樂信、拍拍貸的寒冬已過，暴雷潮後P2P頭部平台聚集效應出現

8月23日，樂信（NASDAQ：LX）發布2018年第二財季未經審計的財務業績，數據顯示，公司在Q2財季營收17.83億元，同比增長35.38%，錄得非通用會計準則凈利潤5.02億元，同比增長776%。

就在前一日，拍拍貸（NYSE：PPDF）發布2018年第二財季未經審計報告，數據顯示，公司營收10.473億元人民幣，環比增長14.24%，歸屬於普通股股東的凈利潤為6.078億元人民幣，環比增長38.6%，上一季度為4.37億元人民幣。

暴雷潮席捲，企業都很受傷

儘管暴雷潮後遺症還在行業內蔓延，但是拍拍貸、樂信這兩家去年年底赴美IPO 的P2P公司已然度過了陰霾天，而這樣的財報數據也早有預兆。

8月7日，拍拍貸發布公告稱將於當月22日公布第二財季報告，18日，中概網貸股普遍上漲，宜人貸上漲17%，樂信上漲8.7%，趣店上漲4.2%，拍拍貸漲幅超過14%。周三，美股低開，但拍拍貸盤前就大漲逾7%，這一天之後，美股進入最長牛市，伴隨著各種利好，拍拍貸Q2財報披露，拍拍貸又賺了，周四，樂信Q2財報披露，也賺了。

今年一季度，剛剛經歷過大刀闊斧的整改，網貸企業紛紛推遲財報發布日期。5月15日，反而是在2017年四季度巨虧5億元人民幣的拍拍貸率先公布財報，凈利4.37億元，扭虧消息不脛而走，當天收盤時拍拍貸股價漲幅近16%。28日，樂信發布一季度財報，凈利潤1.46億元，同比增長160%，註冊用戶和授信用戶為2640萬人與820萬人，同比分別增長94.8%與64.0%，沒有出現業績拐點。

2007年成立的拍拍貸是國內首家P2P平台，去年11月赴美上市，股價達13.15元/股。樂信則成立於2013年，旗下有覆蓋P2P、網路小貸、理財服務的三家金融公司，在網貸企業謀取紐交所上市浪潮中僅比拍拍貸晚一個月，但當時的樂信凈利潤只有拍拍貸的1/15，體量相去甚遠，一個重要原因是樂信對於金融科技的長期投入還未進入回報期。

剛剛落戶美股，國內就推進了網貸行業整體進入震蕩期，暴雷、跑路、倒閉、清算輪番上演，鬧劇、悲劇頻出，拍拍貸、樂信等赴美上市的網貸企業均被影響，樂信股價跌破10美元，拍拍貸股價更曾下跌深探至3.99美元。美股、港股網貸企業無一倖免，市值縮水，股價下跌，P2P一詞陷入輿論漩渦。

今年6月，拍拍貸CEO張俊在「2018中國金融科技發展論壇」上表示，P2P曾經只是一個中性的技術名詞，由市場金字塔中下部個人和企業的金融需求催生出來，拍拍貸也是應時而生，只是到2012年，大量投機分子進入行業，P2P變成一個爭議性辭彙。

根據網貸之家發布《P2P網貸行業2018年7月月報》，僅7月減少了218家網貸企業，行業成交量1447.54億元，環比下降17.62%；活躍投資人數334.34萬，環比下降18.13%；借款人數375.17萬，環比下降13.79%。

行業清洗之後的回歸

地震之後，餘震還有，但從拍拍貸、樂信2018年發布的兩個季度財報來看，似乎已經度過監管陣痛期，業務穩步向前，如今，年輕的樂信市值已超過18億美元，趕超行業前輩拍拍貸16.53億美元市值。

對樂信來說，雖受行業波及，但並沒影響其展戰略，此前巨額投資的金融科技在2018年第二財季產生回報，「鷹眼」智能風控引擎和小微金融資產處理技術平台「蟲洞」大大提升了運營效率。Q2財報數據顯示，樂信通過為各類金融機構服務而獲得的金融科技收入達到2.32億元，同比增長339%

當然，不論是樂信還是拍拍貸，在監管暴擊之下，擁抱合規是統一態度。

8月8日，互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室下發《關於報送P2P平台借款人逃廢債信息的通知》，釋放出監管部門打擊惡意逃廢債的積極信號，拍拍貸、理財范等企業帶頭上報老賴名單，以保障出借人利益。

根據第二財季報告，拍拍貸15-29天、30-59天和60-89天的逾期率分別為0.83%、1.21%和1.05%，分別下降了0.04、0.9和1.38個百分點。曾經，被網路社區戲稱為「老賴」天堂的拍拍貸，正在降低逾期率和壞賬率上艱難前進。

依靠多年來積累的龐大資料庫，又加大了智能金融投入，拍拍貸大有強勢回歸態勢。財報中，拍拍貸也授權把現有股票回購項目從6000萬美元追加至1.2億美元。截止2018年6月30日，拍拍貸累計註冊用戶數量為7810萬，累計借款人數量為1240萬人，累計個人投資者數量為61.3653萬人，二季度成交額167.61億元，環比增長35.73%，實現逆勢增長。另外，在二季度，拍拍貸為325.2萬獨立借款人提供了服務，環比增長30%，復借率為73.3%，同比增長7.3%，用戶粘性繼續提升。

據此，依拍拍貸、樂信等為首的P2P頭部平台對用戶的聚集效應已得到階段性驗證。

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