美聯儲9月或將再次加息
自特朗普就任美國總統以來，美聯儲已加息5次。雖然大部分市場人士認為，美聯儲9月或將加息，但對於其2019年的利率前景卻存在分歧。越來越多的專家認為，短期美債利率高於長期利率的收益率曲線扭曲將對美國經濟不利，美聯儲應該避免這種情況的重演，由此，美聯儲或將對加息持疑慮態度，2019年或將暫緩甚至中止加息步伐。
在土耳其危機拖累新興市場動蕩、美國總統特朗普再度公開對美聯儲加息表示不滿之下，美聯儲是否會一如既往在9月加息成為了市場關注的焦點。目前，大部分的分析師認為，上述因素將難以阻止美聯儲在下個月貨幣政策會議上加息。但展望2019年，美聯儲能否持續2018年的加息頻率，尚存疑問。
特朗普或難阻止美聯儲加息步伐
本周一，特朗普公開表示，其他國家在與美國的貿易爭端中得到了本國央行的幫助。「在這段時間裡，美聯儲應該給我一些幫助。其他國家都得到了照顧。」他如是說。這並非特朗普第一次對美聯儲持續加息進行「炮轟」。之前，他也曾表示，擔心美聯儲加息和強勢美元會讓美國處於不利地位。
自特朗普就任美國總統以來，美聯儲已5次加息，其中包括特朗普提名的美聯儲新主席鮑威爾任內的兩次。分析人士表示，特朗普公開批評美聯儲，這打破了長期以來美國政界的慣例，但這也難以對美聯儲今年的加息路徑帶來實質性逆轉。
一則，雖然美國總統有權提名美聯儲主席，但美聯儲的獨立性是受到法律保護和各界公認的。從歷史來看，美聯儲鮮有受到美國政治壓力左右而直接逆轉其貨幣政策路徑的，如果鮑威爾反向而行之，這將會極大地傷害美聯儲的信譽和公信度。二則，特朗普一向以言辭大膽作為個人標籤，他多次將貿易摩擦與央行貨幣政策、匯率掛鉤的表態，實質上與美國政府公布的調查結果相悖。美國財政部4月在一份半年度外匯政策報告中沒有將歐盟或其他任何國家列為匯率操縱國。事實上，自1994年以來，美國從未正式指控一個國家操縱匯率。由此，即便特朗普「炮轟」美聯儲帶來了一定的市場波動，但來自芝加哥商品交易所的數據顯示，市場預期美聯儲9月把目標利率上調25個基點至2.0%~2.25%的可能性仍高達90%。
土耳其危機不容忽視
相對於大多數市場人士無視特朗普對美聯儲9月加息前景的影響力，不少經濟學家卻擔憂，美聯儲在未來的加息路徑中，或將不得不提防由土耳其危機帶來的新興市場風險拉升。周一，亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克發表講話時提及，地緣政治一直動蕩不安。近來，土耳其里拉暴跌令許多投資者感到意外，雖然博斯蒂克關於美聯儲今年應該再次加息的觀點並沒有改變，但他也表示，美聯儲正在分析和評估土耳其危機帶來的風險。
一些權威人士仍在懷疑，土耳其不斷升級的金融危機是否會成為美聯儲推遲甚至可能使其收緊貨幣政策計劃脫軌的一個因素。一個可能的觸發因素是：在土耳其最近陷入困境之後，新興市場的經濟狀況進一步惡化。最廣為人知的一個例子就是，20世紀90年代末，泰銖貶值演變成席捲全球新興市場的亞洲金融危機；希臘債務問題也曾導致歐元區風險蔓延。這兩起事件都對美國經濟增長和金融穩定構成了直接的威脅，並讓美聯儲改弦易轍。野村證券駐新加坡的新興市場經濟學家蘇巴拉曼警告稱，土耳其危機蔓延的風險相當高。
但也有反對人士表示，土耳其的問題最多只是美聯儲考量的一個小問題，至少到目前如此。美聯儲前理事會經濟學家佩利認為，如果從土耳其如何影響美國的金融狀況角度看，這方面的影響幾乎微乎其微。印度央行前行長拉詹最近也表示，美聯儲不太可能停止收緊政策。他表示，2013年，當新興市場遭遇衝擊時，美聯儲有一段時間暫停加息。但目前尚不清楚它是否能做到這一點，因為美國的通脹數據正在增強。
2019年加息前景存疑
雖然大部分市場人士認為美聯儲9月或將加息，但對於其2019年的利率前景卻存在分歧。越來越多的專家認為，短期美債利率高於長期利率的收益率曲線扭曲將對美國經濟不利，美聯儲應該避免這種情況的重演，由此，美聯儲或將對加息持疑慮態度，2019年或將暫緩甚至中止加息步伐。
周一，博斯蒂克表示，如果加息會逆轉收益率曲線，他不會投票贊成加息。博斯蒂克的觀點反映出美聯儲內部對持續加息心存疑慮的人可能正在增多。從歷史來看，美債收益率曲線進一步走平甚至倒掛，往往是美國經濟陷入危機或者衰退的「預警器」。上世紀70年代至今，共有4次美債收益率曲線倒掛的經歷，分別始於1979年、1989年、2000年及2007年，對應著第二次、第三次石油危機、互聯網泡沫及次貸危機。
