的綜合凈利潤率永遠不會超過5%」，也就是說，手機以及小米智能硬體生態產品和IOT設備，並不能決定小米最終的盈利能力，小米的互聯網增值服務、流量變現，小米純利潤大頭的大頭變化情況，將是小米基礎業務之外備受關注的焦點。

其實，在筆者看來，上述2方面固然重要，小米身上最關鍵的，還是硬體、新零售、互聯網服務這「鐵人三項」相互支持相互賦能融匯貫通健康發展的實現程度，具體來說，就是手機、智能設備、IOT設備等硬體，是不是很好支撐了新零售活動，為新零售提供了強大的關注度和銷售李，同時為互聯網服務變現提供海量基礎；新零售行動，有沒有為硬體產品的銷售帶來積極強化，在減少庫存高效流轉方面有沒有和硬體形成良好互動，同時為互聯網變現提供一個非常良好的宣傳和展示窗口，進一步提振互聯網表現能力；互聯網服務方面，有沒有緊貼小米硬體生態提供最符合用戶的消費需求，同時在新零售的過程中精準推廣實現利潤的最大化。小米明天首發上市財報，雷軍第一次大考，硬體、新零售、互聯網服務的3大塊互動，基本可以覆蓋財報的所有點，也是衡量小米表現的重中之重，你覺得是這樣嗎？

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