碧桂園要慢下來了……

導讀

碧桂園的反思和「行穩致遠」的誠意如何？

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碧桂園日前發布2018年上半年業績，與眾多龍頭房企步調一致，碧桂園業績強勢，也預示著房地產行業在加速沉澱後，即將迎來利潤收割期。

2018年上半年，碧桂園總收入約為1318.9億元，同比增長69.7%；凈利潤約為163.2億元，同比增長94.9%；如此高增長業績，股東也是樂開了花。股東應占利潤約為129.4億元，同比增長72.5%。2017年全年凈利潤增幅110%，2018年中期業績增幅超9成，這個成績是行業服氣的。據悉，業績增長主要得益於前兩年銷售擴張進入結轉周期。

房企在加速規模膨脹後，即將進入利潤收割期。房企也在用數據來展現實力。照此前兩個時期的增長速度，加上下半年的盈利高峰，經初步估算，碧桂園2018年全年利潤很有可能翻番，保守估計也將在400億以上。

這兩年房企加速狂奔，爭先恐後做大規模，竭盡全力在中國房地產市場格局中佔據一席之地。沒有誰比房企更懂得「現金為王」的道理。在房企的高周轉戰役中，硬生生將人們的安身立命之所做成了快消品。前段時間頻發的事故也印證了人們的擔心。

截至6月30日，碧桂園的凈經營性現金流為31.7億，連續第三年為正。有息負債2939.21億，賬面擁有可動用現金餘額2099.1億，另有2813.9億未動用銀行授信。

碧桂園的財務和風險控制較為謹慎，據悉碧桂園內部奉行凈借貸比率不能高於70%和可動用現金餘額不低於總資產10%的兩條安全紅線。

報告期末，碧桂園有息負債2939.21億（含銀行及其他借款、優先票據、公司債券和可轉股債券），其中一年以內短期債務及長期債務當期部分僅為1081.04億，佔比36.78%，遠低於可動用現金餘額2099.1億，其餘63.22%為長期債務。整體來看，短期債務風險並不大。而房企的長期債務是高負債的主要結構部分，進入利潤收割期後，頭部房企消耗負債能力和速度增強，營收吃力的中小房企依然面臨著行業分化的境地。

截至6月30日，碧桂園擁有土地儲備建築面積約3.64億平方米，已簽約或已摘牌的中國內地項目總數為1991個，其中今年上半年新獲取項目530個、權益內預期建築面積為6008萬平方米，平均地價為2387元/平方米。

土地儲備一定程度上可以看出碧桂園的發展方向。2018年上半年，一二線城市項目占拿地面積的24%，三四線城市佔76%，碧桂園未來的主戰場依然在三四線城市。3.64億平方米土地儲備也足夠碧桂園未來幾年使用。

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行穩致遠！刮骨療傷！這是楊國強在致股東的一封信裡面反思。

過去兩個月內發生的安全事故引起了市場擔憂，楊國強向公眾正式道歉，並指出接下來將刮骨療傷，通過提升管理更加重視安全程度。「為了立基百年，寧可放慢一些發展速度」，高周轉的碧桂園下決心要慢下來了。

口說無憑，楊國強還在公開信中立下了七大軍令狀：楊國強本人挂帥親立安全生產委員會、嚴選施工方、加強合作方管理、強化安全生產的企業文化、引入第三方監控管理、完善惡劣天氣之下的安全風險管控方案加強自查、技術創新大範圍使用SSGF高質量建造體系。SSGF高質量建造體系是碧桂園獨創的施工工藝，擁有28項專利技術，旨在讓房屋質量更好，更安全。

對於楊國強來說，從中國第一代農民成長為龍頭房企掌舵者，一路嘔心瀝血，當然不希望碧桂園這個長大的孩子因為跑太快而跌倒。不過，馬力十足的碧桂園驟然降速的難度估計很大，只能逐步慢下來提升質的發展。不忘初心，方得始終，碧桂園的行動大家都看在眼裡，是否言而有信也將由時間來證明。

「貧窮曾在我身體上留下傷痕：手上的鐮刀傷疤時刻提醒我作為第一代農民工的過去。慶幸的是，社會給了我成長和回報的機會。」正如楊國強所說，中國的城市化進程成就了碧桂園，碧桂園也成為三四線城市改革的最大受益者。

楊國強深諳不把雞蛋放在一個籃子里的道理，前三十年，碧桂園被時代洪流推著做大做強。後三十年，碧桂園將走向何方？老闆楊國強宣布重新做回農民，不僅要搞現代農業，還要在全國開1000家機器人餐廳，由機器人下單、端菜、炒菜、做飯。也就是開闢農業和高科技結合的道路。

科技引領人類進步，誰掌握了科技就掌握了時代的話語權。楊國強說，「國家在不懈地推動科技進步，我們有能力參與這個事業，應該強有力的進入，希望中國的機器人事業不比國外的差。」

未來碧桂園機器人公司涵蓋核心技術、網路平台、合作共創三大業務體系，產品涉及機器人餐廳、建築、裝修、農業、醫療、智能製造、倉儲物流、智慧家居、看護等幾乎全應用領域。

日前碧桂園深圳機器人產業園正式開放，這是碧桂園在深圳落地的首個產融項目，也是碧桂園首個機器人產業園。園區正式運營後，企業年產值將超十億元人民幣，稅收過8000萬。

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不要因為走得太遠而忘記為什麼出發。

碧桂園作為中國龍頭房企之一，擁有千千萬萬的業主，更是中國房企的一面旗幟。倘若碧桂園真的重整步伐，在領跑中國房企的同時也承擔起更多的社會責任，也是中國房地產事業方向的一次反思和調整。也更希望碧桂園除了給投資者公開信外，也請將深入全國各地的碧桂園業主維權事件中，把業主們反映的問題解決好了。

同時也希望碧桂園1,000名註冊建造師、3,200多名中高級工程師、1,100多名博士，6,000多名設計人員不再只是高周轉的一顆顆螺絲釘，可以盡情發揮他們的學識和職業責任。

心之所誠，唯有實際行動可以抵達。

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