螞蟻金服IPO計劃再推遲：面臨競爭與監管雙重壓力

據英國《金融時報》報道，阿里巴巴旗下支付巨頭螞蟻金服（Ant Financial）今年的重磅IPO計劃再度擱淺，而且在2019年底前可能不會上市。一方面是微信支付的持續性競爭，另一方面是中國目前大環境下對非銀行金融機構的監管，螞蟻金服面臨的壓力不小。

在6月份的最新一輪融資後，螞蟻金服的融資總金額為140億美元，估值達到1500億美元。據悉，GIC為該輪最大投資方，其它領投方包括華平投資（Warburg Pincus）、CPPIB、馬來西亞國庫投資、淡馬錫，總共十來家入局。銀行家們紛紛表示，這為其年內IPO上市鋪平了道路，它也將成為螞蟻金服上市前最後一輪私募融資。

但其實在那以後，微信支付將與其進一步爭奪中國市場份額，已經抹去了其盈利能力，因此IPO再延遲也就不足為奇。

兩位熟悉該流程的人士表示，在2019年底之前不太可能上市，甚至有人稱這需要「多年」的時間。

根據阿里巴巴的上一次收益公告，螞蟻金服今年前三個月業績出現了7.2億元虧損。後天，阿里將發布今年二季度財報，最新進展如何即可分曉。

也有分析稱，這是螞蟻金服在IPO前主動選擇戰略性虧損。選擇大筆投資而不在業績中突出金融的部分，其實是「去金融」化的動作。

今年，一些未能盈利但增長快速的中國初創紛紛力爭上市，而後面等著上市的這類企業也已經大排長龍，包括乘車出行應用滴滴出行。

螞蟻金服也受到政策的影響，今年以來政府逐漸加強了對非傳統金融集團的監管。他們認為，這些非傳統金融集團近年來的迅速崛起已經侵蝕了國有銀行的地盤，因此要求像螞蟻金服這樣的旗下擁有跨兩個金融行業的機構，必須向中國央行申請金融控股公司牌照。

一位不願具名的分析師表示，「螞蟻金服和其他非銀行的商業模式面臨著諸多挑戰。」「他們再次推遲首次公開募股，我並不感到驚訝。」

據兩位知情人士透露，幾個月前就推遲螞蟻上市的決定。從那時起，商業環境持續惡化，而中國的流動性收緊。銀行家們還表示，由資金雄厚的阿里巴巴支持的螞蟻金服並不需要籌集現金。

螞蟻金服表示，它從未有過上市時間表，並淡化了對其業務的監管威脅。螞蟻金服隨後表態——「科技」企業也不能迴避金融監管。「我們積極與監管機構合作，他們一直支持我們促進金融包容性的努力。」

儘管沒有首次公開募股的時間表，但螞蟻金服最後一輪融資的投資者表示，他們被告知將在今年或明年晚些時候公開募股。

擁有龐大而多元化的業務對於公司盈利來說可能是好事，但它增加了螞蟻金服應對潛在監管的脆弱性。瑞銀（UBS）的一份報告顯示，中國監管機構對金融創新的打擊，對上市的互聯網消費者貸款產生了重大影響，其股價從11月到7月中旬下跌超過50％。

「在最近的信用評級下調中，拖欠率幾乎翻了一番，」瑞銀補充道。據統計，2018年上半年約有600家點對點貸方關閉。

螞蟻金服遠不是受監管環境變化影響的唯一非銀行。作為P2P貸方開始生活的非銀行，如陸金所和點融，正在推遲列出的計劃，因為他們爭先恐後地從業務線上分散開來。從海外上市的互聯網金融機構所披露的年報來看，無論是宜人貸、趣店、還是拍拍貸、樂信等多家機構，2017年的業績報告中，消費金融業務增速明顯放緩。

「這不僅僅是螞蟻金服，而是每家非傳統金融集團。」一家中國私募股權公司的負責人表示。 「中國正在收緊金融監管，因為他們認為創新走得太遠了。這些公司至少需要到明年才能完全恢復。」

就在上月，螞蟻金服等一批非銀行機構又遭罰款。

螞蟻金服和微信支付都認為他們與大多數非銀行機構不一樣，因為他們使用大數據使他們的信用評分優於銀行。他們還認為，銀行仍然不願意在抵押貸款之外進行消費貸款。

螞蟻金融最初的IPO計劃定於去年，當時其身價估值約為600億美元。但獲得監管並不容易，最終還是先轉向業務建立和鞏固。

今年2月，阿里重組了與螞蟻金服的關係，放棄了利潤分享安排，轉而獲得33％的直接股權。隨之而來的是6月份的100億美元融資，該集團估值為1500億美元。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！