小米上市後首份財報：營收同比增長68.3％，海外市場扛起了業績大旗

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小米在海外市場還處於快速鋪量的過程中，仍有較大的盈利空間可供挖掘。

文| 梁風

今日盤後，小米發布了上市後首份財報。小米交出了一份出色的答卷，海外市場撐起了小米業績的增長。

財報顯示，小米第二季度取得收入452億元，同比增長68.3%。經調整利潤21.2億元，同比增長25.1%。所有業務全部高速增長，其中IoT和生活消費產品業務增長最為迅猛。從地區來看，國際市場收入同比增長151.7%至164億元，佔總收入的36.3%。

海外市場表現出色，小米手機量價齊升

得益於手機銷量和平均售價上升，小米手機業務營收305億元，同比增長58.7%。

小米出貨量二季度保持了高速的增長。IDC數據顯示，小米二季度出貨量達到3190萬台，同比增長48.8%，依然是主流廠商中增長最快的一家。

旗艦機小米8的上市，則帶動了小米平均售價的上升。財報中透露，中國大陸智能手機平均售價同比增長了25%以上，其中，平均售價超過2,000元的小米8系列，在推出首月的銷量突破110萬部。

對於進入飽和期的大陸市場，小米未來的策略是，優化產品組合進一步深入中高端市場。

不過，相比之下，海外市場對小米手機業務的增長更加重要。另據IDC數據，二季度小米中國市場僅增長了2%，可看出小米出貨量的增長主要來自海外市場。

財報中援引Canalys數據，截至二季度，小米在25個國家和地區智能機市場排名進入前五。

小米招股書披露，截至2018年第一季度末，小米的產品進入全球74多個國家和地區，截至2017年第四季度，其在全球15個市場的智能手機出貨量排名前五。

在亞洲的中低端市場，小米是一個認可度較高的品牌。Counterpoint發布的2017年度全球細分市場統計數據，小米在亞洲市場佔據12%的份額，僅次於OV。小米在印度位居第一梯隊，在東南亞出貨量也位居前列。

印度是小米最重要的海外市場，這個市場的增長潛力很大。只要小米確保在印度保持在第一梯隊，隨著當地市場體量擴大，有望收割印度的人口紅利，手機出貨量水漲船高。

但小米在其他主要市場尚未佔據較大的份額。目前，小米在西歐市場快速擴張，西歐市場出貨量同比增長超過2700%。7月份，小米還宣布進入韓國市場，在三星的大本營掘金。如何拓展印度、東南亞之外海外市場，將是小米提升市場份額的一個挑戰。

IoT及生活消費品增長翻倍

手機之外的硬體產品增速更為迅猛，這也讓小米線上線下的渠道得到更充分的利用。

在小米各業務中，IoT及生活消費品的增長最為突出。二季度，該項業務收入達103.79億元，同比增長104.3%。

財報中稱，該項業務的爆髮式增長，主要來自於現有產品的熱銷。其中，智能電視和PC等主要IoT產品的銷售收入，同比增長147.2%至41.78億元。

值得一提的是，二季度小米電視成為中國第一品牌，全球銷量同比增長超過350%。財報中透露，今年2月，小米在印度推出智能電視，並迅速取得顯著市場份額。

小米 IoT 活躍用戶持續增多。截至2018年第二季度，連接有IoT設備（不包含手機、PC）的用戶約1.15億名，環比增長15%；擁有5台以上IoT設備（不包含手機、筆記本電腦）的用戶近170萬名，環比增長19%。

互聯網服務營收同比增長六成以上，但毛利率環比下降

二季度，小米互聯網服務收入為39.58億元，同比增長63.6%。其中，廣告收入同比增長69.6%，互聯網增值服務收入同比增長54.1%。

小米互聯網服務的毛利率為62.8%，相比一季度的65.6%略有下降，也低於2017年全年的毛利率64.1%。

來自小米CDR招股書

二季度，MIUI月活達到2.07億人，同比增長41.7%。每名用戶平均收入19.1元，同比增長15.4%。財報中稱，目前為止小米的互聯網收入主要來自中國大陸。

小結

與去年同期相比，小米營收結構更加優化。智能機營收佔比67.4%，去年同期為71.5%；IoT及生活消費品佔比22.9%，去年同比為18.9%。互聯網服務基本與去年持平。

小米海外市場收入佔比也在提高，二季度佔比為36.3%，與一季度持平。相比之下，2017年海外市場收入佔比為28%。

小米手機業務在海外市場正在快速擴張。IDC數據顯示，小米手機二季度海外出貨量高達1740萬台，佔總出貨量的54.5%。但是財報中稱，小米在互聯網收入主要來自中國大陸。也就是說，小米在海外市場還處於快速鋪量的過程中，仍有較大的盈利空間可供挖掘。

在中國市場，小米手機提升份額的難度較大，國內市場大勢不振，又面臨來自華為、蘋果、OV的激烈競爭。小米手機二季度出貨量增長緩慢，IDC數據顯示，在國內僅比去年同期增長了30萬台。但小米可以逐步深入中高端市場，提升互聯網服務但用戶平均收入。

總的來說，小米二季度保持了高速增長，各項業務的表現也比較均衡。對於未來的業績，小米可能會越來越依賴于海外市場的潛力。

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